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关键词： 卖空机制   资本市场   价格波动   A+H股   个股差异  

摘要： 卖空机制对资本市场的影响至今未有定论，因为其可能带来的市场价格非正常波动及投机者可能带来的市场崩溃，各国市场都对其有所限制。而另一方面，大部分学者的研究证明，卖空限制会阻碍股价回归合理价位，使持有悲观看法的投资者无法表达其所知悉的负面信息，而一旦隐藏的信息被释放，则可能造成市场崩溃。\n 本文利用A+H股同时在中国大陆和香港市场上市的独特结构，通过实证研究来探讨卖空机制所带来的影响。尽管A+H股处在同一公司基本面之下，在大陆市场上市的A股自内地股票市场建立以来就被禁止卖空，而在香港市场上市的H股部分可以卖空部分被禁止，联交所每季按照股票市值及流动性调整可卖空名单。\n 卖空机制的三大功能（增强市场有效性，平滑股市波动，降低市场崩溃风险）是本文探讨的主要内容。本文从这三个角度出发，以A股作为基准点，比较可以卖空的H股和不可卖空的H股之间的差异，从而探讨卖空机制在个股层面上的影响。\n 实证结果证明，以A股作为基准点，可卖空的H股对市场信息的反应更加迅速，从而支持卖空增强市场有效性的理论；同时，在剔除流动性及市值因素之后，实证结果表明可卖空的H股相比不可卖空的H股而言波动性更小，从而支持卖空平滑市场波动性的理论；此外，本文还对个股的收益率分布及负极值出现概率进行研究，实证结果并不显著支持卖空限制更容易导致市场崩溃的结论。

关键词： 入民币汇率   外汇风险暴露   GARCH模型   计价货币   生产要素   蒙特卡洛模拟   多元名义Logit回归  

摘要： 本文的研究围绕着外汇风险暴露的度量以及出口企业如何合理选择计价货币规避外汇风险来展开。\n 我们首先研究了中国各行业的外汇风险暴露情况。以道琼斯中国600行业领先指数所涵盖的14个行业为研究对象，运用广义自回归条件异方差(GARCH)模型，从汇率变动率的暴露、波动率的暴露以及波动率暴露的不对称性三个方面，对各行业的外汇风险暴露情况进行了研究。实证结果表明：在10%的显著性水平下，有6个行业具有显著的变动率暴露，其中2个行业从人民币升值中获益,4个行业受到人民币升值的不利影响：6个行业具有显著的波动率暴露系数；9个行业对汇率具有显著的波动率暴露不对称性。\n 然后，我们对出口企业的计价货币选择进行了研究。本文在规模报酬不变的出口企业生产函数中引入工具货币计价生产要素，在局部均衡的框架下分别建立固定价格模型和粘性价格模型，研究出口企业的计价货币选择问题。对粘性价格下出口企业计价货币选择的过程进行了蒙特卡洛模拟，并通过多元名义logit回归对模拟的结果进行了分析。研究表明，出口企业计价货币选择在很大程度上受到以工具货币计价的生产要素在总成本中占比的影响。同时，汇率波动性、汇率间的相关性以及价格调整周期都会影响到企业的计价货币选择。\n 我们希望通过本文的研究，清晰全面地反映出入民币汇率变动给各行业带来的影响，同时也为各出口企业合理地选择计价货币提供理论依据。

关键词： 检验检疫   出口货物   退运  

摘要： 出口货物频遭退运,一方面损害了我国出口产品形象,一方面也使出口企业蒙受较大经济损失,同时还虚增了出口贸易值的统计数据。本文分析了出口货物退运的基本情况,包括退运货物的种类、国家和地区及主要原因,并探讨了避免退运的措施和建议。

关键词： euro   invoicing currency   exchange rate risk   inflation volatility   vehicle currencies   compositional multinomial logit  

摘要： We present a new approach to study empirically the effect of the introduction of the euro on the pattern of currency invoicing. Our approach uses a compositional multinomial logit model, in which currency choice is explained by both currency-specific and country- specific determinants. We use unique quarterly panel data on the invoicing of Norwegian imports from OECD countries for the 1996–2006 period. We find that eurozone countries have substantially increased their share of home currency invoicing after the introduction of the euro, whereas the home currency share of non-eurozone countries fell slightly. In addition, the euro as a vehicle currency has overtaken the role of the US dollar in Norwegian imports. The substantial rise in producer currency invoicing by eurozone countries is primarily caused by a drop in inflation volatility and can only to a small extent be explained by an unobserved euro effect.

关键词： euro   invoicing currency   exchange rate risk   inflation volatility   vehicle currencies   compositional multinomial logit  

摘要： We present a new approach to study empirically the effect of the introduction of the euro on the pattern of currency invoicing. Our approach uses a compositional multinomial logit model, in which currency choice is explained by both currency-specific and country- specific determinants. We use unique quarterly panel data on the invoicing of Norwegian imports from OECD countries for the 1996–2006 period. We find that eurozone countries have substantially increased their share of home currency invoicing after the introduction of the euro, whereas the home currency share of non-eurozone countries fell slightly. In addition, the euro as a vehicle currency has overtaken the role of the US dollar in Norwegian imports. The substantial rise in producer currency invoicing by eurozone countries is primarily caused by a drop in inflation volatility and can only to a small extent be explained by an unobserved euro effect.

关键词： euro   invoicing currency   exchange rate risk   in ation volatility   vehicle currencies   compositional multinomial logit  

摘要： We present a new approach to study empirically the eect of the introduction of the euro on the pattern of currency invoicing. Our approach uses a compositional multinomial logit model, in which currency choice is explained by both currency-specic and country- specic determinants. We use unique quarterly panel data on the invoicing of Norwegian imports from OECD countries for the 1996{2006 period. We nd that eurozone countries have substantially increased their share of home currency invoicing after the introduction of the euro, whereas the home currency share of non-eurozone countries fell slightly. In addition, the euro as a vehicle currency has overtaken the role of the US dollar in Norwegian imports. The substantial rise in producer currency invoicing by eurozone countries is primarily caused by a drop in in ation volatility and can only to a small extent be explained by an unobserved euro eect.

关键词： 生化检验   常规检验   肾上腺皮质疾病  

摘要： 目的探讨生化检验在肾上腺皮质疾病诊断中的作用。方法抽取入住我院50例肾上腺皮质疾病的的临床资料，按检验方法的不同随机分为生化检验组A组和常规检验B组，进行资料分析。结果生化检验A组检验有效23例，检验无效2例，有效率为92%；常规检验B组检验有效17例，检验无效8例，有效率68%。结论生化检验作为肾上腺皮质疾病的检查项目比常规检验项目在肾上腺皮质疾病诊断中作用显著，能很好的诊断肾上腺皮质疾病，值得在临床中推广使用。

关键词： 组织公平感   工作中心度   领导-成员交换关系   上级承诺   组织公民行为  

摘要： 组织公民行为作为一个关于员工行为的结果变量,已有研究证实其对员工个人成长和组织发展有重要的作用。组织管理领域的研究结果表明,员工感知到的组织公平感、员工和上级的领导-成员交换关系、员工对其上级、对组织的承诺.等这些变量都与组织公民行为有显著的相关。随着知识经济时代的到来,工作-生活平衡越来越受到重视,相关研究开始关注工作中心度对员工工作态度和行为的影响,并发现了员工工作中心度与组织公民行为的正相关。 尽管前人的研究发现员工的组织公民行为受到许多因素的影响,但这些研究大多止步于探讨单个影响因素与组织公民行为之间的相关和作用。组织作为一个复杂的场所,员工在其中的表现往往受到多种因素的综合作用。从这个角度上说,以往的研究鲜少能从一个综合的、动态去视角系统的去探索在复杂因的素共同作用下,员工组织公民行为的影响和决定因素。基于此,本研究在前人研究的基础上,同时纳入了组织环境中影响员工组织公民行为的前因变量、中介变量,希望从一个动态的视角揭示变量间的关系和作用机制。不仅如此,本研究还同时分别纳入了情境性变量和个人特质变量,期望对比在复杂模型中两种类型变量的影响效应大小。 本研究通过问卷方法收集了247份来自不同企业的员工的数据。自陈式问卷测量了员工在5个变量上的反应,分别是：组织公平感、工作中心度、领导-成员交换关系、上级承诺和组织公民行为。5个变量被纳进同一个路径模型中进行分析,其中组织公平感、工作中心度是假设模型中的前因变量；领导-成员交换关系、上级承诺是假设模型中的中介变量；组织公民行为是假设模型中的结果变量。采用SPSS17.0和AMOS17.0对数据进行了分析和路径检验以探索变量间的关系。研究结果显示： 1.员工的组织公平感和领导-成员交换关系、上级承诺、组织公民行为呈显著正相关； 2.员工的工作中心度和领导-成员交换关系、上级承诺、组织公民行为呈显著正相关；但员工的工作中心度不能显著预测领导-成员交换关系。 3.员工的领导-成员交换关系是组织公平感与组织公民行为之间的中介变量,起部分中介作用； 4.员工的上级承诺是组织公平感与组织公民行为之间的中介变量,起部分中介作用； 5.员工的上级承诺是工作中心度与公民行为之间的中介变量,其完全中介作用； 6.员工的领导-成员交换关系是组织公平感与上级承诺问的中介变量,起部分中介作用； 7.在本研究的路径模型中,组织公平感比工作中心度对组织公民行为有更大的影响效应。

关键词： 工程承包模式   合同结构形式   工程造价影响   优化项目管理  

摘要： 一个工程所需费用的多少，除了工程自身建设难度的限制之外，还取决于工程承包商、工程承包形式、建设管理能力等多个不确定因素，而工程承包形式的不同，也会直接导致工程总造价的不同，所以业主对于合同结构形式的选择也很重要。

关键词： 卖空   A+H股   有效性   波动性   市场崩溃  

摘要： 卖空机制对资本市场的影响至今未有定论，因为其可能带来的市场价格非正常波动及投机者可能带来的市场崩溃，各国市场都对其有所限制。而另一方面，大部分学者的研究证明，卖空限制会阻碍股价回归合理价位，使持有悲观看法的投资者无法表达其所知悉的负面信息，而一旦隐藏的信息被释放，则可能造成市场崩溃。 本文利用A+H股同时在中国大陆和香港市场上市的独特结构，通过实证研究来探讨卖空机制所带来的影响。尽管A+H股处在同一公司基本面之下，在大陆市场上市的A股自内地股票市场建立以来就被禁止卖空，而在香港市场上市的H股部分可以卖空部分被禁止，联交所每季按照股票市值及流动性调整可卖空名单。 卖空机制的三大功能（增强市场有效性，平滑股市波动，降低市场崩溃风险）是本文探讨的主要内容。本文从这三个角度出发，以A股作为基准点，比较可以卖空的H股和不可卖空的H股之间的差异，从而探讨卖空机制在个股层面上的影响。 实证结果证明，以A股作为基准点，可卖空的H股对市场信息的反应更加迅速，从而支持卖空增强市场有效性的理论；同时，在剔除流动性及市值因素之后，实证结果表明可卖空的H股相比不可卖空的H股而言波动性更小，从而支持卖空平滑市场波动性的理论；此外，本文还对个股的收益率分布及负极值出现概率进行研究，实证结果并不显著支持卖空限制更容易导致市场崩溃的结论。