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关键词： 农业上市公司   投资价值   因子分析   聚类分析  

摘要： 农业是国民经济发展的重要支撑性产业,农业上市公司作为农业企业的“领头羊”,对其股票投资价值的研究是很有必要的,它是加快农业现代化建设的主要动力。由于农业的特殊性和股票市场上投资的风险性,投资者需要以一定的分析技术才可以在所选取的股票中得到满意的投资回报。本文最终得出的研究结果不仅可以为股票投资者提供决策依据,还可以为经营者加强自身企业的管理提供依据,为非农业上市公司的发展提供经验,为国家在农业方面方针的制定提供参考。 通过广泛阅读和查阅大量的相关文献,本文对农业上市公司及其股票投资价值的相关概念、研究进展进行了梳理和总结。其次,以我国农业上市公司为研究对象,阐述了关于其股票投资价值的相关理论,研究了目前我国农业上市公司的发展现状以及农业上市公司投资价值的特殊性。然后从财务角度的盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力四方面出发,建立了评价指标体系,采用财务数据,运用因子分析法和K-means聚类算法的联合分析方法对所选取的数据进行指标降维和分类,利用SPSS 26软件对选取的75家农业上市公司股票投资价值进行研究。最后,对实证研究的结果进行深入分析,并得出结论。 本文研究结论如下:(1)近年来,尽管农业行业经历了显著的进步与创新,特别是在科技引入、品种改良和产业链整合等方面,但相较于其他快速发展的行业,农业类上市公司的整体经营业绩水平仍然显得较为滞后。(2)运用因子分析法和聚类分析法对农业上市公司的投资价值进行深入分析是一种可行且有效的方法,这种方法能够帮助投资者在复杂的金融市场中更准确地把握农业类上市公司的潜在价值。(3)某公司在某一特定领域的出类拔萃表现,虽然能反映出其在该领域的竞争力和优势,但这并不直接等同于其整体投资价值的高低。公司的投资价值是一个更为复杂、多维度的概念,它更多地取决于公司全面的经营实力和市场地位。针对实证研究结果可知,一个好的公司的发展不仅是其自身财务状况好,而且他们擅于把握市场风险与机遇,实现更大市场份额,使自己的企业走得更长远。为了公司能够较长时间持有投资竞争力,提高股票内在价值,本文提出了具体建议。

关键词： 产权   组织分权   组织成本   现金流中心   共享信息服务平台  

摘要： 党的二十大提出加快建设世界一流企业战略部署，企业外部市场交易费用和企业内部组织成本关系决定了企业在市场上的边界，因此要建设既大又强世界一流企业，必须首先解决如何降低企业内部组织成本问题。文中以A公司集团化发展中出现的组织成本激增问题为研究对象，提出企业改变传统职能制组织结构，按照部门基础职能与管理职能分离形成经营中心、投资中心与公共服务中心；同时以现金流增值绩效对经营、投资中心进行考核，以此形成组织驱动；并建立隶属股东会的高度独立审计监督体系为组织运行提供保障。最终构建成企业高层战略投资、中层经营与底层公共服务，侧翼审计风险防控的企业运行生态圈。上述新型组织架构有助于破解大企业组织成本问题和实现我国建设世界一流企业目标。

关键词： 宏观经济环境   风险感知   内部控制有效性   审计质量  

摘要： 随着社会经济的迅速发展,审计已逐渐成为资本市场中不可或缺的一部分。高质量的审计工作能够有效缓解企业与投资者之间的信息不对称性,帮助投资者做出正确决策,有助于规范企业行为,促使企业满足法律、监管机构和其他各方的要求,提升企业的声誉和价值。因此,审计质量一直是实务界和理论界关注的重要主题。根据以往的研究,宏观经济环境的变化会对微观主体的行为产生影响,比如企业的投融资、股利分配和事务所的审计等。在2008年金融危机之后,我国面临的经济环境已发生变化,经济发展已经步入新常态阶段。这种经济环境的变化是否会影响注册会计师的审计工作质量,考虑到审计工作的重要性,是个值得研究的问题。 论文在归纳、梳理已有研究的基础上,根据委托代理理论、现代风险导向审计理论以及声誉机制理论等经典理论,提出宏观经济环境与审计质量之间关系的假设。针对各假设,构建相应的研究模型。接着使用2009-2021年我国沪深两市A股非金融保险行业的上市公司的面板数据为研究样本,借助实证研究法对上述假设使用本文所建立的模型进行了检验。然后,本研究还考察了宏观经济环境与审计质量之间的影响机制以及内部控制有效性对这二者的调节作用。最后,为确保实证研究结果的稳健性,本研究进行了替换宏观经济环境与审计质量衡量方式、滞后效应检验,还通过按照省份来控制地区固定效应以及使用工具变量法来缓解研究模型的内生性问题。在异质性分析中,按照公司规模大小、产权性质以及企业所处生命周期对样本进行了划分,研究宏观经济环境对审计质量的影响在不同样本中是否存在异质性。 研究结果表明:宏观经济环境与审计质量存在负相关关系,即相较于宏观经济处于高增长期时,宏观经济处于低增长期时的审计质量更高;宏观经济环境会通过影响审计师的风险感知进而对审计质量产生影响;内部控制有效性对于宏观经济环境与审计质量之间的关系具有增强作用,即相较于内部控制有效性较低的企业而言,在内部控制有效性较高的企业中宏观经济环境对审计质量的影响更显著。异质性分析的结果是:就不同公司规模而言,在拥有较大规模的上市公司中宏观经济环境对审计质量影响更加显著;就不同的产权性质而言,在国有企业中宏观经济环境与审计质量的相关性更强;按照企业生命周期阶段划分后,发现宏观经济环境对审计质量的影响在处于成长期和成熟期的企业中十分显著,而在处于衰退期的企业中并不显著。 论文的研究结果相对以往的文献,具有以下创新之处:一方面,本研究聚焦宏观经济环境对企业审计的影响,拓展了宏观经济环境对微观企业影响的研究;另一方面,目前国内外关于外部环境对审计质量的影响研究大多是从媒体舆论、行政监管、制度变化等方面展开,本文发现宏观经济环境对审计质量具有影响,丰富了外部环境对审计质量的影响研究。

关键词： 异常持仓   股票收益   投资策略  

摘要： 本文从主动型基金持仓行为的角度来研究公募基金持仓与被持股公司未来股票收益之间的关系。基于目标公司的基本面特征和动量信息,本文将主动型公募基金对目标公司的总持仓分解为正常持仓和异常持仓。本文研究发现,异常持仓可以预测公司未来股票收益:根据异常持仓构造的等权(市值加权)投资组合能获得年化8.60%(11.22%)的超额收益;异常持仓对套利成本高和投资者注意力有限公司的股票有更强的预测能力;另外,异常持仓还可以预测公司未来基本面。本文研究证明基金经理的主动管理是有信息含量的,同时也提出了如何利用该信息的方法。

关键词： 川菜   转型升级   中餐   四川广安   宏观经济环境   机遇和挑战  

摘要： 成渝辉映,星聚川东。11月16日,在第六届世界川菜大会举办期间,来自海内外中餐行业翘楚、名厨大师、专家学者和关心支持川菜产业发展的各界人士代表齐聚“2023全球川菜产业发展会议”,开启一场思想上的盛宴。世界中餐业联合会会长邢颖在致辞中说,当前,国际经济与中国经济都处于转型升级的重要时期。宏观经济环境的不断变化,为川菜行业带来了新的机遇和挑战。国家政策的支持和鼓励,也为川菜产业的发展提供了坚实的基础。

关键词： 上海航运交易所   环比上涨   运价指数   散货运输   月平均值   宏观经济环境   沿海  

摘要： 11月,全国降温明显,冬储需求快速释放,加之国内外宏观经济环境逐步改善,市场信心有所提振,下游采购拉运积极,综合运价指数涨幅较大。11月2 4日,上海航运交易所发布的沿海(散货)综合运价指数报收于1 063.16点,比上月末上涨11.1%;月平均值为1 014.63点,环比上涨6.4%。

关键词： 交易者异质性   非理性   利率期限结构模型   噪音交易  

摘要： 本文通过将交易者区分为代表非理性交易的噪音交易者和代表理性交易的信息可知者,建立基于交易者非理性假定的利率期限结构模型,实证研究我国银行间市场质押式回购加权利率以及交易所回购加权利率的非理性波动程度及影响因素。研究发现,在同一市场,利率期限越长非理性波动程度越高;同一期限的交易所利率非理性波动程度高于银行间市场;“利率期限”“监管体制”“央行公开市场操作资金净投放量”不是导致我国利率非理性波动的因素,“投资者异质性”因素对我国利率非理性波动具有显著影响。研究结果表明:公开市场操作没有起到抑制利率非理性波动的作用,如何通过更好的制度建设和政策扶持抑制利率非理性波动应成为关键的政策考量;此外,噪音交易和投资者异质性是导致利率非理性波动的重要因素,中央银行应加强货币市场的利率预期管理,抑制利率非理性波动。

关键词： 平安银行   股票价值   估值方法  

摘要： 从2020年开始的新冠肺炎疫情,影响的不仅是国内经济形势,随之而来的是国际经济形势的低迷。国家以及中国人民银行的严格监管,使得金融行业、私人贷款和商业银行的发展面临压力。一个企业的资金流动情况,不仅对商业银行的发展起到至关重要的作用,更有效地提升了经济社会的发展速度和效率。随着我国经济的蓬勃发展,证券市场日新月异,证券投资在人们的投资理财选择中占据重要地位。投资者在做出选择时,首先应考虑企业的内在价值与其股票价格的关系,其次应研究银行业上市公司内在价值与股票价格实时变化情况,采用相对估值法,包括市盈率法、市净率法、市销率法等进行分析。本文以平安银行为例,测度其市盈率等价值。