学科服务 更多>>

关键词： 新三板股票   相对价值法   市盈率模型   估值修正   上市公司  

摘要： 新三板作为中国多层次资本市场的重要组成部分，随着近年来扩容、做市和分层制度等各项政策红利，已成为专业投资者重要的投资方向。在新三板挂牌公司估值过程，投资者偏向于以可比上市公司的核心变量指标按相对价值法测算目标公司估值。该估值方法虽然简单，但却忽视了不同证券市场之间的差异，导致不同投资者对于相同股票价值的判断千差万别，进而影响投资决策和投资回报。\n 新三板基于其交易制度、投资者门槛以及政策支持有限等原因，从挂牌公司层面到证券市场层面，均具有符合自身证券市场的特点。本文以相对价值法作为估值的理论基础，在新三板股票估值现实情况和理论假设的基础之上，确定了新三板股票与可比A股上市公司股票在市场流动性和预期增长率三方面差异上的修正依据、衡量标准和修正方法，并通过实证研究对修正方法进行验证。\n 本文的研究成果可以为新三板专业投资者提供一套可操作性强、适用范围广的估值修正方法，用以判断新三板挂牌公司定向发行价格是否合理、是否符合自身的投资预期，避免作出错误的投资决策。而本文中所述的估值修正理论在实际应用过程中可以根据估值标的和投资者自身的实际情况进行调整。若证券市场中多数投资者均能够使用统一的估值修正理论作为投资决策的参考依据，将有利于有效缩小新三板市场买卖差价，减少证券市场流动性的不必要损失，并起到撮合交易的效果。

关键词： 经济工作重点   结构性改革   金融风险化解   宏观经济环境   宏观政策   企业活力   防范化解   有效供给  

摘要： 【五大任务】积极稳妥化解产能过剩扩大有效供给帮助企业降低成本防范化解金融风险化解房地产库存 【五大政策支柱】 宏观政策要稳，就是要为结构性改革营造稳定的宏观经济环境、产业政策要准,就是要准确定位结构性改革方向微观政策要活，就是要完善市场环境、激发企业活力和消费者潜力。

关键词： CFO   宏观经济环境   猎头公司   财务部门   Paul   管理团队   经济数据   投资决策  

摘要： 英国最大上市猎头公司Hays的CFO Paul Venables坦言，作为一个周期性强、业务遍布全球33个国家的公司，2015年面临的最大挑战是全球宏观经济环境的快速变化。“我们财务团队的角色就是为全球管理团队提供快速、准确、有用的交易、远期预测和经济数据，使他们能够在这些数据的基础上制定持续性的投资决策。与此同时，财务部门能够据此对严重受灾地区的现金可收回性给予特别警惕。”

关键词： 货币政策   通货膨胀   经济增长   宏观经济环境  

摘要： 1992年以来,我国央行多次调整货币政策基调,实施了稳健货币政策、从紧的货币政策及适度宽松的货币政策等等。为揭示这些货币政策基调的实质性内涵,尤其是刻画我国货币政策操作转向的内在规律,本文使用多区制门限模型研究我国的货币政策反应关系,考察货币政策规则及其对通胀变化依存特征。研究结果表明,相比简单线性或三区制门限回归模型,双区制门限回归模型可以较好地描述我国货币政策的真实动态过程,即当通胀率高于1.4%时,中央银行实施相对从紧的货币政策治理通胀或管理通胀预期;而当通胀率低于1.4%时,中央银行实施稳健的货币政策,适时适度进行货币政策操作。

关键词： 高校财务   管理会计   货币的时间价值   本量利分析   责任会计制度  

摘要： 2014年11月13日,财政部关于《全面推进管理会计体系建设的指导意见》的出台,标志着我国管理会计向高水平、本土化研究的道路上迈出了坚实的步伐。当前我国高校财务管理存在诸多问题,如何提升竞争优势、可持续发展开始受到高校的关注,将管理会计融入高校财务管理中就尤为重要。因此,对高校应用管理会计的研究具有重要的理论与现实意义。文章就高校财务管理中如何实施管理会计进行了详细论述,并就此提出了改革探索方案。

关键词： 积极的财政政策   结构性改革   中央经济工作会议   要闻   宏观政策   宏观经济环境   汇率形成机制   加大力度  

摘要： 2015年12月18日至21日，中央经济工作会议在北京举行。会议强调，2016年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，实施相互配合的五大政策支柱。第一，宏观政策要稳，就是要为结构性改革营造稳定的宏观经济环境。积极的财政政策要加大力度，实行减税政策，阶段性提高财政赤字率，在适当增加必要的财政支出和政府投资的同时，主要用于弥补降税带来的财政减收，保障政府应该承担的支出责任。稳健的货币政策要灵活适度，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长，扩大直接融资比重，优化信贷结构，完善汇率形成机制。第二，产业政策要准，就是要准确定位结构性改革方向。第三，微观政策要活，就是要完善市场环境、激发企业活力和消费者潜力。第四，改革政策要实，就是要加大力度推动改革落地。第五，社会政策要托底，就是要守住民生底线。

关键词： 参股银行   资本结构动态调整   融资约束   宏观经济环境  

摘要： 金融市场化改革背景下上市公司参股银行的进军步伐明显加快。本文基于2006-2013年A股上市公司参股银行配对样本进行实证研究,结果发现:上市公司参股银行有助于资本结构动态调整,参股银行公司的资本结构调整速度显著快于未参股银行公司。进一步发现,相对于融资约束松的公司,融资约束紧的公司参股银行带来的资本结构调整速度较快的作用更明显,并且参股银行有助于资本结构动态调整的作用在宏观经济环境较差时期更为明显。本研究丰富了参股银行、资本结构动态调整的研究成果。

关键词： 精算假设   职工薪酬   期末余额   综合收益   利息费用   企业会计   现值   期初余额   财务费用   利得  

摘要： 财政部于2014年1月发布修订后的《企业会计准则第9号——职工薪酬》（以下简称新准则）,将离职后福利分为＂设定提存计划和设定受益计划＂两大类。设定受益计划是指＂除设定提存计划以外的离职后福利计划＂,对设定受益计划的会计核算比较复杂,因为计量义务和费用时需要运用精算假设,并有产生精算利得和损失的可能性。

关键词： 时间价值   全生命周期   折现   节能净现值(JNPV)  

摘要： 保温系统建设成本和运营成本之和为成本值,以最大能耗方案为基准,其他方案相对基准方案的能耗节约值为收益值,以此提出"节能净现值"概念。该文以重庆市某项目为例,对六种保温方案的节能净现值加以计算,结果表明,节能净现值越大,成本节约越明显。节能净现值能够较为全面的表示保温系统的成本和收益情况,其大小主要由保温系统所用砌块材料的能耗大小决定。

关键词： 社会网络   企业收益   净现值   模糊规划   模拟退火算法  

摘要： 本文研究的主要内容为利用社会网络具有影响传播的特性，为企业“病毒式营销”推广产品计划时提供方案指导，选择适当的初始营销目标个体集合投放产品，在一定的成本约束的前提下，最大化企业影响活动产生的收益的净现值。\n 本次研究中考虑收益的直接价值以及时间价值，利用净现值衡量影响力传播的效果。由于社会网络中个体的成本和收益具有主观不确定性以及缺乏历史数据等性质，因此本文假设成本和收益为模糊变量，借助可信性理论，结合不同的决策准则，分别建立三个经典的模糊规划模型：模糊期望值模型、模糊相关规划模型、模糊机会约束模型，求解最优解。我们将结合模糊模拟和有记忆的模拟退火算法技术编写算法，并给出验证该算法有效性的数值实验。\n 本文将在第2章介绍国内外相关研究现状；第3章对可信性理论、影响传播（信息扩散）理论等与本文研究有关的理论进行简单介绍；第4章对本文研究规划问题进行数学建模研究，列出参数、变量，引入三个经典的模糊决策模型：EVM、CCP、DCP，从三个不同的决策角度来判断最优解的情况；第5章对模拟退火算法原理步骤等进行探讨；第6章则是介绍了不同的角度出发的数值实验以验证所编写的算法的有效性；最后第7章是结论与进一步研究的方向。