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关键词： 股票融资   市场冲击   价值洼地  

摘要： 本文研究了股票融资对我国股票市场形成影响的机理。通过理论分析建立概念模型,在变量设定基础上,以我国A股市场为研究对象,选取2010年1月—2015年3月间的月度数据,利用VAR模型和Granger因果检验对股票融资形成市场冲击的机理进行了实证检验。检验结果印证了股票融资对市场形成冲击的基本假设,传导路径中的资金流量渠道假设获得了完全证实,相对供给渠道假设基本成立但需要修正,而投资者参与渠道假设未获得证实。

关键词： 纺织企业   恒力   宏观经济环境   纺织市场   销售收入   民营企业   国内  

摘要： 面对国际国内宏观经济环境复杂多变、国内纺织市场跌宕起伏的严峻形势,2015年,恒力集团逆势上行,总营收再创新高,达2120亿元,同比增长30%。恒力由此成为江苏民营企业第二家年销售收入超2000亿元的企业,同时也是全国首家迈过该＂门槛＂的纺织企业。

关键词： 净现值法   医疗设备   采购  

摘要： 目的:为加强医疗设备采购管理,提高医疗设备采购管理效率,促进医院设备资源的增值,寻求科学的设备采购方式与方法,建立规范的采购模式,将粗放式经验行为规范成科学的采购方法。方法:运用财务管理学中的净现值法,做好医疗设备采购经济效益分析,结合具体案例和数据分析医疗设备采购中供应商提供的设备采购方案。结果:在假定资金成本率为10%,三种方案均按直线折旧法的情况下,方案一净现值为6966.25万元;方案二净现值为10619.18万元;方案三净现值为5746.08万元;方案二净现值最大,选择第二方案,该方案产生的净现值最大。净现值法为医院做好设备采购和科学投资、改善经营管理提供了重要保证。结论:净现值法在医疗设备采购中的运用表明,在设备采购方案出现多样化,有多种选择的时候,采用净现值法进行量化为决策提供依据。净现值法的运用与传统的采购方案选择相比,对医疗设备采购管理具有规范性和科学性,对数据分析具有准确性和客观性。

关键词： 中国家电业   家电行业   运行情况   展望   宏观经济环境   综合因素   住宅产业   动力不足  

摘要： 2015年是“十二五”收官之年。过去五年中，中国家电业取得了长足的发展与进步。自2015年以来，在宏观经济环境及住宅产业低迷等综合因素的影响下，中国家电行业市场增长动力不足，主要产品销量增速放缓，大家电陷入负增长困境。

关键词： CIR利率   养老金计划   延期年金   多元衰减模型  

摘要： 随着我国人口老年化问题的日趋加剧,养老金计划对于老年人口的生活保障愈显得重要.寿险精算理论在科学合理制定保险产品价格方面至关重要.利率是影响价格的最重要因素之一.从长期来看,利率随时间的变化而波动,具有很强的随机波动性.文章考虑利用具有随机波动特性的CIR利率模型,建立养老金多元衰减模型,进而获得延期年金的精算现值解析式.

关键词： 股票价值   公司价值   资本  

摘要： 传统价值理论认为,股票价值来源于公司价值,因此在评价股票价值时人们习惯于用公司价值来代替。从长期看,股票价值接近于公司价值,但是公司作为一种实物资产,而股票作为一种虚拟资产,在本质上两者就不能等量齐观,股票价值除了包含公司价值以外还有其特有的控制权价值和流通权价值。文章通过解析几种经典的价值理论,从本质上找到公司价值和股票价值的区别,并由此重新定义了股票价值,以期为股票投资者走赢市场提供理论依据。

关键词： 不同类型交易策略   波动率反馈   价格波动   投资组合  

摘要： 金融市场的众多参与者利益取向不一致,理性程度参差不齐,交易策略各不相同。因此,具有明显的异质性。本文从市场交易的微观角度出发,将具有不同类型交易策略合理性程度的交易者进行分类并分别建立其资产定价模型,进而考虑了这几类交易者并存的情况并构建了基于代表性异质交易者的投资组合收益与波动模型。以我国上海股票市场具有代表性的投资组合为对象进行了实证研究,得出以下结论:与经典的收益风险理论相悖,我国股市投资组合的收益和波动之间呈现出显著的负相关关系,这在一定程度上证实了波动率反馈假说在我国市场的有效性;信息驱动型交易者对投资组合收益的影响较为显著而反馈型交易者的影响则并不显著。

关键词： 房地产市场   库存   宏观经济环境  

摘要： 房地产去库存是目前复杂宏观经济环境下稳增长的胜负手。．这项任务的重要性与迫切性主要体现在房地产市场正经历前所未有的拐点变化，去库存面临的形势较为严峻。

关键词： 中央空调   国际市场   宏观经济环境   空调市场   数据显示   市场低迷   增长率  

摘要： 过去的2015年，受宏观经济环境低迷等因素影响，中央空调市场遭遇“寒流”，相关数据显示，相比2014年下滑幅度超过10％，在市场低迷的情况下，美的中央空调依然维持着10％的增长率。而在2016年，美的中央空调在国际市场也取得了进步。

关键词： 协同效应   PPP   资本结构优化   企业并购   传统采购模式   定量评价   风险承担   现值   生命周期   负协同  

摘要： 采用PPP模式实施的项目应首先通过物有所值评价,PPP项目物有所值的根源在于政府与社会资本之间的协同效应。政府与社会资本之间在PPP项目中形成的协同效应,与企业并购活动中产生的协同效应相比,两者在协同效应的产生基础和形成机理方面具有相同之处,但在各主体间的合作动机以及协同效应实现途径上存在差异。PPP项目协同效应的特征和属性,在PPP项目物有所值定性评价和定量评价过程中均应充分审视。因此,对政府与社会资本之间协同效应的观察与分析,应贯穿于政府采用PPP模式的全过程,物有所值评价工作也可演变为对政府与社会资本之间的协同效应进行识别、分配和量化的过程。