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关键词： 企业风险管理   宏观经济环境   不确定因素   要素成本   环境约束   管理工作   比较优势   劳动力   结构性   资源   增强   增长   矛盾   空间   国内  

摘要： 近年来，国内外宏观经济环境发生了复杂而深刻的变化，企业面临的不确定因素骤然增加，劳动力等要素成本持续上升，资源和环境约束日益增强，外需增长的空间萎缩，传统比较优势逐渐缺失，企业各种结构性、深层次的矛盾集中显现，这使得企业全面风险管理工作显得尤为迫切。

关键词： present value   JELS   inventory   controllable lead time   approximation   safety stock   INTEGRATED INVENTORY MODEL   SERVICE LEVEL CONSTRAINT   STOCHASTIC DEMAND   LOT-SIZE   PROCUREMENT COST   REDUCTION   SINGLE   DECISIONS  

摘要： This paper considers the management of safety stock in a coordinated single-vendor single-buyer supply chain under continuous review and Gaussian lead-time demand. The lead time is supposed controllable, and shortages are not allowed. We follow the present value criterion by considering both inflation and time value of money. Our aim is to present a novel approach to optimizing the safety stock in such system. Under the conditions considered, the safety stock is typically determined according to the value assigned to the safety factor, which is thus treated as a parameter of the model, and not as a decision variable. In this paper, we take a different perspective by putting the order quantity and the safety factor in functional dependence through the adoption of a specific parameter. More precisely, we express the service level as a function of the number of admissible stockouts per time unit and the order quantity. This allows optimizing the safety stock taking into account the constraint on the number of admissible stockouts per time unit. We present both exact and approximated minimization algorithms. Numerical examples are finally shown to illustrate the effectiveness of the approximation algorithm, and to investigate the sensitivity of the model with respect to variations in some fundamental parameters. Copyright (c) 2015 John Wiley & Sons, Ltd.

关键词： 上市商业银行   股利政策   信号传递理论  

摘要： 股利政策是上市公司财务管理的三大核心政策之一,其相关研究一直是西方理论研究者和上市公司管理层关注的焦点,用信号传递理论来解释股利政策是一个思路。股利政策的信号传递理论认为,股利政策比会计利润更能反映一个公司回报投资者的情况。股权分置改革使上市公司的治理结构得到了完善,推动了资本市场的发展,上市公司越来越重视股利分配政策,近些年上市公司的分红问题越来越受到国内学者的重视,他们不断尝试从不一样的角度来解释分红问题;并试图说明管理层如何有效分配利润以使公司能够长足发展,投资者如何合理利用公司信息使自身投资回报最大化。在当前全球经济发展放缓的背景下,于管理层与投资者而言,对我国股利政策的信号传递作用分析将具有更加重要的现实意义。本文以沪深两市十六家上市商业银行为研究对象,其原因是商业银行板块是A股市场中能够持续稳定分红的一个板块。虽然A股市场不缺持续分红的上市公司,但从板块分红情况来看,银行板块的分红情况是最为持续的。本文对十六家上市商业银行情况进行了基本介绍并运用累积超额收益率法分析上市商业银行股利政策的信号传递理论。结果表明:在我国A股市场,上市商业银行不同的股利政策的宣告会引起不同的市场反应;股利政策包含了公司当前盈利水平的信息,有助于投资者认清公司利润本质;在我国股市信息传导机制逐步健全的条件下,我国上市商业银行虽然具有长期股利支付目标,但管理层应注重考虑公司未来投资机会并借助股利政策传递一定的公司经营信息。

关键词： 资本结构动态调整   宏观经济环境   融资约束  

摘要： 资本结构是企业理财的重要方面,学术界进行了广泛和深入的探讨。随着面板数据的运用和计量经济学的发展,资本结构的研究历程经历了从静态分析到动态分析,从单一学科研究到跨学科交叉研究,形成了多种资本结构的理论和派系,如代理成本理论、融资优序理论、市场择时理论以及静态、动态权衡理论。随着研究的不断深入和拓展,研究结果已经表明,在探讨资本结构调整影响因素时,仅仅考虑企业微观因素是不全面的,得出的实证结果可能会产生偏差,因此有关研究最终转入宏观经济环境对资本结构动态调整的影响这一方向上,越来越多的学者开始关注宏观经济环境是如何通过企业微观因素影响资本结构调整速度。本文在回顾和总结国内外学者研究成果的基础上,从宏观经济景气度、融资成本权衡和融资容量受限这三个方面来探讨这一论题,选取了一致指数、实际贷款利率、实际A股股市收益率、沪深两市A股融资总额和金融机构人民币贷款额五个指标,通过构建实证模型,采用GMM估计法对样本数据进行实证分析,并且充分考虑了企业融资约束程度的不同而对样本数据进行了分组检验。研究结果表明,由于调整成本较高,样本企业只能对资本结构进行部分调整,并且资本结构调整速度与宏观经济景气程度、股市收益率、金融机构信贷规模显著正相关,与贷款利率显著负相关：融资约束型企业在向目标资本结构调整时受到经济景气度、股市表现、信贷成本和信贷规模的影响程度更深;全样本和分组样本企业的资本结构调整速度对权益融资规模的变化均不敏感。

关键词： 固定资产   减值损失   公允价值   现金流量   现值  

摘要： 随着企业内部和外部环境的变化，企业资产的账面价值所反映的会计信息可能会失真，通过资产减值损失的计量能够真实反映一个企业资产的价值，其关键问题是资产可回收金额的确定。而固定资产作为一个企业极为重要的资产，因此，研究固定资产减值损失具有重要的意义。

关键词： TIMELINESS   EARNINGS  

摘要： Introduction and Problem Statement Iran is including developing countries as the cornerstone of the theoretical foundations of their accounting-based approach to information and the development of its standards-based approach to compliance the International Accounting Standards (National Audit Office, 1998, p. 158. p. 83). The only way to answer this question, research in this area will be positive. A postulated accepted (Watss, Zerman, 1986, p. 91) while in countries like Iran, evidence contrary to this show, so research related to capital market model has been used on assuming the absence of inefficiency rather than efficiency market. (Fadaeinezhad, 1995, Khaani, Farahani, 2006, pp. 29-32). Professional awareness of new achievements in the field of investment associated with the development of communications technology has meant that suppliers of capital funds invest in companies that can earn more profits. The flow of funds (capital) for different dynamic than ever before, and in recent year's investment has grown dramatically, and most accounting changes have been made in those years. Considering these changes as simple backwardness and lack of success in today competitive and is too confusing and debilitating. Success is what makes optimum use of the available investment opportunities, which should be for this fiscal policies affecting investment in business opportunities identified. Knowing the basic concepts of these policies and how they play a role in creating investment opportunities for financial managers, accountants, and auditors is essential. (Watss, Zerman, 1986, p. 36) that is how much influence the decision makers in the realization of the "earnings management review on return on equity and book value of companies listed on the stock exchange in fiscal balances" will be discussed. The research to investors in order to make better decisions and helps students to better understand the information.

关键词： 模型分析   工程造价   国内   咨询行业   宏观经济环境   波特五力模型   确定与控制   咨询企业   咨询服务   造价行业   造价控制   建设项目   受委托   专业   运用   活动   国家  

摘要： 工程造价咨询服务是指工程造价咨询企业接受委托，对建设项目工程造价的确定与控制提供专业的服务，参与工程造价控制的活动。在2014年5月以来，国家提到的经济新常态，宏观经济环境发生巨大变化，本文将就造价行业运用迈克。波特五力模型进行分析研究。

关键词： 常务会议   结构性改革   经济持续增长   回旋余地   宏观经济环境  

摘要： 分析上半年经济形势,安排部署下半年工作。会议认为,面对错综复杂的宏观经济环境,上半年全省经济总体运行平稳,下行压力依然较大,呈现稳中趋缓、缓中有进态势。经济发展长期向好的基本面没有变,经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变,经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变,经济结构调整优化的前进态势没有变。我们一定要提振信心,埋头苦干,坚定不移抓供给侧结构性改革优化经济结构,抓项目建设特别是重大项目建设扩大有效投资,

关键词： 货币时间价值   财务管理   管理创新  

摘要： 货币的时间价值是一个得到理论界一致认可的客观存在,是在财务管理过程中必须考虑的重要因素之一.本文从货币时间价值概念出发,分别就货币时间价值在筹资、投资、经营管理等方面的应用进行了阐述,并提出企业财务管理中货币时间价值的管理创新.以便更好地认识和使用货币时间价值这个客观规律.

关键词： two-dimensional cutting stock   homogenous three-staged patterns   sequential value correction   RECTANGULAR STRIP PACKING   EXACT ALGORITHMS   BIN-PACKING   MODELS  

摘要： A sequential value correction heuristic is presented for the two-dimensional cutting stock problem with three-staged homogenous patterns, considering both input-minimization and simplicity of the cutting process. The heuristic constructs many cutting plans iteratively and selects the best one as the solution. The patterns in each cutting plan are generated sequentially using simple recursive techniques. The values of the item types are corrected after the generation of each pattern to diversify the cutting plans. Computational results indicate that the proposed heuristic is more effective in input minimization than published algorithms and commercial stock cutting software packages that use three-staged general or exact patterns.