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关键词： 收益现值法   化工项目   现金流量分析法   财务评价  

摘要： 工程项目财务评价是项目前期阶段工作的核心内容，对项目决策、资源配置、投资优化、规避风险等具有十分重要的意义，财务评价常采用的方法为现金流量分析法。收益现值法是资产评估领域常用的方法之一，可将项目未来的预期收益按照适当的折现率折现到当前时点。本文将收益现值法运用到某树脂类化工项目前期的财务评价中，并通过与现金流量分析法计算的财务指标进行对比，分析得出收益现值法的优缺点，为工程项目前期阶段财务评价指标的计算提供一种新的思路和方法。

关键词： ICA 算法   TSICA-GARCH 模型   TSICA-极差-GARCH 模型   VaR   CVaR  

摘要： 金融市场中股票风险的度量是十分重要的,不仅影响若金融市场的运行效率,而且对于投资者和证券管理者做投资规划有着很关键的参考价值。因此,研究股票市场的波动规律、度量其所存在的风险价值是非常必要的。本文基于改进的Fast ICA算法和GARCH模型对股票的风险价值进行研究。主要研究内容如下:(1)为了提高Fast ICA算法的分离性能,本文从两方面进行改进,提出了 TSICA算法。一方面基于Tukey函数和Softsign函数构造了一种分段函数用于改进算法的分离精度;另一方面引入牛顿三阶迭代格式以提高收敛速度。通过对混合信号进行100次分离实验来评价算法的性能,结果显示,TSICA算法的分离精度提高,同时迭代次数也大幅减少,仅为Fast ICA算法的6.8%,是MTICA算法的25.4%。(2)为了提高GARCH模型对股票波动率的预测精度,进而提高对股票VaR的度量效果,本文在GARCH建模前采用TSICA算法和TnA方法进行数据的去噪预处理,由此,构建波动率预测的TSICA-GARCH模型。首先将所选取的股票数据通过TSICA算法进行独立分量的分解,并采用TnA算法进行分量的排序从而识别噪声,剔除噪声后重构收益率序列,然后用GARCH模型对重构序列建模进行波动率的预测。将两者结合形成的模型称为TSICA-GARCH模型,用于股票市场VaR的度量并回测检验。通过对中国股市74个指数的统计学检验,判断出符合GARCH建模的指数进行实证分析,结果表明,基于TSICA-GARCH模型比基于GARCH模型对VaR的度量更高效。(3)鉴于价格极差能够反映股票的价格变化情况,可以体现价格波动规律,本文在TSICA-GARCH模型中引入股票的价格极差构建了 TSICA-极差-GARCH模型,以增强模型对于波动率的表征。首先用TSICA算法对所选取的股票数据进行去噪处理,然后将价格极差与GARCH模型结合形成波动率预测的极差-GARCH模型,进一步对VaR进行度量并回测检验。通过对具有ARCH效应的52个指数进行极差-GARCH建模分析,结果表明,VaR的度量效果从优到次依次为TSICA-极差-GARCH模型,TSICA-GARCH模型,GARCH模型。(4)相对VaR而言,CVaR是一致性风险测度,在极端市场条件下,CVaR能够更好地反映风险的真实情况,因此,我们采用TSICA-极差-GARCH模型预测波动率,并基于该模型对CVaR进行度量以及回测检验,通过对新冠肺炎疫情期间生活相关行业中的12只股票进行实证分析,结果表明,新冠肺炎疫情极端情况下,CVaR比VaR度量风险的准确性更高。

关键词： 激励性股票期权   卷积神经网络   公允价值  

摘要： 激励性股票期权是一种由公司授予经理人的权利,意味着经理人可以在某个时间点,以事先确定的价格购买一定数量的公司股票,旨在鼓励经理人为公司的长远利益而努力工作。对激励性股票期权公允价值的计量方式影响到公司的净利润,每股收益等财务指标,进而可能影响到利益相关方的决策。随着越来越多的公司使用激励性股票期权,其影响范围也逐渐增大。实务中,大多数公司使用B-S模型或二叉树模型对股票期权激励进行估值,这两个模型依赖于一些不符合实际的假设和参数,计算的结果可能与实际偏差较大,影响会计信息的准确性。本文训练卷积神经网络模型用于期权定价,并与其他模型进行对比,为激励性股票期权的公允价值确定提供一种新的思路。首先,本文从信息披露的角度,统计A股上市公司股权激励费用在管理费用和净利润中的占比,发现股权激励费用对公司净利润影响很大。同时通过对A股上市公司激励性股票期权公允价值计量模型及其参数选择进行统计分析,发现由于相关准则并未对参数选择进行明确统一的规定,激励性股票期权计量中存在模型和参数选择不一,披露不充分,不规范的问题,而不同选择会很大程度上影响净利润等财务数据,影响会计信息的可靠性。其次,进行模型的建立以及预测结果的对比分析。使用沪深300股指期权的数据训练卷积神经网络模型,BP神经网络模型和随机森林模型,发现三种模型的预测结果均与真实值相近。分别使用训练好的三种模型以及实务中使用的B-S模型,二叉树模型计算沪深300股指期权价格并通过MSE,MAE,RMSE,R,R对比不同模型预测结果准确性,发现卷积神经网络模型对期权价格的预测准确性最好,在期权定价中有一定的可行性和可靠性。最后,检验上述预测准确性最高的卷积神经网络模型在激励性股票期权公允价值计量中的可行性。把训练好的卷积神经网络模型应用到案例公司百济神州中,分别计算基于卷积神经网络模型,二叉树模型的激励性股票期权公允价值和股权激励费用,并分析不同模型的使用对财务报表的影响,表明不同模型的使用对企业财务数据,财务指标均有一定影响,激励性股票期权需要更为公允的价值来提高财务报表信息质量。通过模型构建和案例研究,本文发现在激励性股票期权公允价值计量方面,不同模型的选择对期权公允价值,公司股权激励费用,净利润等都会产生影响。同时本文为激励性股票期权的公允价值计量提供了一种新的思路——卷积神经网络模型,丰富了相关领域的研究,有助于会计准则的进一步完善和资本市场信息质量的提升。但是由于卷积神经网络模型迁移过程中会产生误差以及输入变量和层级结构还可以进一步完善等原因,实际运用在激励性股票期权中依然需要进一步深入的研究。

关键词： 碳中和   派许指数   股票指数  

摘要： 通过派许加权指数对碳中和概念样本股进行股票指数构建,通过对历史区间内总体及区域指数数据的走势变动,探究碳中和相关碳交易市场前景。结果表明碳中和49指数除2020年初疫情致使全球经济下行,近两年总体呈向上良好走势,“双碳”政策加持推动碳中和概念股发展。

关键词： 水资源   收益现值法   资源价值计量  

摘要： 水资源是生态资源的重要部分,水资源管理是环境保护的基础性工作,也是国有资产管理的重要内容。水资源资产的价值计量与分析是水资源管理的基础依据,贯穿整个管理与保护体系的各个环节。通过对资产评估收益现值法进行分析,将其结合水资源的自身特点和价值构成,总结了一套适合水资源的评估模型,并将其应用于昆明市2018年的水资源资产价值进行评估,得出了昆明市2018年水资源资产价值为7990.74亿元。根据评估结果与当年资源管理数据对比分析,应用收益现值模型对水资源的评估价值要比一般计量方法价值量大很多,表明在环境保护和国有资源核算中,可能存在较严重的水资源资产价值流失问题,而采用收益现值评估模型的结果可在一定程度上避免此问题。

关键词： NPV法则   公司战略   安防监控   海康威视  

摘要： 在企业的经营发展中,获取正的净现值可以帮助企业进行投资决策.本文通过简要叙述NPV法则的原理,分析杭州海康威视数字技术股份有限公司的发展情况,结合NPV法则分析海康威视是如何创造正的净现值,总结其中的经验和启示.

关键词： 财务报表重述   三种类型   股票价格  

摘要： 文章研究了财务报表重述类型对股票价格的影响。结果表明:宣布财务报表重述当日及后一日会引起股价出现负面的市场反应。进一步将财务报表重述分类进行回归,发现公司宣告自愿财务报表重述的当日和后一日股价无显著变动,会计师事务所宣告自愿财务报表重述的当日和后一日股价负向显著变动,监管机构宣告自愿财务报表重述的当日和后一日股价负向显著变动。

关键词： 民间投资   民营经济   万户   民营企业发展   稳增长   总需求   宏观经济环境   依法保护  

摘要： 民间投资的企稳回升,不仅有赖于政策支持,更重要的是整体宏观经济环境的回暖及总需求的稳定。过去10年,我国民营企业数量翻了两番,从1085万户增长到4457万户。在我国经济中,民营经济具有“五六七八九”的特征,在稳增长、稳就业等方面发挥了重要作用。党的二十大报告提出“优化民营企业发展环境,依法保护民营企业产权和企业家权益,促进民营经济发展壮大”。

关键词： 费用现值法   斜坡道开拓   运输方案比较  

摘要： 无轨斜坡道开拓矿山中,分段直接装矿外运模式在中小型矿山中应用越来越多,从费用现值角度来对比该种运输方式与传统溜井中段集中装矿方式,可以更加直观的说明每种装矿运输方案在经济上的优劣,为矿山技术和管理人员在面临装矿方案的选择难题时提供了一个全新的解决思路,以供矿山技术与管理同行借鉴。

关键词： 自然语言处理   非结构化数据   网络信息抓取   网络文档   Python   复制粘贴   数据建模   证券交易市场  

摘要： 随着互联网技术的快速发展,网络非结构化数据呈爆发式增长。运用Python丰富的第三方库可以实现网络信息抓取、自然语言处理、数据建模分析等,从而对网络文档进行实时抓取和深入分析,有效解决人工查阅、复制粘贴等传统方式信息利用效率不高、程度不深、随机性大的问题。本文以中国证监会近10年间发布的行政处罚决定书为研究对象,阐述如何利用Python的网络信息抓取。