学科服务 更多>>

关键词： 企业   宏观经济环境   质量发展   战略研究   调查报告   效益   武汉   利润   广东   工厂   调研   大学   产业  

摘要： 近期，武汉大学质量发展战略研究院的一份调查报告引起了社会的广泛关注。该学院在2015年对广东的580多家企业进行调研发现：自2012年以来，利润下滑、退出的企业超过两位数，还有很多工厂即使存在，也只能称为“僵尸企业”。然而，同样的宏观经济环境下，另外一些企业的效益却非常好，而且这些企业就是传统产业。

关键词： 宏观经济   经济指标   国民经济   专家   显示  

摘要： 1季度国民经济开局良好，首季GDP增速为6.7%，比2015年4季度低了0.1个百分点。有专家认为，一系列经济指标回升显示经济出现企稳的迹象，预计全年将呈现“前低后高”的趋势。

关键词： 黄金   字画   股票  

摘要： 把黄金、字画与股票并列，就是要谈一个观点：黄金字画好，股票同样也可好过字画和黄金。三种投资选择，恐怕股票还是上选。此言一出，恐使许多人惊讶错愕。在此，不妨听我慢慢道来。

关键词： 资金结构   租赁   现值   现金流量  

摘要： 我国租赁产业发展迅速,但与发达国家还有不小的差距.制造业与农业企业,租赁产业呈现出不同发展趋势.通过对企业资金结构和不同类型企业的日常经营活动中如何利用有限的资金资源去组织生产活动,使资金投入更为高效的被利用的分析,对购买与租赁做出比较,进而找出制造业与农业企业租赁产业发展产生不同现象的原因,提出改善我国租赁业发展的建议.

关键词： Copula   dependence structure   extreme tail risk   value at risk  

摘要： The choice of an appropriate dependence structure in modelling multivariate risks is an important issue because different tail structure embedded in copula leads to a different capital requirement for the institution. We present how to select a well-specified dependence structure to given application data. Using a simple simulation technique, we develop a statistical test to assess the adequacy of a specific dependence structure. We examine the sensitivity of risk estimates to the choice of copulas using the S&P 500 and FTSE 100 stock indices.

关键词： 货币时间价值   财务管理   管理创新  

摘要： 货币的时间价值是一个得到理论界一致认可的客观存在,是在财务管理过程中必须考虑的重要因素之一.本文从货币时间价值概念出发,分别就货币时间价值在筹资、投资、经营管理等方面的应用进行了阐述,并提出企业财务管理中货币时间价值的管理创新.以便更好地认识和使用货币时间价值这个客观规律.

关键词： stock market development   macroeconomy   structural breaks  

摘要： This article explores the macroeconomic determinants of stock market development in an emerging market (Pakistan) over the period of 1974-2010. We have applied Zivot-Andrews unit root test for integrating properties of the variables and the autoregressive distributed lag bounds testing for cointegration. The direction of causality between the variables is investigated by applying the vector error-correction model Granger causality approach. Our results revealed that variables are cointegrated for long run relationship. Economic growth, inflation, financial development and investment increase stock market development, but trade openness decreases it. The causality analysis confirms that stock market development is a Granger cause of economic growth, inflation, financial development, investment and trade openness. This article indicates the importance of trade openness while formulating a comprehensive financial policy.

关键词： 荐股报告   预测价值   市态   差异性  

摘要： 在证券市场,股票分析师根据专业知识发布具有倾向性的股评报告,辅助投资者进行投资决策。对于分析师股票预测价值,学者以欧美成熟股票市场的数据为研究对象,大部分的研究结果表明分析师的荐股报告对投资者具有参考价值,投资者跟随分析师的股票推荐进行投资能够获得一定的投资收益。这些研究以分析师整体数据作为研究对象,鲜有考虑证券市场的不同市态和不同行业,分析师的积极与消极评价对龙头与非龙头企业股票的预测价值是否具有差异,更鲜有学者使用中国股票市场的数据探讨非成熟股票市场中分析师的荐股报告的预测价值。本文以此为研究出发点,对分析师不同市态下荐股报告的预测价值差异性进行了层层深入的研究。一方面,本研究以中国证券市场数据为基础,对分析师的积极评价、消极评价的预测价值,从多维度(牛市、熊市、龙头股票、非龙头股票)的角度进行深入剖析,在一定程度上补充和推进了分析师荐股报告领域的研究,具有理论研究意义；另一方面,本研究的结果对于指导中国投资者的投资决策、证券公司以及分析师发布荐股报告、政府监管部门的监管措施的制定具有参考价值,尤其是在当前中国证券市场规范化程度不高、市场化水平一般的情况下,具有特别的实践研究意义。具体如下：研究内容1：不同市态下分析师的积极与消极评价对龙头与非龙头企业股票的预测价值研究。研究结果表明,分析师的积极评价在熊市中的预测价值高于在牛市中的预测价值。熊市时,分析师的积极评价对龙头与非龙头企业股票的预测价值都高,消极评价的预测价值并不精准；牛市时,分析师的积极评价对龙头企业股票的预测价值要高于对非龙头股票的预测价值。上述发现可能的原因在于,在熊市时,一方面分析师更加谨慎,会尽可能多的收集有效信息进行股票评级,另一方面,投资者也会更加青睐于分析师的荐股报告,参考荐股报告进行投资决策；同时,投资者在参考荐股报告时,对龙头企业股票会更加信任。研究内容2：不同市态下分析师评级对不同行业中龙头与非龙头的预测价值研究。研究结果表明,分析师的股票评级在牛熊市中对工业等五个不同行业的龙头与非龙头的预测价值存在差异,分析师的积极与消极评价对日常消费行业和医疗保健行业的预测价值高于其他行业,可能与这两个行业上市公司信息的披露程度相关,而在其他行业中,分析师股票评级对龙头与非龙头的预测价值在不同市态下存在差异。本文丰富了股票分析师对股票评级的研究,为进一步的投资决策研究奠定了一定的理论基础。

关键词： 医药行业   股票投资   财务分析   FCFE模型  

摘要： 中国股市错综复杂,受到国外经济政治、国内行业政策的影响很大。2015年注定能在中国股市历史上划下浓墨重彩的一笔——广大股民们经历了上半年牛市起步到疯牛形成的狂喜,又在下半年迅速面临了监管当局不得不出手救市极悲局面。通过在股票投资之前,提供投资理论范例,引导股民更有效的分析投资标的所处的行业地位、公司运营情况和历年业绩表现,能更了解企业内在价值,将有助于股民理性投资,也能促进证券市场的不断完善。本文选取医药板块上市公司恒瑞医药为研究对象。首先,对股票估值的基本理论与模型进行阐述,为后面章节中的财务分析与估值分析奠定理论基础。其次,通过对国内外经济的宏观分析,进而把握整个医药行业整体发展水平,再对医药制造业行业情况、市场格局与现状进行总结。然后,阐述恒瑞医药公司基本情况、经营业绩等,通过对公司近三年的财务报表进行研究,分析企业的营运能力、获利能力、偿债能力、成长能力。最后结合恒瑞医药的基本面情况,采用市盈率法、EV/EBITDA法、同类公司比较法对恒瑞医药股票内在价值进行相对估值,再通过FCFE、FCFF、DDM等估值模型对其股票价值进行绝对估值,由此得出恒瑞医药股票价值的大致范围,进而与市场价格进行比较,给投资者一系列有效地股票投资价值分析的参考。

关键词： 稀土行业   价值投资   市盈率   灰色关联度   三维拟合  

摘要： 2013年9月和10月国家主席习近平分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的战略构想。在此战略下,国家基础建设将会得到较大发展。铁路建设、水运建设、航运建设,将会为钢铁、水泥、有色金属的发展带来新的契机。在水运及航运的建设中,稀土的用量将会增多；含锑的阻燃剂,含锗的红外系统,将在机场建设、光纤通讯等领域扩大使用量,这也导致稀土行业股票受到追捧。相比西方发达国家,我国资本市场建立时间短,大多数中小投资者还未养成成熟的投资体系,易受到市场信息和股价波动的影响从而追涨杀跌,跟风炒作,增加投资风险的同时,还对证券市场的稳定性造成不小影响。随着2015年中国A股市场的大跌,很多投资者损失惨重。如果投资者掌握完整的投资价值评估方法,这不仅可以保证投资者投资股票时获利,还能促进中国股市健康发展。由于我国上市公司很少发放股息和红利,这与美国等资本市场较为发达的国家不同,所以以未来股息或者红利收益来分析我国股票的投资价值难度很大且不合适。因此关注稀土公司的经营状况,分析稀土市场价格走势以及影响其股价波动的外围因素可以帮助投资者有的放矢、有规可循。本文选取稀土资源类上市公司作为分析样本,进行投资价值分析。首先分析稀土行业资源类上市公司的行业环境,通过供需关系分析上市公司发展前景。然后从基本面出发,列举并分析公司的盈利能里、运营能力、偿债能力和成长能力相关的财务数据,详细分析公司各方面的优劣势。最后通过技术分析手段,选出股价的合理影响因素,运用Matlab软件进行三维拟合,清晰直观地解释各个变量对公司未来股价的影响程度,进行预期并计算得出合理价格区间,提供给投资者一种可用的价值评估方法,倡导价值投资行为,同时推动证券市场稳定发展。