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关键词： Dependence structure   HAC-MGARCH   International stock market   Financial crisis  

摘要： This study investigates dependence structures among international stock markets, including developed, emerging, and frontier markets, using the hierarchical Archimedean copula model. Empirical results indicate that emerging markets show the strongest dependence with European markets. Frontier markets show the weakest dependence with other market. After the global financial crisis, the lower dependence structure among the international stock markets has changed. Negative news have a larger impact on the degree of dependence than positive news. Contagion effect is observed in both the global financial crisis and the EU debt crisis. (C) 2015 Elsevier B.V. All rights reserved.

关键词： Stock liquidity   REITs   Corporate governance   Institutional ownership   Endogeneity  

摘要： This study examines the effects of stock liquidity on firm value and corporate governance using the Real Estate Investment Trust (REIT) setting. The unique features of the REIT industry, including homogeneity of the investment structures, the high payout requirement, and the importance of institutional investors, highlight the positive effect of stock liquidity on firm value through corporate governance. To address the endogeneity problem, we perform a difference-in-differences test based on the propensity score matching estimator. The result shows that REIT stock liquidity has a causal and positive effect on firm value, as measured by Tobin's Q Importantly, REIT stock liquidity is conducive to better corporate governance through the channel of institutional ownership. REIT stock liquidity leads to higher institutional ownership, particularly for institutional investor types that are active monitors and institutional investors with multi-firm ownership in their REIT portfolios. (C) 2015 Elsevier B.V. All rights reserved.

关键词： 行为财务理论   股利政策   股利偏好  

摘要： 自20世纪90年代,行为财务理论的产生和发展对传统财务理论有了新的解释,成为受到人们普遍关注的一个研究领域。行为财务理论起源于西方,它的出现使得金融市场的实际运行情况得到更全面的解析。同时,该理论也为股利政策理论中某些假设与实际投资决策行为不相符的问题提供了一条新的解决途径。本文拟行为财务理论进行了一个简要介绍,并重点阐述了其在股利政策理论中的应用。

关键词： Cost engineering   through-life cost   cost-benefit   KPI   NPV   rail industry  

摘要： The Public performance indicator (PPI) is an important Key Performance Indicator for Network Rail and monitored carefully by the organisation and their external stakeholders. Condition monitoring is of increasing interest within network rail as a suitable method for increasing asset reliability and improving the PPI metric. As condition monitoring methods are identified each will need assessment to establish the cost and benefit. Benefit can be measured in cost savings as poor PPI performance results in fines. Within many industries Net Present Value (NPV) calculations are used to determine how quickly investments will break-even. Cost-risk is a term that is used to describe the financial impact of an unexpected event (a risk). This paper outlines a more detailed approach to calculating NPV which considers the cost-risk effect of changes of the denial of service charging rate. NPV prediction is of importance when assessing when to deploy different fault detection strategies to maintenance issues, and therefore the cost-risk of the NPV calculation should be used to support asset management decisions.

关键词： 楼市   宏观经济环境   房地产市场   固定资产投资   企业增加值   铁路货运   人民日报   出口额  

摘要： 一、前言：四季度楼市对“稳增长”意义重大 近期，从铁路货运、工业企业增加值或利润、固定资产投资、出口额，以及PPI和PMI等关键和先行指标的变化看，今年“稳增长”的压力比较大，而四季度如何“收尾”无疑非常关键。9月29日，人民日报发表时评《房地产市场是稳住宏观经济环境之重要之锚》，强调房地产仍是经济重要产业，意味着房地产对于“稳增长”和“促转型”意义重大。

关键词： 加速折旧   所得税政策   优惠政策   国家税务总局   药品制造   专用设备制造   专用仪器   折旧额   医药制造   货币的时间价值  

摘要： 近年来,为了促进中小企业的发展,国家出台了一系列税收鼓励与优惠政策,然而这些政策的效果尚需进一步提高。以财政部、国家税务总局2014年10月出台的固定资产加速折旧企业所得税政策为例,该政策允许生物药品制造、专用设备制造等六大行业新购进的固定资产、所有行业企业新购进的研发专用仪器设备、单位价值不超过5000元的固定资产均可实行加速折旧,

关键词： 财务管理创新   财务风险预警   集团财务管理   财务管理决策   资本预算   公司集团   子公司财务   财务决策   现值指数   货币的时间价值  

摘要： 企业财务管理创新是指企业的财务管理在实现了量的逐渐累积后,由于某些原因的影响,实现了质的飞跃,这一过程就是企业财务管理的继承及创新。企业财务管理创新是一种效果显著但还未被企业广泛运用的全新财务管理模式。

关键词： 食糖市场   调控政策   宏观经济环境   大宗农产品   农产品市场   国计民生   市场发展   市场运行  

摘要： 食糖是关系国计民生的大宗农产品，在我国农产品市场中占有重要地位。随着国内外宏观经济环境的变化，我国食糖市场发展进入新的阶段，市场运行呈现新的特点和变化趋势，

关键词： 长江航运   气区   宏观经济环境   港航企业   季节性因素  

摘要： 三季度,受宏观经济环境和季节性因素影响,长江港航企业景气状况有所回落。

关键词： 经济人   投资者行为   股票价值  

摘要： 古典经济学假设经济活动的参与者是理性的,追求利润最大化的自利经济人,但是传统的经济理论在对投资者投资进行分析时却偏好于使用数量模型进行定量分析,忽略了影响投资者做出决定的背后的行为心理因素,因此本文希冀通过阐释投资者行为与股票价值的关系,为投资者投资提供借鉴。