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关键词： political discourse   metaphor   cognitivism   pragmatics  

摘要： A particular form of interference, with indirectly transferred effects and communicative values, the political metaphor essentially mirrors the issuer"s effort towards evading and mystifying the political reality. Intensively used in the contemporary political discourse, the political metaphor loses the virtues of the poetical metaphor becoming rather laborious and vulgar, in the etymological sense of the term. The political discourse mainly exploits the quality of the metaphor to operate transfers from the complex to the simple, from the abstract to the concrete, conferring a strong subjective dimension to political communication. As well as this, we emphasize the polemic character of metaphorical constructions in the contemporary political discourse and their role in discrediting political adversaries. Defining the political metaphor in terms of interaction and transaction between contexts brings forward the semantic potential of metaphoric expressions and consequently, their impact upon the reception level. This study proposes a presentation of the main persuasive virtues that the metaphor acquires within political communication, by analysing the addresses held in the plenum of the Romanian Chamber of Deputies in May-June 2015.

关键词： 负债结构   银行负债   商业信用   代理成本   治理效应  

摘要： 公司制的产生把企业的经营提高到了一个新的高度,同时给企业的管理注入了更多的活力,但是公司制在发挥作用的同时,其弊端也是显而易见,公司制的产生使得所有权与经营权相分离,这样产生的直接后果就是委托人和实际经营管理者之间在获得信息的及时性、准确性和质量性方面存在较大的差异,在这种情况下当企业所有者不能对经理人实施有效的监督时,企业的管理者可以通过非效率投资和在职消费等行为来实现自身利益,这样就导致了股东和经理人之间的代理问题。因此如何有效地降低经理人的代理成本一直是公司股东和学者们关注的焦点问题。当公司经理人不持有公司股份或占公司股份较少时,经理人很难参与到公司的剩余利润分配,这就促使经理人通过额外的津贴占用公司的财产,这就是经理人的代理成本。在这种背景下,负债作为一种可以有效地缓解经理人的代理问题治理机制受到了广泛的关注,负债的治理效应主要来源于两个方面,首先债务融资可以通过减少公司自由现金流的方式(自由现金流约束效应)对经理人的在职消费和过度投资进行限制,从而达到降低经理人的代理成本的作用(Jensen,1986;Stulz,1990);另一方面,随着公司债资比的逐步提高,债务的契约机制会使公司面临更大的财务和破产风险(破产威胁效应),因此,经理人为了维护自身的控制权不被剥夺会更加努力工作,减少非效率行为(Grossman,Hart,1982)。通过这些研究证实了负债可以产生治理作用并有效地缓解企业的代理问题。但是,这些研究主要探讨了负债总体水平与经理人代理成本的关系,而没有将负债按期限和来源结构进行进一步细分,分别研究其对经理人代理成本的影响。另外,考虑到从我国商业银行的治理特点为背景来分析我国银行负债对经理人代理成本影响的实证研究也比较匮乏。因此,本文的主要贡献在于:(1)以往关于负债对经理人代理成本影响的研究文献主要集中在负债总体水平对经理人代理成本的影响,而本文的研究将负债按期限结构进行细分,探讨了短期负债与长期负债对经理人代理成本影响的差异,揭示了不同负债在公司治理中的作用的,从而丰富了有关负债融资和经理人代理关系的研究文献;(2)本文还结合我国商业银行治理的特点,研究了银行负债与商业信用负债对经理人代理成本的影响差异,为企业进行选择负债融资和完善银行治理结构提供了可参考的理论依据。在此基础上,本文将以代理理论为基础来讨论负债的期限结构和来源结构对经理人代理成本的影响。本文在探讨负债结构和经理人代理成本的关系时,运用代理理论、控制权理论和信息不对称理论,基于2009-2012年我国境内A股上市公司为研究样本,采用了规范分析和实证检验相结合的方法系统了研究了负债融资与经理人代理成本的关系,并分别考虑了不同的负债期限结构和负债来源结构对经理人代理成本的差异。研究结果表明:(1)企业进行负债融资能够产生治理效应并降低经理人的代理成本;(2)而从负债结构看,短期负债和商业信用与经理人代理成本负相关,能够发挥较强的治理作用;而长期负债和银行借款与经理人代理成本正相关,反而加剧了经理人的代理问题。本文分为五章:第一章为引言,介绍本文的研究目的和意义、研究思路和方法以及研究框架;第二章为文献回顾,重点阐述代理成本的影响因素、债权人参与公司治理的研究以及负债结构与经理人代理成本之间关系的研究文献,为后文理论分析和实证研究提供理论依据;第三章为理论分析,主要内容包括代理成本的概念和类型、代理成本产生的原因以及负债融资对代理成本的约束作用;第四章为实证研究。首先根据理论提出了相关假设,根据假设构建模型,然后通过回归分析进行实证检验,最后再进行恰当的分析和论证;第五章为研究结论、建议与不足,主要提出降低经理人代理成本的方法和政策建议,并指出本文研究的不足之处。

关键词： 宏观经济   房地产上市企业   土地财政   相关性  

摘要： 我国的房地产市场经过货币化和市场化的过程,已逐渐发展成为经济增长的支柱产业。房地产市场的健康稳定发展对于宏观经济的健康运行意义重大,房地产行业既是经济增长的有效推动力,也是当前经济下行的主要压力。同时房地产业也事关社会民生,是我国城市化进程和人民生活改善的重点关注领域。我国房地产上市企业经过二十年来的快速发展,数量和规模都有了大幅的增加,盈利能力也在十多年的黄金发展期中不断提高。房地产企业的发展运营情况既取决于企业内部的影响因子,也离不开宏观经济环境的影响和作用。本文的目的就在于研究我国宏观经济环境对于房地产上市企业盈利能力的影响。宏观经济环境既包括宏观经济运行的重要指标,也包括国家的重要政策调控。通过定性和定量分析,最终对国家宏观政策改革和房地产上市企业发展提出建议。 第一章绪论介绍了研究的背景和意义,阐述了房地产业在我国经济的重要地位,并总结了已有的国内外相关研究成果。这些成果主要包括房地产市场供求变化,房价影响因素,房地产企业绩效评价,宏观经济环境对房价和房地产业的影响等。在整理文献的基础上总结了本文的创新之处,即将宏观经济环境与房地产上市企业联系在一起,也解释了因为数据来源有限,其它因素干扰等造成的不足之处。同时分析研究了我国房地产市场的供求关系和现状,为下文宏观经济环境如何影响房地产市场供求和发展从而影响房地产企业的盈利能力提供了必要解释。 第二章对选取的各项指标进行了解释说明,包括GDP, CPI,央行贷款基准利率,土地收入占地方财政收入的比例,税收政策,房地产上市企业净资产收益率等。运用市场供求理论,分别定性讨论了各项宏观经济指标和政策对房地产企业净资产收益率产生影响的途径和可能性。尤其是对土地财政制度的形成和潜在的危机进行了分析,阐述了土地财政对房地产市场和房地产企业的重要影响,并根据理论分析提出了理论假设。 第三章选取了1995年到2014年的各项宏观经济数据和部分具有代表性的房地产上市企业在此时间周期内的净资产收益率,并根据企业的总资产规模加权计算了房地产上市企业的年平均净资产收益率,构建了线性方程模型讨论宏观经济数据与房地产上市企业净资产收益率之间的关系。利用Eviews软件进行回归分析,探讨自变量与因变量之间的关系,得出GDP,贷款利率和土地收入占地方财政收入的比例与房地产上市企业的净资产收益率存在正相关性,并将得出的结果与理论假设进行比较,说明和讨论。 第四章总结了实证研究的结果,得出主要结论。并根据研究成果从宏观政策层面和房地产上市企业发展层面提出了促进我国房地产市场健康持续发展的建议。

关键词： 证券市场   监管体制   存在问题   对策  

摘要： 本文以证券监管体制为研究对象，剖析了目前我国证券监管在监管理念、组织体系以及立法上存在的缺陷，并提出了相应的解决对策。指出要完善我国证券市场监管体制应该转变监管理念、完善证券市场监管的组织体系、加强证券自律监管、完善立法及操作规范。

关键词： Convenience Sampling   Manufacturing Sector   Pakistan   Hypothesis  

摘要： The current study hypothesized dividend policy on stock price volatility with moderating impact of firm size with respect to bird in hand theory. The study investigated manufacturing sector of Pakistan. And have found significant impact of firm size between dividend policy facets and stock price volatility. The connivance sampling technique is used for data acquisition and the period of data consists from Jan 2009 to Dec 2013. Thus, up to the bird in hand theory all hypothesis of the study are accepted and study revealed key implication with respect to historic investigations.

关键词： present value model   domino effects   ripple effects   lead-lag relationships   cointegration   Hong Kong housing prices  

摘要： Under the assumptions of perfect market, house prices should theoretically conform to the present value model (PVM), with expected future rents and discount rates being the two determinants. The objectives of this paper are twofold. First, to evaluate the PVM for Hong Kong private residential housing prices on submarket and territory-wide basis, under the premises of constant and nonconstant homeowner costs of capital. Following Meese and Wallace (1994) approach, we find that the PVM holds in the long run, though temporary deviations are likely. The Campbell and Shiller (1987) approach, on the contrary, generally supports the PVM. This paper would probably be the first examination to that end using Hong Kong empirical data. Second, Ho, Ma and Haurin (2008) find apparent uni-directional Granger-causal relationships (domino effects) along the quality tiers. We will explore not only such effects further on intraarea basis using more recent data, but also the intraclass ripple effects among the three geographical areas (Hong Kong Island, Kowloon, New Territories). We find that domino effects exist only marginally in the New Territories. On the other hand, the ripple effects do exhibit an interesting pattern that the origin of price change tends to shift along an area continuum as the house sizes increase. Lastly, regardless of whether price diffusions can be observed or not, house prices are generally found to be cointegrated in Hong Kong.

关键词： 资产减值   利润   损失   现值   建议  

摘要： 合理计提资产减值,对于规避企业风险,提高会计信息质量有着重要作用。近年来我国部分企业出于内在和外在的原因,利用资产减值操纵利润的现象十分严重。因此在实践中,不断完善资产减值会计具有重大意义。本文主要采用规范研究的方法研究资产减值会计问题,参考相关分析成果进行研究,对资产减值会计理论问题进行探讨并结合实际应用情况分析。

关键词： Discretionary accrual   income-increasing strategy   Overvaluation  

摘要： The main purpose of this study is to investigate the impact of accrual information to stock valuation. Managing earnings using income-increasing strategy cause stock to be *** Indonesian data, this study selects companies that produce positive discretionary accrual. Those companies are assumed managing earnings trough incomeincreasing strategy based on Modified Jones Model (Dechow et al.,1995) and Kasznik Model (1999). Based on the findings, our conclusions are (1) income-increasing strategy negatively affects stock value, and (2) income-increasing strategy using receivable positively affects stock value. This study is expected to contribute to earnings management and overvaluation studies, especially in emerging market.

关键词： 投资价值分析   内在价值   FCFE模型   P/E模型  

摘要： 由于缺乏正确的投资策略许多非理性的投资者在股票交易中遭受了损失。长期而言,股价始终徘徊在内在价值附近。当股票价格低于其内在价值就存在投资机会。因此,投资者可以通过投资被低估的股票获得利润。本文通过对股票投资理论相关文献进行整理分析,对股票内在价值、价值投资、估值模型等内容进行了介绍与分析,指出了未来研究的趋势。

关键词： 小微企业   宏观经济环境   竞争战略   低成本   差异化竞争战略  

摘要： 小微企业作为中国经济的基本细胞,在社会发展的很多领域,都起着不可替代的作用。然而,近年来受国内外复杂经济形势的影响,尤其在当前国内宏观经济大环境不景气的背景下,小型微型企业面临的生存压力越来越大,特别是各种社会资源都青睐于更加有实力的大型企业后,令小微企业的发展受限。在外资订单大幅回撤,国内用人、融资等经营成本都大幅上升的情况下,大企业尚且艰难度日,在激烈的市场竞争中,小微企业的困境更大。近年来,为扶持小微企业的发展,国家推出了税收减免等一系列政策,但在激烈的市场竞争中,小微企业自身的竞争力是决定企业成败的关键。小微企业大都具有竞争对手多,经营规模小的特点。要在激烈的市场竞争中获得生存和发展,小微企业必须找准企业的发展方向,明确企业经营的竞争战略。本文选取小微型企业YNW公司作为研究案例。YNW公司成立于2010年,主要从事精密铝合金的低压铸造和精密机械加工。公司近几年来虽然一直保持平稳发展,但是随着国内外经济环境的变化,加之越来越来多有实力的竞争对手的出现,公司必须在战略层面找到合适的发展方向,以使企业在竞争中得以继续生存和发展。本文运用战略管理的分析工具及相关理论,对YNW公司目前所处行业、外部环境、国家宏观经济政策、企业自身的优势劣势、现存的问题等进行回顾梳理,对公司可能采取的竞争战略进行分析,最终确定了 YNW公司需要采取的低成本和差异化相结合的竞争战略。首先,应该强化公司的技术和低成本控制能力,使公司在激烈竞争中站稳脚跟,扩大公司技术创新及自有产品开发的投入,再利用公司的竞争优势,吸引更多的客户。最后,针对以上竞争战略,分别从企业文化,组织结构,成本控制,人员保障、激励等方面,制定出详细的保障措施。本文力求在帮助YNW公司更好的迎接市场竞争带来的挑战的同时,也给其他小微企业的发展带来一点启示。