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关键词： 林木资产评估   收获现值法   主要参数   确定方法  

摘要： 人工用材林中龄林和近熟林的林木资产实务中常采用收获现值法评估,林木资产评估涉及的专业性较强,资产评估中对批量的林区林木资产多利用林业类专家进行,在一些主要参数的取值上存在一定的主观性。本文认为,现实林分主要因子、间接费用率、成本利润率、林分生长模型中参数、林分出材率模型中参数、林地收益比例系数是林木资产收获现值法评估中的主要参数,就这些主要参数取值的确定方法进行了分析,并提出了确定方法和思路建议。

关键词： 算法分析   元素法   收益流量   现值   将来值  

摘要： 阐述定积分元素法的特点,元素法的使用步骤,利用元素法求解收益流的现值与将来值,得到了现值与将来值的求解公式,举例说明现值与将来值的应用。

关键词： 恢复速度   国债流动性   国债市场   经济基本面   金融市场   冲击程度   回顾与启示   宏观经济环境  

摘要： 作为全球最大以及流动性最好的金融市场,美国国债市场近年来有所增多的流动性“闪崩”事件广受关注。由于宏观经济环境和诱发因素的不同,流动性“闪崩”后国债市场的恢复速度呈现明显差异,整体上对经济基本面的冲击程度越大,国债流动性的恢复速度越慢。

关键词： 行为金融学   价值投资   心理偏差   超额收益   持有期   组合构建  

摘要： 行为金融学认为,投资者的决策受到许多心理偏差和行为模式的影响,导致他们的投资行为更加偏离理性。而价值投资策略则是对投资者情感偏差的一种克服方式。在此背景下,价值投资策略成为一种能够克服投资者情感偏差的投资方式。价值投资策略关注的是市场低估或忽视的投资标的,并从它们中选择价格低于其内在价值的股票进行投资。本文以行为金融学为理论基础,关注价值投资策略选择持有期和构建组合等方面的问题,并对价值投资策略进行了解释和探讨。

关键词： 控股股东   股权质押   公司价值   股票质押新规  

摘要： 本文以2015-2019年A股上市公司为研究样本,通过创建非线性模型对股票质押新规背景下股权质押这一特殊的融资方式和公司价值之间的关系进行了实证研究。研究发现,控股股东股权质押与公司价值的关系为倒U型曲线,即公司价值随着股权质押比例的增加呈现出先上升后下降的趋势;股票质押新规的颁布促进了股权质押与公司价值的倒U型关系,同时这种倒U型关系在内部控制良好的企业中更加明显。

关键词： 净现值   内部收益率   净现值指数  

摘要： 当前国民经济稳健发展,企业可选择的投资项目越来越多,如何使有限的资金发挥更大的作用,这就需要对各投资方案进行比选,从中选择更优的项目,使经济效益最大化。另外,对于已有的单一项目,如矿山项目,开发前需要决策矿山开采在经济上是否可行,此时使用内部收益率指标更加直观;设计中涉及到各种各样的方案比选,如矿山开采方法的比选,矿岩运输方式的比选,选别流程的比选等等,此时不可单独使用内部收益率指标,要制定科学合理的评价方案。在项目的评价及比选中,净现值和内部收益率是两个非常重要的指标。本文概述了净现值和内部收益率的含义和使用方法。

关键词： 企业金融化   实体投资效率   融资约束   宏观经济环境  

摘要： 文章选取2010-2018年中国A股上市公司数据,构建面板模型对企业金融化对实体投资效率的影响及其作用机制进行了实证分析。研究表明:(1)企业金融化与实体投资效率之间呈现倒U型关系。相对于非国有、低负债、低成长企业,金融化对国有、高负债、高成长企业实体投资效率的边际影响更大。(2)实体投资水平与融资约束在企业金融化与实体投资效率关系中承担着中介作用,"企业金融化—实体投资水平/融资约束—实体投资效率"的传导渠道有效。(3)宏观经济环境对企业金融化与实体投资效率关系存在非对称性调节作用。当金融化程度较低时,宏观经济增速上升会加剧金融化对实体投资效率的促进作用;当金融化程度较高时,宏观经济环境的调节作用无效。(4)当企业投资过度时,金融化通过挤出实体投资来提升投资效率;但当企业投资不足时,金融化无法通过储蓄实体投资来提升投资效率,这归于金融化收益对冲了实体投资不足的效率损失。该成果将为提升中国企业投资效率及实现经济高质量发展,提供重要的理论指导与决策参考。

关键词： 价值评估   普惠金融   A股上市农商行  

摘要： 文章基于2016—2021年A股上市农商行的数据,选取渝农商行、常熟银行与青农商行3家农商行,采用三阶段股利贴现模型及市净率法,估算出其内在价值。研究表明,A股上市农商行的市场价格低于其内在价值,结合宏观态势与模型估计,得到估值偏离结果的主要影响因素有农商行行业竞争力较弱、宏观经济态势导致预期折现率波动、实际盈利增长不能支撑良好估值预期、互联网金融弱化传统职能与公司治理存在漏洞等。总结出相关部门要改善估值偏离,农商行要做好风险规划、提高公司治理水平、跟随政策导向创新普惠金融业务,监管当局要把握底线思维。

关键词： 因子分析   商业银行   股票  

摘要： 本文选取我国16家商业银行,将各商业银行对外公布的财务分析报告作为依据,从中选取能对银行资产状况、偿债能力以及盈利能力进行反映的相关指标,通过因子分析法,对综合评价指标体系进行构建,据此对我国商业银行的股票投资价值进行探究,对我国商业银行呈现出的发展前景进行分析,并为股票投资升值空间的研究提供借鉴。

关键词： 经济体制改革   人力资源管理   合并重组   经营方式   宏观经济环境   资源的利用   人力资源部门   经济发展情况  

摘要： 随着国家宏观经济环境的不断变化,对国内各个企业之间的经营方式带来了较大的影响。当下越来越多的企业开始重视合并重组对未来发展的真实影响,通过合并重组能够合理地改善内在资源的利用效率。从当前经济发展情况来看,面临重要的经济体制改革问题,因此,本文分析企业合并重组过程中人力资源管理存在的问题,从而找出在企业合并重组中人力资源管理的思路。