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关键词： 关键审计事项   异质化   投资者决策   股价  

摘要： 在当前经济全球化高速发展的社会,同质化的审计报告已不能满足利益相关者的决策需求。为此,世界各国要求在审计报告中增加具有异质化的关键审计事项段。本文基于对相关文献进行归纳和提炼,系统分析含有关键审计事项的审计报告的异质化特性,以及该特性对企业利益相关者的决策行为产生的影响,并进一步对股价的作用提出未来潜在的研究方向:1.怎样提高关键审计事项的异质化;2.具有异质性关键审计事项的审计报告会引起股价变动因素产生怎样的变动以及它们的变动会产生何种影响。

关键词： 蒙特卡洛模拟法   净现值法   矿业经济  

摘要： 为了解决矿业项目净现值(NPV)计算过程中若干可变因素对其计算结果的影响,在净现值计算过程中引入蒙特卡洛模拟法,并成功在商洛某矿山得到验证。通过分析每一个随机变量所服从的概率分布,调用Stata中的随机数发生器产生服从特定概率分布的随机数,最后利用产生的若干随机数对净现值(NPV)进行不少于1000次的蒙特卡洛模拟实验,并将计算结果以直方图的形式输出。蒙特卡洛模拟法的应用解决了项目净现值计算过程中多个变量的随机性问题,结果既直观又合理,可为矿业投资决策提供科学的参考。

关键词： 股票期权   公允价值估计   管理者自由裁量   机会主义   信息传递   会计准则   会计信息质量  

摘要： 利用手工收集的上市公司股票期权(ESO)公允价值估计表外披露数据,实证研究管理者自由裁量行为及其动机。研究发现:管理者在ESO公允价值估计中存在明显的自由裁量行为,表现为显著的估计偏差,尤其是低估;ESO公允价值估计偏差与管理者盈余管理和薪酬自利显著相关,但与私有信息含量没有显著关系,表明在公允价值估计中管理者存在机会主义动机,而信息传递动机不明显。进一步研究发现:机会主义动机下的管理者自由裁量显著降低了公允价值估计的准确性,并且机会主义动机主要存在于公司治理和外部审计监督较差的公司中;ESO公允价值估计偏差尤其是低估偏差显著降低了分析师预测准确性。

关键词： 波士顿咨询公司   复合增长率   零售银行业务   资产质量   新引擎   盈利能力   宏观经济环境   行为习惯  

摘要： 近年来,面对复杂的全球新冠肺炎疫情形势和深刻变化的宏观经济环境,以及客户行为变迁加速等多重冲击,全球银行业发展受到显著影响,资产质量与盈利能力进一步承压。其中,对零售银行业务影响尤其明显,据波士顿咨询公司(BCG)2021年7月预计,未来四年全球零售与私人银行客户业务收入增长乏力,即使在最乐观的情形下,2019—2024年收入复合增长率为2.8%,要到2022年才会恢复到2019年的水平。而且随着客户行为习惯的变化,比如新冠肺炎疫情将客户向数字化渠道迁徙的速度加快3—4年,旧的零售银行客户增长模式难以为继。

关键词： Commercial tree species   Timber quality   Fast-growing   Dominant species   Wood-producing species   ATLANTIC RAIN-FOREST   SHIFTING CULTIVATION   NATURAL REGENERATION   SPECIES COMPOSITION   ABANDONED PASTURES   TROPICAL FORESTS   LONG-TERM   RESTORATION   MANAGEMENT   SUCCESSION  

摘要： The Brazilian Atlantic forest is largely covered by secondary forests, mostly regenerated after the abandonment of patches previously used for shifting cultivation. A characteristic of these secondary forests is the significant timber volume from fast-growing species at ages as young as 30-40 years. In this study, we investigated changes that occur in timber production of secondary forest during the first 50 years of succession. We inventoried 82 plots (10 x 20 m) in a chronosequence ranging from 2 to 50 years since agricultural abandonment in four municipalities located in Santa Catarina State, Southern Brazil. Our results showed that commercial tree species have rapid recovery of richness, basal area and stem volume in naturally regenerating forests. Commercial species represent about 51 percent of tree diversity, with 9 out of 12 dominant species being commercial timber species, with a stem volume up to 155 m(3) ha(-1). Trees of commercial species with >= 15 cm in diameter are first observed after 20 years of succession, while trees >= 30 cm are found at 30 years of succession, and produce 126 m(3) ha(-1) of stem volume. We highlight Hyeronima alchorneoides, Miconia cabucu and Miconia cinnamomifolia, as fast-growing dominant species that produce timber quality >20 cm in diameter after 20 years of succession, with volume reaching 200 m(3) ha(-1) before 40 years of succession. We found that secondary forests are dominated by fast-growing and wood-producing species, with a rapid increase in timber stocks in the early stages of succession. These secondary forests are important biodiversity reservoirs in human-pressured landscapes, in addition to providing forest products and other ecosystem services. The management of secondary forests may be an alternative restoration approach that can accelerate the recovery of timber stocks, provide landscape diversity, and add more value to private forests.

关键词： 自由现金流量   加权平均资本成本   财务因素   贴现率   现值   折现   企业运营   价值形成过程  

摘要： 本文针对企业价值形成过程中的影响和着力点展开分析,并且据此提出进一步优化财务工作的重点,推动实现企业的价值。从财务工作的角度看,可以将企业价值理解为企业预期自由现金流量与其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。因此深入考察财务因素对于企业价值的影响,对于企业的可持续发展而言至关重要,也只有加强对于这种影响力的理解,才能切实地使财务工作成为企业运营的有力支持。

关键词： XX矿业   净现值   股票投资   现金流预测   MATLAB  

摘要： 我们利用总需求总供给曲线对黄金进行行业分析,并通过每股收益等数据分析XX矿业的行业地位,由公司成长能力、盈利能力、运营能力及偿债能力得出了该公司适合中长期投资的结论,此外,我们通过MATLA拟合预测了未来现金流,并使用净现值分析得出了不建议长期持有的结论。

关键词： 金融系统   债券投资   利率风险  

摘要： 自2008年美国次贷危机以后,为了应对经济萧条对金融系统的冲击,执行稳健的货币政策是近年来央行调控的主基调。债券投资业务对商业银行而言,一方面可以调节资产机构,降低经济下行带来的信贷资产信用风险,另一方面成了新的利润来源,可以大大提升盈利水平,又是可以灵活调节全行流动性的有效优质资产,债券投资业务受到了各中小银行的重视和青睐。但从现状来看,大部分中小银行经营范围受限,资本规模较小,风险承受能力偏弱,且实质进入债券市场特别是信用债市场的时间有限,投资经验较浅,利率风险对其投资收益的威胁巨大,中小银行对利率风险的有效识别、评估及缓释尤为重要。

关键词： 价值投资   中国股票市场   量化分析   超额收益  

摘要： 中国股票市场发展至今,经历了无数的变革,而有关价值投资理论在中国股票市场的实用性出现了褒贬不一的观点。文章以2014年5月至2021年5月在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的除金融行业外的全部A股公司为研究对象,通过量化分析构建价值投资策略来论证价值投资不仅适用于中国股票市场,而且能在我国股票市场中获得很好的投资回报。