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关键词： 财务净现值   建设投资   营业收入   经营成本  

摘要： 项目财务净现值是考察项目盈利能力的绝对量指标,它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外所能获得的超额盈利的现值。投资决策重在考察项目净现金流的价值是否大于其投资成本。建设投资、营业收入和经营成本作为现金流量因素,本身既是经济指标,又是导出其他财务评价指标的依据。所以它们是构成经济系统财务现金流量的基本要素,也是进行工程经济分析最重要的基础数据。取值的准确、合理与否直接影响到融资前分析指标结果,进而影响到投资决策。

关键词： 汽车市场   宏观经济环境   国内市场   同比增长   克莱斯勒   美国   轻型车   消费者  

摘要： 美国 6月，美国国内市场轻型车新车注册超过128万辆，同比增长22％，其中表现最优的丰田和本田分别增长了60．3％和48．8％，美国三大的表现也可圈可点，克莱斯勒的销量创了5年来的同期最高。原本6月的宏观经济环境并不理想，就业指数和消费者信心指数方面都处于弱势，

关键词： 美国经济   货币政策   宏观经济走势   宏观经济环境   就业市场   美联储   经济增长   对比分析  

摘要： 论文从经济增长、就业市场和通胀水平三个维度对比分析了QE2、扭转操作推出时和当前的美国宏观经济环境。当前美国整体经济形势提升显著,虽然面临诸多下行风险,但温和复苏态势明朗。由于主要经济指标并没有出现实质性恶化,且QE2对促进私人投资效果有限,下半年美联储的货币政策基调将是"稳定"。为了支持美国经济继续沿着复苏通道前进,并降低下行风险的影响,美联储将继续维持超宽松的货币环境,但不大可能再推大规模资产购买计划,除非市场发生极端负面的事件。将扭转操作延长至"2012年年底",也较为明确地透露了美联储将观察期延长至美国大选结束、财政问题形成共识之后的政策意图。

关键词： 期权博弈   波动性   异质投资者   最小二乘蒙特卡罗模拟  

摘要： 基于无套利原理和期权博弈理论讨论了波动性对股票价格及收益的影响.将波动分解为波动收益期权和波动损失期权建立模型,并在投资者异质偏好假设下运用最小二乘蒙特卡罗模拟得到了考虑红利及随机波动条件下波动性价值的基本分布特征.发现股票价格波动究竟表现为风险还是价值与投资者的波动偏好密切相关,且最终取决于股票的现金红利水平和波动率水平的共同作用.同时,时间参数对波动性价值亦有影响,但股票的初始价格与波动性价值无关.

关键词： 公路客车   形象   品质   自主知识产权   动力总成系统   轻量化设计   电动客车   旅游观光  

摘要： 南京车展上，亚星携YBL6125H全承载系列公路客车、JS6127GHBEV纯电动客车、JS6111SH系列双层旅游观光巴士等6员“大将”参加。 王者风范全承载车型打造公路先锋 YBL6125H3QJ全承载双挡风高三级大型豪华公路客车是2012年全新推出的车型，此款车型采用亚星自主知识产权的全承载客车骨架系统，配置完美匹配的潍柴系动力总成系统，加之亚星轻量化设计专利技术的应用，使整车具有动力充沛，加速快、超车能力强、油门响应快、转向灵敏准确、操纵方便、乘坐舒适的特点。

关键词： 股东利益保护   最佳股利政策   股权资本成本   股利支付率   股利支付额  

摘要： 股利政策失当是中国上市公司长期以来存在的顽疾之一。制定科学合理的股利政策是上市公司应尽的责任与义务。本文基于股权资本成本视角,站在股东利益保护的立场,从企业内部财务政策制定的角度,对最佳股利政策的内容和特征予以理论论证。利用中国上市公司的财务数据,对其实际股利政策进行系统地经验分析,以评价股利政策的科学性与合理性,为中国上市公司最佳股利政策的制定提出政策性建议。

关键词： 调整结构   宏观经济环境   经济发展趋势   基础建设投资   硬着陆   国内外   软着陆   驱动力  

摘要： 宏观经济环境持续下行的严峻形势下，发展走势不确定因素增长，国内外对中国经济发展趋势呈现截然不同的看法：悲观派——“硬着陆”；乐观派——下行触底，“软着陆”，2012年下半年有望回升。在出口市场长期疲软的背景下，基础建设投资和加大内需是提升经济的主要驱动力，涂料行业主要市场并未发生实质性的变化。

关键词： 市场监管体制   证券市场   证券监管体制   国家干预主义   市场经济发展   运作规则   法律制度   效率和公平  

摘要： 考察各国市场经济发展史可以发现，一直存在着“市场自由主义”和“国家干预主义”之间的博弈，但是就证券市场来说。因为它所具有的高效融资功能和高风险特性，对国民经济有着重要影响．也是国家监管的重要着力点。如何构建一个兼具效率和公平的证券市场。市场运作规则的制定及实现意义重大。近三十年来,我国特有的法律制度环境对证券市场的发展提供了强力的后盾．然而证券市场尚未完全皈依市场化的理性运作，其中一方面的原因就是在于市场监管体制的不足。证券监管体制是证券监管的职责划分和权力划分的方式和组织制度．是国家和国情的产物。证券监管体制的规范和有效是决定证券市场稳定有序的坚实基础。

关键词： 混沌   GARCH模型   BDS检验   非线性结构  

摘要： 文章基于混沌和GARCH两类非线性结构模型对中国证券市场的实证和对比分析,验证了中国证券市场同时包含了混沌和GARCH两类非线性结构。中国证券市场存在三类投资者:正反馈投资者、逆反馈投资者和噪音交易者。正反馈投资者和逆反馈投资者具有不同投资策略与不同预期,噪音交易者受随机误差信念影响,三类投资者相互作用引起了证券价格波动的聚类性、长记忆性和持续性等非线性特征。

关键词： 风险价值   POT模型   平均超出量函数图   核拟合优度统计量  

摘要： 近年来计算机技术的发展,使高频数据的获得成为了现实。高频数据信息含量高,成为许多学者研究的对象。本文采用极值理论中的POT模型,应用不同的阈值选取方法对高频数据的分布尾部进行研究,估计其风险价值,通过对比研究发现POT模型对股市收益率数据的尾部拟合效果较好,而核拟合优度统计法下得到的阈值比平均超额分布函数图下得到的阈值有效。