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关键词： Value at risk (VaR)   Variance-Covariance approach   Historical simulation   Bootstrapping   comparing approaches   stock portfolio   Pros and Cons of VaR  

摘要： Value at risk is risk management tool for measuring and controlling market risks. Through this paper reader will get to know what value at risk is, how it can be calculated, what are the main characteristics, advantages and disadvantages of value at risk. Author compares the main approaches of calculating VaR and implements Variance-Covariance, Historical and Bootstrapping approach on stock portfolio. Finally results of empirical part are compared and presented using histogram.

关键词： 收益现值法   重置成本法   差异  

摘要： 文章先对收益现值法和重置成本法的差异进行了简单的陈述,并从差异中追究二者评估结果产生差异的根本原因,最后,针对实际理论应用提出应该适用收益现值法并简单分析其原因。

关键词： 上市公司   股票投资   价值分析  

摘要： 随着证券市场不断发展和规范,广大投资者的投资理念日趋成熟,选择理性投资和价值投资正慢慢成为证券投资的主流理念.但国内对价值投资的研究尚处初始阶段.因此探究影响股票投资价值的因素是十分有必要的.股票投资价值分析的实质就是从长期观察股票的价格上反映出上市公司经营前景和其所在经济环境.恰当的评估股票投资价值,能够减少盲目的投资所带来的投资风险.本文就由于现在资本市场处于初级阶段,各项制度还不健全,信息严重不对称,上市公司在内部的管理上还存在很多问题等方面提出了规范股权实施制度,强化公司管理层内控力度,加强对上市公司的管理,增加信息透明度的几点解决办法,希望通过分析,能够得出对上市公司投资的可行性办法

关键词： 证券市场   产业结构升级  

摘要： 通过理论研究说明我国证券市场对产业结构升级的促进作用,探讨影响这些功能发挥的重要因素,以详实的数据进行实证分析,说明证券市场对我国产业结构升级的影响程度。

关键词： Melrose Stock   I-type granitoids   monzonites   granodiorites   granites   differentiation   thermobarometry   Elko orogeny  

摘要： The Melrose Stock in the Dolly Varden Mountains of east-central Nevada is one of the many Mesozoic intrusion s in the Basin and Range Province. It consists of monzonites, quartz monzonites, granodiorites, and granites sharply intruding Mississippian to Triassic units. Phenocrysts of plagioclase (An(38)-An(24)) with oscillatory zoning and albitic rims, hornblende +/- diopside, and biotite are common. Coexisting phases include orthoclase, quartz and accessory magnetite, apatite, titanite, ilmenite, and allanite. Mineral compositions suggest that the intrusion was emplaced at similar to 720 +/- 40 degrees C and 1.8-2.3 kbar. All rocks are metaluminous to slightly peraluminous, defining a calcalkalic trend in which the monzonites and syenites are shoshonitic. Rare earth element patterns indicate that all studied rock types are comagmatic. Harker plots show curvilinear trends with some kinks consistent with fractionation, and mixing/assimilation. Major-element modelling and petrographic evidence suggest three stages of fractionation/mixing: Stage 1 marked by the fractionation of diopside and plagioclase;Stage 2 by fractionation of plagioclase, hornblende +/- orthoclase +/- biotite, accompanied by mixing through convection;and Stage 3 by fractionation of biotite, hornblende, plagioclase, and orthoclase. Mineralogic, petrographic, and major-and trace-element data demonstrate that all rocks are I-type granitoids, suggesting a significant mantle contribution. Spider diagrams show troughs for Ti, P, and Nb, indicating magma genesis in a subduction-zone setting. Discrimination diagrams classify all rocks as late orogenic. Magma was therefore generated from mantle metasomatized by subduction, differentiated to a monzonitic magma, and emplaced in the thinned continental crust during a period of extension late in the cycle of Elko orogeny.

关键词： 公司治理结构   审计质量   盈余管理  

摘要： 近年来,国内外一系列财务舞弊案件的发生都摆脱不了公司治理失效和审计质量低下方面的问题,不同的治理模式对独立审计质量产生什么样的影响已引起人们的极大关注。基于此背景,本文着重研究了公司治理结构与注册会计师审计质量的关系。 国外研究虽已证实良好的公司治理机制能够提高审计质量。但对于处于经济转型期的我国而言,良好的公司治理机制是否能够提高注册会计师审计的质量,哪些公司治理构成要素影响了审计质量尚无系统性研究。因此,本文采用规范和实证研究相结合的方法,借鉴Casterella等的研究模型,选用2009年主板A股正常上市的制造业企业为研究对象,分析了公司治理结构与注册会计师审计质量的相关关系。在一定程度上为完善中国证券市场提供了依据。 本文研究结论表明第一大股东持股比例、董事会中独立董事的比例与审计质量之间存在正的相关关系,管理层持股比例与审计质量存在着负相关关系,流通股比例、董事会规模、“四委”设立情况与审计质量不存在在显著的相关关系,同时研究结论证明高速成长的公司有更高的盈余管理动机。 本文研究存在一定的局限。审计质量具有不可观测性,需要从多个角度计量,本文仅从盈余管理的角度对审计质量进行了度量。同时,在进行研究时,没有考虑管理层激励机制、公司决策机制等对审计质量的影响,以及其他一些不可度量因素,导致了研究的局限性。

关键词： 水电供区   配电变压器   容量   现值  

摘要： 本文通过分析变压器使用期内各因素的费用叠加,建立变压器使用期内费用现值计算公式,进行配电变压器容量的经济性选择.对农村水电供区的电网改造中,配电变压器容量的经济性选择进行了探讨.

关键词： 价值投资   定性分析   突发事件   全流通  

摘要： 当前我国经济转型正处关键时期,作为企业直接融资的主要途径之一,各方对证券市场充满期待,希望在2011年即十二五规划开局之年发挥巨大作用。要发挥证券市场作用,成熟的投资方法必不可少,而价值投资理论在西方成熟资本市场在实践上取得了巨大成功,这就不得不吸引国内投资者眼光。价值投资理论被引进中国以后,经过十几年的发展与实践,无论是机构投资者还是散户投资收益依然不尽人意。其中原因不仅是由于中国资本市场是一个新兴转轨市场,问题多多,还与对价值投资的本质理解有关。事实上,国内大大小小投资者很多讲的是价值投资者,做的却是高卖低买的短线投机。价值投资理论究竟如何理解与应用呢?其本质特征又是什么呢? 本文首先介绍经典价值投资理论及其发展过程,探讨了价值投资的理论基础,并对价值投资理论在我国的发展现状进行了综述,在全面分析后得出价值投资的本质就是坚持安全边际与能力圈原则,强调企业具有持续竞争优势。结合中国资本市场的特点,总结了在全流通背景下进行价值投资的一些问题,简述了典型的股票内在价值估值模型后对重大突发事件影响下的股票内在价值的估值方法进行了研究,在定性分析的前提下,给出基于重大突发事件影响下受益股的内在价值估值计算方法,从而作出投资策略选择。本文提出的重大突发事件影响下的股票估值计算方法简明好算,利于中小散户的应用,在定性分析的前提下,能够比较合理的得到估值,这一点在实证分析中与很多机构给出的估值接近。

关键词： Stock market   structural evolution   dynamic mechanism   maximum generalized entropy principle  

摘要： As one of the most important financial markets and one of the main parts of economic system, the stock market has become the research focus in economics. The stock market is a typical complex open system far from equilibrium. Many available models that make huge contribution to researches on market are strong in describing the market however, ignoring strong nonlinear interactions among active agents and weak in reveal underlying dynamic mechanisms of structural evolutions of market. From econophysical perspectives, this paper analyzes the complex interactions among agents and defines the generalized entropy in stock markets. Nonlinear evolutionary dynamic equation for the stock markets is then derived from Maximum Generalized Entropy Principle. Simulations are accordingly conducted for a typical case with the given data, by which the structural evolution of the stock market system is demonstrated. Some discussions and implications are finally provided.

关键词： 现金流量图   解算   货币时间价值  

摘要： 货币的时间价值,往往是人们投资与理财筹谋的重要因素和决策依据。然而传统的计算公式却比较繁杂、不便,稍不注意,即可引发错误,从面导致出错误判断,留下遗憾或悔恨。为了克服计算方法上的缺点,文章利用"图数结合",即利用现金流量图来计算货币的时间价值,比较明晰、方便,现将此法介绍给大家,以供参考。