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关键词： 金融工具准则   预期信用损失减值模型   货币时间价值  

摘要： 2017年财政部新修订的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》,要求企业采用“预期信用损失法”对金融工具减值损失进行会计处理时要考虑货币的时间价值。在其具体运用过程中,我国上市公司通过使用预期信用损失模型对货币时间价值进行考量,出现了多种情况。对此,文章结合相关理论与实务案例,对预期信用损失模型中的货币时间价值要素提出思考,并对现行准则提出了改进建议。

关键词： 建设项目   现金流   银行贷款   利率   偿还方式  

摘要： 从现金流量的角度,基于NPV的盈利能力评价,通过有无对比讨论银行贷款对建设项目所带来的净现金流量效果,通过建立数学模型,定量表达贷款所带来的净现值效果,研究贷款利率、还款年限、融资比例和贷款偿还方式对净现值效果的影响。

关键词： 复杂网络   多元金融上市公司   资管新规   动态拓扑结构  

摘要： 对2009年度和2019年度中国A股多元金融公司的股票基于收益率相关性进行复杂网络建模,研究其网络拓扑结构在这十年中的动态变化,揭示其网络连通程度日益紧密的特征。一方面采用控制变量法来解释变化的原因,一方面通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等金融监管环境的变化、宏观去杠杆等经济政策以及公司自身的经营状况等基本面因素寻求网络结构演进的现实依据。由于重要节点公司反应了该网络的主要信息,因此“指数成分股”动态选择具有理论依据。在2020年资本市场受到新冠肺炎疫情冲击而动荡的背景下,对其进一步研究,发现在系统性危机的冲击下,证券市场板块内部的网络拓扑结构发生改变,网络联通度降低,边缘节点公司增多,节点公司的重要性也会发生变动,据此,为股票市场投资和监管提出相应的政策建议。

关键词： 个体工商业户   电力工业志   广西壮族自治区   沿海地区   宏观经济环境   用电报装  

摘要： 由于受宏观经济环境的影响,工业用电报装增容还不多,户数比1998年增长了2.31%,增容主要分布在柳州、南宁、河池、桂林、玉林等地,北海、钦州、防城等沿海地区增容较少。个体工商业户有所发展增加,户数比上年增长了4.52%。

关键词： 消费者物价指数   风险与收益   经济金融化   投资组合   债券市场   上证50指数   中国证券市场   风险结构  

摘要： 经典金融学理论认为,对于金融市场来说,风险与收益是成正比的。本文尝试对中国证券市场自2005年以来上证50指数、中小板综合指数、20年期国债、3个月期国债以及C P I消费者物价指数的年化收益率数据做定量分析,检验不同投资工具的收益率与其各自的风险是否对称,并希望通过对检验结果的解读,提供政策参考建议。本研究结果发现,中国股票市场和债券市场之间的收益和风险是对称的,但以小公司为主的中小板综合指数与以大公司为主的上证50指数的收益率与风险不对称,同样的情况还出现在20年期国债和3个月期国债两者的收益风险关系上。这种情况的出现,一方面与研究期的时间较短有关;另一方面,还与中国经济正处于转型升级的过程有关。建议继续推进经济金融化进程,并在设计投资组合时,投资者要重视上述因素对投资市场的影响。

关键词： 审计报告改革   关键审计事项   股票流动性   信息价值   审计质量   审计费用   审计风险  

摘要： 手工收集5806家A股上市公司2017—2018年新式审计报告文本数据,采用事项个数、段落字数和文件长度三种披露水平计量方法,研究发现随着审计报告中关键审计事项披露水平的提高,公司股票流动性增强,在考虑内生性和执行多种稳健性检验后结论仍然成立。进一步分析表明,在内部控制薄弱、大股东持股比例低的样本中两者存在显著正相关关系。研究贡献在于从股票流动性视角证明了关键审计事项披露的信息价值,以源自审计师的信息披露为调查对象,拓展了股票流动性的影响因素研究,表明审计报告改革实现了预期目的,有助于提高证券市场效率。

关键词： 产能建设   不确定性因素   敏感性分析  

摘要： 随着油田效益开发理念的逐步推进,产能建设作为关系到油田经济效益和长期可持续性发展的一项重要的生产活动,由于其具有的高风险、高投入特点,各油气田企业纷纷将效益指标作为产能建设是否予以实施的量化“标尺”,通过缜密的经济评价,形成产能建设可行性论证的重要一部分,实现开发效果与经济效益的有效匹配。由于评价过程中采取的各项指标具有预测性,为了精准评价,做出最佳决策,本文对影响产能建设评价结论的影响因素开展敏感性分析,找出敏感性因素,确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力,在投资风险评估、投资方案优化及选择上发挥了重要的作用,是项目经济评价过程中不可或缺的环节。

关键词： 利率期限结构理论   国债收益率曲线   通胀预期   应用浅析   参数估计方法   Nelson-Siegel模型   模型的应用   实证研究  

摘要： 国债收益率曲线包含丰富的未来利率、经济增长和通胀预期信息,加强对利率期限结构的研究有重要的理论和现实意义。文章概括了三种利率期限结构理论的原理,从参数估计方法上介绍了实证研究应用广泛的Nelson-Siegel模型及演化,并就参数模型的应用和发展进行展望。

关键词： 股票估值   市净率法   自由现金流量法  

摘要： 股票价格是供求双方博弈的结果,并不能完全反映企业的内在价值,而公司估值是基于多方面的财务数据,在预估的特定市场环境下,使用估值模型对企业价值进行合理评估的过程,是一门技术也是艺术。文章以建筑行业为例,选择相对估值法中的市净率法及绝对估值法中的自由现金流量法分别对中国建筑的内在价值进行了评估,结果显示绝对估值法得到的数值要远高于相对估值法,后者更加接近企业的实际股价。综合分析表明,中国建筑作为我国建筑行业的龙头央企,其股价与企业内在价值的偏离程度较大,实际发展潜力被市场相对低估,对于长期投资者来说具有较高的投资价值。

关键词： 跨国公司财务策略   新冠肺炎疫情   价值创造  

摘要： 本文主要探析新冠肺炎疫情及世界经济增长低迷等宏观经济环境对跨国公司财务策略带来的影响,并提出跨国公司投资方面应关注区域经济合作与发展中经济体,布局科技前沿领域;采用多样化融资方式,内源与外源融资并举,优先考虑内源融资;聚焦商业模式创新升级,降低经营风险;从战略上规划好现金流量,在执行中控制好现金流量等,以实现企业可持续的价值创造。