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关键词： 黄金行业   价值投资   市盈率   灰色关联度   尖点突变模型  

摘要： 随着我国黄金市场与国际黄金市场接轨,以黄金开采和加工为主营业务的上市公司受到了广泛的关注,黄金矿业股对广大投资者具有很大的吸引力。合理判断和评估黄金矿业公司的投资价值,确定其所存在的市场环境和具有的发展潜力,了解股票的投资价值与市场价格的相互关系,捕捉相应的投资机会,不仅对广大投资者具有现实的指导意义,对黄金市场的健康发展也具有深远的影响。目前发达国家成熟证券市场对股票的投资价值分析模型多以未来股息为基础,而我国证券市场股票几乎不发放股息红利,所以这些模型与评价体系并不适合在我国证券市场应用。加之买卖黄金矿业股票不仅是投资金矿公司,还是间接投资黄金,这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更加复杂。这需要投资者不仅关注金矿公司的经营状况,还要对黄金市场价格走势进行分析(比如国际金价、石油、经济危机等因素)。而我国大多数中小投资者还未建立成熟的投资理念,极易追涨杀跌,跟风炒作,不仅面临极大投资风险,还对证券市场带来不稳定影响。因此,对上市公司价值客观评估和定价使股票市场能够正常发挥其经济功能、坚持价值投资的正确取向、掌握价值分析的有力工具、同时结合市场因素对黄金矿业公司进行投资价值分析,形成客观综合的价值评估体系,对投资者尤其是中小投资者具有指导意义。 本文以此为出发点,对黄金矿业上市公司进行基本面和技术面分析,为中小投资者提供一种全面剖析公司投资价值的参考模式。通过解读财务指标的形成机制与内在联系,对黄金矿业上市公司的价值进行客观评估和定价。同时结合市场因素对黄金类上市公司投资价值分析,研究短期使股票产生剧烈波动的条件,以期能在价值投资理念和技术分析上形成客观综合的价值评估体系,提供一个借鉴和达到优化社会资源的目的。 本文的结构是：第一章是引言。这部分简要阐述文章的研究背景、研究目的、研究意义和可能的创新之处等；第二部分介绍了目前国际上主要的上市公司价值评估方法。这部分首先理顺各种价值估值方法并比较各自的优缺点,然后得出市盈率法是适合黄金矿业股的投资估值法；第三部分分析了黄金行业及黄金矿业公司的宏观环境进行。首先介绍我国黄金市场的政治法律等状况,然后对世界及我国黄金矿山分布情况进行比较分析,并从供求分析角度评估黄金价格走势；文章的第四部分是黄金矿业公司的基本面分析。首先简单介绍黄金矿业上市公司,然后对黄金矿业上市的财务状况进行分析,包括：盈利能力、经营能力、偿债能力、成长性；最后运用市盈率估值方法对黄金矿业上市公司进行具体估值分析；第五部分是黄金矿业股票的技术分析。利用灰色关联度对上市公司的主要外部影响因素进行分析,得出影响黄金股票价格的俩个最重要的控制变量,然后基于尖点突变理论分析黄金矿业股票在短期内发生突变的条件；第六部分是本文的研究结论、研究的不足之处和需要进一步研究的地方。 文章的创新之处在于利用灰色系统分析上证指数、伦敦金价与黄金矿业上市公司的关联度,进而揭示二者的影响程度孰高孰低；其次,鉴于上证指数和伦敦金价是影响黄金矿业股票价格的重要因素,文章以突变理论为基础,建立了一个描述黄金矿业股票价格短期变化过程的尖点突变模型,并简要分析黄金矿业股票发生突变的条件；除此之外,在对我国5家黄金矿业上市公司进行投资价值分析时,本文不仅利用价值评估法分析了公司的基本面并得出具体投资价值,还对5家公司进行技术面分析,以期使投资者能把握最佳投资时机或避免股票剧烈突变所带来的风险,增强价值评估的有效性。

关键词： 证券分析师   股票评级   预测能力   参考价值  

摘要： 经过二十年的发展,机构投资者已经在中国证券市场中占据了主导地位,而以机构投资者为主要服务对象的证券分析师行业则在最近几年进入了快速发展阶段。证券分析师通过收集信息资料进行宏观经济、行业和公司研究,为投资者提供咨询建议,他们在证券市场中扮演着重要的角色。 证券分析师通过自己的研究对上市公司做出投资评级,比如“买入”、“增持”、“中性”以及“减持”等,那么投资者根据分析师的投资建议而进行股票买卖操作,能否给投资者带来绝对收益或者超额收益呢?证券分析师在市场中究竟扮演了怎样的角色,挖掘公司的长期投资价值、捕捉市场的短期热点,或者是误导投资者?对这些问题的回答直接关系到投资者的利益以及证券分析师行业存在的价值,本文采用事件研究法,利用Wind提供的数据展开对这些问题的研究。 本文首先阐述了证券分析师股票评级的理论基础、证券分析师行业的发展历史以及证券分析师行业在中国发展的现状和未来的发展趋势,然后采用事件研究法,利用Wind中的2007年、2008年证券分析师股票评级的样本数据,以牛、熊市两种市场氛围为背景,对分析师给予股票各种投资评级之间的调整做深入系统性的研究,实证检验了股票评级的投资参考价值。 本文的研究发现：股票维持评级占据了股票投资评级的主体,而股票调高评级、调低评级、新增评级所占比较接近,并且证券分析师倾向于发布乐观的评级报告；证券分析师倾向于推荐走势较强的股票,虽然推荐后能够取得超额收益,但超额收益率会向下漂移40%-60%。总体来看,股票评级具有一定的投资参考价值,依靠分析师的投资建议进行股票操作在相当大的范围内能够获得超额收益。 本文还研究了证券分析师在牛、熊市不同的市场氛围下,基本上拥有一致的判断能力,但对于股票维持评级在牛、熊市中需要做出不同的解读。最后文章从投资者和监管者的角度提出保护投资者利益、促进证券分析师行业健康发展的建议。

关键词： 经济   出口   投资   房地产   财政管理   房产地产   不动产   天府新区   节能环保产业   物价指数   价格指数   贸易保护主义   保护贸易   动力不足   通胀预期  

摘要： "十二五"时期国家将力促发展方式转变和产业结构调整,明年可能在用地、投资项目审批等方面的政策和举措上将不再那么宽松,包括对房地产监管、税收、信贷等方面也可能出现新的调整。

关键词： 宏观经济环境   资本结构   调整速度   非平衡面板数据  

摘要： 利用沪深两市715家上市公司1996～2008年的非平衡面板数据,基于资本结构部分调整模型,对比研究宏观经济繁荣和宏观经济衰退两种情况下的调整速度,实证结果显示相比于宏观经济衰退的情形,在宏观经济繁荣时的调整速度更快。

关键词： 投资价值   经济增加值   证券分析   兴业银行  

摘要： 受国际金融危机以及国内环境的综合影响,国内A股市场在2008年遭遇了历史罕见的“股灾”,上证综指从2007年底的最高6124点下跌至2008年的最低1664点,最高跌幅达72.83%,为同时期全球股市跌幅之最。很多的投资者在这场“股灾”中损失惨重,就其原因,主要是没有选择好投资的时机和投资的对象。可见在证券投资中,精选投资对象和投资时机,对广大投资者有着特别重要的意义。 本文主要从价值投资的角度研究股票投资的合理价格,主要采用理论与实证相结合的方法,侧重于实证分析,分析兴业银行的投资价值。本文通过对国家宏观经济现状与未来趋势分析和银行业行业分析,研究和分析外部因素对兴业银行的影响；通过兴业银行公司基本面分析和财务状况分析,分析公司的运营状况、竞争力优势和发展前景；运用经济增加值(EVA)模型和市盈率(P／E)、市净率(P／B)评估模型,对兴业银行的内在价值从不同的角度进行分析和预测,并对其投资风险进行分析,最终对兴业银行的投资价值区间做出比较客观、合理的评估,帮助广大投资者加深对兴业银行公司的认知,为投资者投资兴业银行股票提供必要的参考。 本文通过研究得出,兴业银行是一只快速发展、业绩优良、潜力较大、投资风险较小的绩优蓝筹股,能给投资者带来稳定的投资收益,值得投资者关注和投资,建议投资者在合理的价格区间择机介入。

关键词： 股票回购   企业价值   代理成本  

摘要： 本文认为,股票回购是成熟资本市场上上市公司一种常用的财务工具,而在我国却未能得到足够的重视.股票回购影响企业价值主要有四种路径.研究股票回购对于规划财务战略、完善公司治理、优化资本结构、改善公司业绩、防御敌意收购、推行员工激励计划、积极引导股价具有重要的现实意义.

关键词： 计量   管理  

摘要： 主要论证现值作为计量属性的理论基础和实际应用过程中所要确定的基本要素、所要遵循的基本原则和方法.

关键词： 个体投资者   结构方程模型   投资行为   信度检验  

摘要： 个体投资者行为对证券市场的稳定有着重要的影响,本文针对我国证券市场个体投资者,提出影响其投资行为的五大主要因素,包括宏观经济环境因素、政策及市场因素、上市公司素质因素、信息获取因素和投资者个体因素。通过问卷调查获取数据,运用含有潜变量和显变量的结构方程模型对影响个体投资者投资行为的五大因素进行实证评估,得出研究结论并提出相应的对策建议。

关键词： 净现值   投资决策   分析工具  

摘要： 作为经济行为,任何一项长期投资的目的都是为了回报,在实施投资之前,要对投资方案作经济可行性分析,要测算投资的价值总量与回报的价值总量,并进行比较看该项投资是否

关键词： 债务重组   价值因素   货币时间   会计核算   应考   企业会计准则   债务账面价值   财务困难  

摘要： 《企业会计准则第12号-债务重组》对债务重组的定义是:在债务人发生财务困难的情况下,债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定做出让步的事项.从该定义可以看出债务重组的两个必备条件:①债务人发生财务困难,这是指因债务人出现资金周转困难、经营陷入困境或者其他方面的原因等,导致其无法或者没有能力按预期拟定条件偿还债务的情况.②债权人作出让步,这是指债权人同意发生财物困难的债务人现在或者将来以低于重组债务账面价值的金额或者价值偿还债务.