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关键词： 零负债   宏观经济环境   行业特征  

摘要： 随着整体宏观经济的下行,企业在运行的过程之中逐步呈现出了零负债的现象。本文从行业的特征出发,充分结合企业运行的外部环境,全面的分析了我国上市企业零负债现象出现的原因以及产生的影响。在研究的过程之中首先分析了行业的竞争程度对企业零负债决策的影响,其次探究了外部经济环境的变化对对企业零负债经营行为的影响,最后论述了企业讨论了企业零负债的企业行为所取得的经济效果以及这一政策对公司发展的影响。

关键词： 医药行业   财务分析   以岭药业   股票估值  

摘要： 对我国医药行业现状进行简要分析,介绍疫情下以岭药业的转型情况,并且分析其财务状况,最后用相对估值法对以岭药业公司进行股票估值,在判断以岭药业公司股票是否具有投资价值时考虑了多重因素,对市场投资具有重要的指导意义。

关键词： 钢铁行业   去产能   债务风险   上市公司  

摘要： 钢铁行业去产能是我国宏观调控倒逼钢铁企业转型发展的重大举措。这一举措对钢铁行业上市公司财务绩效及股票价值有何影响是本文研究的重点。本文收集了我国2013—2018年钢铁行业去产能指标数据,以及2014—2018年钢铁企业降低债务风险和32家上市公司提质增效数据,采用功效系数法确定了钢铁企业债务风险指数;采用回归分析法分析了去产能、避风险对钢铁上市公司股票价值的影响。研究结果表明:钢铁行业去产能的五年任务在三年内完成,推动了钢铁行业股票价格的不断上升;钢铁企业债务风险指数越小,企业经济效益越好,股票价格越高;钢铁企业财务绩效越好,股票价格越高。我国钢铁上市公司要以世界钢铁市场需求为导向,以高质量转型发展为根基,强化内部管理,增强发展活力。

关键词： 工业品出口   民间投资   增长区间   居民消费   国家统计局   宏观经济数据   钢铁产品出口   增长过快  

摘要： 对国家统计局等部门发布的2020年10月宏观经济数据整理后发现,工业经济延续了之前的平稳增长态势,有利因素不断积累增多。但居民消费仍处在恢复期,民间投资累计同比增速仍处负增长区间,工业品出口困难较多,钢铁产品出口交货值大幅下降,钢铁行业投资增长过快,且投资增速与下游用钢行业脱节等问题需要加以关注。

关键词： 股票市场流动性   现金持有价值   信息效应   产权性质差异  

摘要： 本文基于我国A股非金融类上市公司2010-2017年的数据,考察了股票市场流动性对企业现金持有价值的影响。实证结果表明,股票市场流动性有助于增加企业的现金持有价值;此外,相对于非国有上市公司,在国有上市公司中股票市场流动性与企业现金持有价值之间的正相关关系较弱。本文的研究结论对于改善企业现金管理制度和提高公司治理水平具有相应的指导和借鉴意义。

关键词： 公允价值   会计计量   现值  

摘要： 在财务会计的中最重要的一点就是会计计量,在这个经济时代中,金融工具中最常用的属性就是公允价值,并且公允价值还是衍生金融工具唯一相关的计量属性。公允价值会计就提供给了他们更加合理、有用的会计计量模式。本文主要浅谈公允价值的概念、相关性和可靠性的权衡以及公允价值中最重要的现值。

关键词： 企业购买理财产品   投资效率   宏观经济环境   企业盈利水平  

摘要： 本文选取2011-2018年有购买银行理财产品的A股制造业上市公司作为研究对象,分析了企业购买理财产品规模对企业投资效率的影响,并进一步探讨外部宏观经济环境和企业盈利水平对二者关系的调节效应。研究发现,企业购买理财产品对企业投资效率存在负影响,但对过度投资和投资不足存在相反的影响方向,购买理财产品规模越大,过度投资越低,投资不足越高。宏观经济环境总体上对二者关系不存在调节效应,企业盈利能力对企业购买理财产品与投资过度的负相关、企业购买理财产品与投资不足的正相关均存在逆向调节作用。

关键词： 收益现值法   演艺版权   价值评估  

摘要： 由于演艺版权市场起步较晚不是很成熟,且版权的收益和成本可能不成正比的特殊性,现代对演艺版权资产价值计量多采用收益现值法。收益现值法是指以被评估企业演艺版权能够给企业带来的经济利益的现值作为演艺版权价值的评估方法。但收益现值法在评估演艺资产价值的时候仍存在局限性。首先,收益现值法的预期资产收益具有较大的不确定性。版权资产收益水平与演艺企业的管理、发展情况具有相关性。如果演艺企业管理水平较低,则很好的演艺版权资产项目也有可能提前报废。其次,折现率比较难确定。演艺版权资产具有垄断性和创造性等特征,没有稳定成熟的市场参照,给折现率的确定增加了难度。鉴于此,提出改善收益现值法评估演艺版权资产的有效建议,以期为收益现值法更好地应用于演艺版权资产的价值评估作出贡献。

关键词： Chinese stock market   liquidity risk premium   split-share structure reform   CROSS-SECTION   EQUILIBRIUM   PRICES   ASK   ILLIQUIDITY   RETURNS  

摘要： The Chinese stock market's liquidity risk premium at medium-size and large companies declined from 2002 to 2016. We find the liquidity risk premium is negative during this period. The negative liquidity risk premium demonstrates that sellers prefer to compensate buyers when stock prices crash. In addition, the portfolio liquidity risk has a structural change after the split-share structure reform. Portfolio liquidity risk diverges from the relevant prehistorical betas, during the split-share structure reform. Similarly, the historical liquidity beta is nonmonotonic with postranking liquidity beta, before the reform. However, the historical liquidity beta is monotonic with postranking beta, after the reform.

关键词： 股利分配政策   企业生命周期   现金股利  

摘要： 本文依据相关股利分配特点,再以盈利水平、发展水平、法律法规、行业因素等股利影响因素为基础,对企业生命周期不同阶段的股利政策变化原因展开分析,并有针对性提出解决策略。