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关键词： 公开募集   证券交易   基金管理人   证券投资基金   证券公司   中国证监会   《证券投资基金法》   基金份额持有人  

摘要： 现公布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》,自2024年7月1日起施行。2024年4月19日第一条为进一步加强公开募集证券投资基金(以下简称基金)证券交易费用管理,规范基金管理人证券交易佣金及分配管理,保护基金份额持有人合法权益,提升证券公司机构投资者服务能力,根据《证券投资基金法》、《证券法》等法律、行政法规和中国证监会的规定,制定本规定。

关键词： 多项目调度   净现值最大化   优化模型   变邻域算法   非共享资源  

摘要： 本文以净现值最大化为目标，研究了非共享资源约束下的多项目调度问题，即承包商首先须将资源分配给各单个项目，然后各单个项目在所分配资源约束下，独立地安排其进度计划以实现净现值的最大化。首先介绍非共享资源约束多项目调度问题的现实和理论背景，界定研究问题并论证其研究意义；其次，在符号定义的基础上，构建由上下层子模型构成的多项目调度优化模型，凝练问题的3条基本性质；再次，基于问题的特点设计双模块嵌套变邻域搜索启发式算法，将问题性质嵌入算法以提高其搜索效率；最后，在随机生成的标准算例上进行大规模计算实验，对算法绩效进行评价并分析关键参数对目标函数的影响。研究结论如下：在所对比的4种算法中，本文所设计的变邻域搜索算法是问题求解最有效的算法；项目净现值随着里程碑活动数量、预付款比例、中间支付比例和项目截止日期的增加而上升，随折现率和资源因子的变大而下降。

关键词： 高校毕业生   就业质量   产业结构优化   个人职业生涯   薪酬待遇   就业岗位   持续健康发展   宏观经济环境  

摘要： 随着经济社会快速发展,产业结构持续优化,对高校毕业生的要求也日益提高。高校毕业生就业质量不仅关系到个人职业生涯的发展,更关系着人才培养成效和经济社会持续健康发展。因此,提升高校毕业生就业质量,已成为当前关注的热点。就业质量影响因素分析宏观经济环境对就业质量的影响。宏观经济环境是影响高校毕业生就业质量的重要因素之一。当经济增长稳定、产业结构优化时,市场对高校毕业生的需求相对旺盛,提供的就业岗位和薪酬待遇也更为优厚。

关键词： 信用风险   信贷风险管理   商业银行   系统性金融风险   银行业   宏观经济环境   核心使命   亟待解决的问题  

摘要： 防范化解金融风险,尤其是防止系统性金融风险的发生,既是金融工作的核心使命,也是其长期关注的焦点。然而,随着宏观经济环境和微观经营条件的持续演变,信贷风险呈现出新情况和新特点,其隐蔽性、复杂性和危害性不断加剧。因此,信贷风险管理的重要性愈加突出,已然成为银行业高质量发展的关键竞争力之一。在此背景下,如何妥善管理商业银行的信用风险成为银行业亟待解决的问题。

关键词： 数字化转型   估值差异   利率差异   汇率预期   股价崩盘风险   调节效应  

摘要： 数字化转型有助于企业自身信息的释放,缓解投资者与企业、企业与产品供需市场之间的信息不对称,并使企业和投资者对宏观经济环境的变化更加敏感。文章在已有研究证明数字化转型能够降低股价崩盘风险的基础上,进一步提出数字化转型对股价崩盘风险具有非线性影响,选取2012年至2021年中国沪深A股上市公司为样本,实证检验企业数字化转型和宏观经济环境差异对股价崩盘风险的复杂影响。研究结果显示:与现有数字化转型能够减弱股价崩盘风险的相关研究不同,企业数字化转型对股价崩盘风险呈现倒“U”型影响,随着企业数字化转型加强,对股价崩盘风险的影响为先增大后减弱,并且当前众多企业数字化转型的影响处于倒“U”型的左侧,致使企业股价崩盘风险上升;在各地区和国家金融市场分割普遍存在的情况下,不同资本市场之间的估值差异、利率差异,以及汇率预期对股价崩盘风险均具有影响;数字化转型使企业与经济社会深度融合,能够调节宏观经济环境差异对股价崩盘风险的影响强度。

关键词： 多项目调度   净现值最大化   优化模型   禁忌搜索算法   双重资源约束  

摘要： 在现实中，多项目的实施通常需要可重复使用和不可重复使用两类资源，前者为可在不同项目之间流转共享的全局资源，而后者为专用于某一单个项目上的本地资源。本文基于这一现实背景，研究双重资源约束下的净现值最大化多项目调度问题。首先介绍可重复使用全局资源与不可重复使用本地资源及其在多项目之间配置的现实及理论背景；其次，界定所研究问题，构建相应的优化模型并凝练其基本性质；再次，针对模型的特点开发问题求解的三层嵌套禁忌搜索启发式算法，并基于所凝练的性质设计算法的改进措施；最后，通过大规模的计算实验对模型和算法进行验证。本文的研究结论如下：与基准禁忌搜索算法相比，内嵌改进措施的算法具有较为明显的优势，且这种优势随着问题规模的增大而变大；多项目净现值随着可重复使用全局资源强度、不可重复使用本地资源可用量、项目截止时间、里程碑活动数、预付款比例、中间支付比例等参数的增大而上升，随着可重复使用全局资源因子和折现率的增大而下降。

关键词： 宏观经济环境   企业   融资决策   影响  

摘要： 目前,我国经济受复杂严峻的国际变局挑战和新冠疫情的巨大冲击,企业经营环境竞争激烈,企业经营压力剧增。受价格下探和成本上涨双重挤压,企业盈利水平有所降低,现金流短缺及融资问题已经成为制约企业发展的关键要素。为保持企业经营健康稳定和创造价值最大化,在全面掌握宏观经济环境以及企业融资决策内涵的基础上,本文就宏观经济环境对企业融资决策的动态影响进行研究,进一步分析企业融资决策活动中存在的问题和原因,提出融资决策优化对策,希望对企业融资决策有帮助,保障企业资金链顺畅,提升企业市场竞争力,促进企业高质量、高效运行。

关键词： 房地产税   事件研究   企业价值   税负转嫁   行业联动  

摘要： 采用事件研究方法,观察房地产税征收改革试点授权决定出台后的资本市场反应,为征收房地产税对企业的可能影响提供了初步证据。研究结果表明,相比非房地产企业,房地产企业在[0,1]事件窗口期的股票市值下降了约3.5%。这与征收房地产税会降低消费者需求、对房地产企业业绩产生负向影响的预期相一致。同时,房地产税的征收对与房地产业关联度较高的企业具有显著的溢出效应。进一步研究发现,征收房地产税对需求价格弹性较大和税负转嫁弹性因子较小的企业影响程度更大,且对突破“三道红线”阈值的企业带来了更大的冲击。

关键词： 高管宏观认知   管理层预测   宏观经济环境  

摘要： 本文基于管理层讨论与分析(MD&A)的文本信息构建高管宏观认知(MMC)指标,以此衡量管理层对公司所处宏观经济环境的关注、解释以及将此运用于决策的认知能力,并实证检验该指标对管理层盈余预测的影响。研究发现,高管宏观认知会显著提高管理层盈余预测的准确度、降低管理层预测误差。相对于MD&A的回顾部分,展望部分所体现的高管宏观认知对管理层预测的影响应该更大。异质性检验发现,当企业属于周期性行业、市场竞争地位较低以及自愿披露盈余预测时,上述关系更为明显。进一步分析发现,高管宏观认知越高的企业,盈余信息的资本市场反应越强,企业业绩越好、波动性越低,业绩预测越具有宏观信息含量。本文将宏观经济对微观企业的影响内化到企业层面,对改善上市公司信息披露质量具有重要启示。

关键词： 两翼对角式   费用现值   经济断面   经济风速  

摘要： 为分析矿井通风系统在运营周期内的经济性,建立通风系统技术经济指标体系,分析单条回风井在固定风量下的技术经济特征和两翼对角式通风系统在不同风量分配方案下的技术经济特征.结果表明:通风系统阻力、风机功率、回风井风速、风机购置费和年运营电费随回风井断面面积增加而线性减小,基建费、年检修费随回风井断面面积增加而线性增加;回风井前期投入随回风井断面面积增加而增加,后期运营成本随回风井断面面积增加而减小;回风井费用现值随回风井巷道断面面积增加依次存在递减区间和递增区间,存在最小值;回风井应以经济断面和经济风速作为回风井建设方案;根据通风系统中回风井风量分配方案不同时费用现值不同,将风量合理分配到两翼回风井再确定回风井经济断面等参数,有利于提高通风系统经济性.