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关键词： 独立型方案   净现值指数排序法   改进  

摘要： 净现值指数排序法是解决资金预算总额有限情况下独立型方案选优问题的方法之一。但是,由于投资项目的不可分性,净现值指数排序法不能保证所选项目方案的净现值达到最大。因此,依据净现值指数排序法,对净现值指数排序法进行改进。

关键词： 随机利率   年金   Brownian运动   反射Brownian运动  

摘要： 在随机利率为反射Brownian运动的假设下，给出了利率的分布和年金现值的期望．

关键词： 机械行业   宏观经济环境   市场需求   城市化进程   农村建设   订货量   出口   企业  

摘要： 2007年，宏观经济环境总体对机械行业发展有利。随着国家城市化进程的加快、新农村建设逐步人位以及国家出口导向政策，为机械行业提供了巨大的市场，预计2007年机械行业可以保持20％左右的增长。重点企业的产品订货量可以满足2007年上半年快速增长的需求。但是，随着近几年拉动机械行业发展的电力、钢铁、水泥、煤炭、石化等传统市场需求增幅逐步回落，

关键词： 利率变动   实证分析   股市   宏观经济环境   政策变量   公司经营业绩   实际经济   股票价格  

摘要： 在实际经济中，利率作为一个重要因素不仅影响宏观经济，对股票市场也将产生影响，因为利率既是一个经济内生变量，又是一个政策变量。作为经济变量，利率的变动将引起宏观经济环境、公司经营业绩等因素的变动，而对股票价格产生多重影响：作为政策变量，利率的调整无疑将改变投资者对政策的预期，利好或利空性往往被放大而对股票价格产生作用。本文运用趋势分析、弹性分析和相关性分析方法，从实证角度考察利率变动对我国股市的影响。

关键词： 证券市场   政府监管   自律监管  

摘要： 证券市场的监管是证券市场存在和发展的基石。在分析证券监管基础理论的基础上,通过对我国证券监管制度的回顾和反思,探讨我国证券市场监管体制的制度安排,旨在防范风险、促进市场经济的发展。

关键词： 证券市场   监管体制   成本收益   自律监管   政府监管  

摘要： 证券市场监管是指人们通过政府机构，相关部门或公众组织，依照国家的宪法和有关法律法规，为达到一般意义上规范的公平与效率的经济目标，而对证券市场的自然运行状态进行干预的行为。证券市场监管包括了政府监管和自律监管。在政府的监管介入证券市场以前，自律组织作为唯一的主体对市场进行监管，随着市场规模的扩大，市场的交易品种和交易方式日益丰富，市场主体的种类和数量也随之增多，单一的自律监管已经不够，暴露了越来越多的不足和局限性。因此，政府部门不得不介入证券市场进行监管，并渐渐成为主要的监管实施主体。目前，大多数国家都以政府监管为主，而自律监管所发挥的作用相当有限，并且其本身也已经被政府纳入了监管客体对象中。\n 证券市场监管体制是指证券市场监管职责划分和权力划分的方式和组织制度，其有效性和规范性是决定证券市场有序和稳定发展的重要基础。证券市场监管机构作为证券市场监管的主体，其最主要的功能是确立有效的监管体制模式，提高监管效率，避免证券市场过分波动。\n 本文以证券市场监管体制的系统组成为切入点，将证券市场监管体制看作是由监管主体、监管客体、监管手段、信息结构和外部环境因素构成的一个系统。通过对我国证券市场监管体制的历史和现状描述，表现我国证券市场监管体制的形成模式和具体特点。通过运用成本一收益的分析方法对我国政府监管的成本和收益进行分析，再以上市公司的净资产收益率为例，对监管政策的经济后果进行实际数据分析，剖析我国证券市场监管体制存在的弊端和问题，揭示其历史根源和产生原因。根据对西方发达国家在证券市场的监管经验，分析我国证券市场监管体制的弊端及其对我国的借鉴意义。在上述分析的基础上，最后提出当前我国证券监管体制需要改进的具体建议。\n 本文可能的创新之处有两点：一是以上市公司的净资产收益率为例，对监管政策的经济后果进行实际数据分析；二是认为国外证券市场对我国证券市场监管的借鉴意义主要在于证券市场法规体系要体现本土性。

关键词： 财政改革   平衡发展   宏观经济环境   税收政策调整   公共开支   改革深化  

摘要： 当前的宏观经济环境为实施财政改革提供了恰当的空间和有利的机会。要实现平衡发展，公共开支增长是必经之路，而税收政策调整和结构改革深化也可起积极作用。

关键词： 股利政策   西方企业   动态演进   政策理论   公司财务管理   20世纪中叶   公司形态  

摘要： 公司股利政策的研究起始于20世纪中叶，当时西方企业普遍以比较成熟的公司形态出现，而作为公司财务管理重要组成部分的股利政策弓l起了学者们的重视。随着公司财务地位的不断提高，在迄今为止的半个世纪里，西方股利政策理论呈现出不断深化演进的态势。

关键词： 集成学习   股票价值分析   分类模型   特征选择   决策树   随机决策树  

摘要： 人们通常希望知道在特定的宏观经济状况和市场环境下，某一支股票在一定的时间内是否具有投资的价值。通过对历史数据的学习构建准确的模型，进而分析所有潜在的可能影响因素对股票收益率的影响，就是股票的价值分析。因此，股票的价值分析问题需要解决两个问题——模型构建和特征选择。\n 我们首先使用了集成学习方法进行模型构建。集成学习方法旨在通过同时构建多个模型，并将其结果汇总，从而实现对学习问题构建更准确的模型。我们使用了Bagging和Boosting两种集成学习方法施加于决策桩，决策树和随机决策树三种基学习算法之上。基于Boosting DS算法得到的决策桩模型，我们使用了3种方法Boosting DS FC，Boosting DS AWFC和Boosting DS MWFC对各个特征的重要程度进行了排序。\n 本文的主要贡献在于：\n (1)我们成功的构建了准确的集成分类模型，把正确率从原来的70％-80％提高到了现在的85％以上。而且，我们构建的模型具有非常好的可理解性。\n (2)我们成功的找到了各个因素与目标变量的相互影响关系。我们发现发现市场回报率，公司的市值以及一些重要比率是最重要的影响因素。这个结果与Fama的试验给出的结果是比较吻合的。\n (3) 我们的模型评价指标不仅包括通常使用的正确率，还包括敏感度，特异度和马太相关系数。

关键词： 股票期权   主观价值   期权激励   风险规避  

摘要： 本文从经理人行为特征、经理人股票期权主观价值评估、经理人主观价值对期权激励效应的影响等方面,对基于经理人行为视角的经理人股票期权主观价值相关研究进行了综述,并结合这些理论对美国“股票期权激励实践谜团”进行了解释;最后分析了目前备受关注的中国上市公司期权激励问题,并从经理人行为角度展望了今后研究的方向。