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关键词： 住宅   股票   收益   风险   相关性  

摘要： 住宅作为一种不动产,不仅具备使用价值,更蕴含着与股票、债券等有价证券不同的投资价值。从理论和实证两方面比较住宅一级市场置业投资和股票投资价值,总结两项资产投资成本、投资风险和投资收益的差异,以1993至2003年上海住宅市场和上海证券交易所季度数据为基础,定量分析住宅和股票的投资收益与风险,以及资产收益间的相关性,为投资者更好地了解住宅投资特性及其价值提供参考。

关键词： 股票市场   投资价值   20世纪90年代   沪深股市   国民经济发展   上市公司   流通市值   公司发展   高速发展   危机状态  

摘要： 我国股票市场自20世纪90年代初创立以来,至今已走过十五年的风雨历程。截至2004年底,沪深股市上市公司发展到1377家,投资者约7200万户,上市公司(A、B股)累计筹资额达8000多亿元,有力地促进了国民经济发展。然而,由于管理、运作不规范及超常规的高速发展,股票市场一度陷入严重的危机状态,股市总市值从四年前的峰值缩水数万亿元,流通市值财富流失近万亿元,广大投资者损失惨重,信心受挫。人们不禁要问,我国股票市场究竟有没有投资价值?下面,以沪深股市为研究对象,运用比较分析的方法,就股市投资价值谈谈个人的一点看法。

关键词： 资本结构   利润   市盈利   股票价格   市场价值   资本市场  

摘要： 本文以香港证券交易所上市公司的财务报表和股票价格数据为分析基础,分析公司的资本结构、利润和股票价格,进而分析不同类别公司间的指标差异。公司的资本结构与公司的价值是密切相关的,不同资金来源的组合配置产生不同的资本结构并会导致不同的资金成本、利益冲突及财务风险,进而影响到公司的市场价值和股票价格。本文主要利用香港证券交易所上市公司1990年至1999年发布的财务报表和股票价格数据,分析和比较财务报表的指标参数(资产、负债、权益和利润)和股票价格等,据此分析研究各主要财务指标差异产生的原因。本文分析结论可为研究香港证券交易所上市公司资本结构和利润关系提供参考。

关键词： 货币   时间价值   本质  

摘要： 目前在许多财务管理书中都讲到货币时间价值的概念及计算,但却未涉及货币时间价值是怎样产生的。本文力图从资本的运动过程中,介绍货币时间价值产生的过程并揭示货币时间价值的本质。同时简略阐述了货币时间价值的重要性及运用中应注意的问题。

关键词： 净现值   最低预期资本回收率   期权价值  

摘要： 净现值指标的优点是放弃不值得投资的项目,缺点是能放弃具有财务可行性的投资项目,其弊端是能接受本该放弃的投资项目。于是,净现值规则必须改进,其途径是在制定投资决策是考虑投资选择权问题,并使用最低预期资本回收率指标加以补正。投资项目的价值是投资回收价值与延迟投资选择权的价值之和。

关键词： 价值投资策略   过度反应假说   风险改变假说   交易量  

摘要： 对于价值股的市场表现优于成长股这一不争的事实,目前的理论解释主要有行为金融的“过度反应假说”与标准金融的“风险改变假说”。“过度反应假说”认为投资者对信息的过度反应导致股票价格的过度反应。目前行为金融理论已经实证了股票价格过度反应的存在,但没有实证投资者存在过度反应行为。本文引入交易量的概念来描述投资者的行为,通过实证发现价值投资策略的合理解释是“过度反应假说”,并且投资者存在过度反应的投资行为。

关键词： 经济环境   宏观经济   价格走势   商品   形势分析   经济发展   经济增长   研究中心   美国  

摘要： 宏观经济形势分析1 2005年世界宏观经济形势分析1.1美国、欧洲和日本增长去年美国经济增长4.3%,但美国的经常项目、财政赤字非常严重,影响着美国经济发展,因此,今年增长可能在3.4%～3.5%.欧洲各国的财政、货币政策比较保守,欧洲经济有非常严重的结构性问题,因此,欧洲经济2005年增长很可能还是维持在1.9%～2.2%.日本经济增长仍然会比较缓慢,据日本最大的券商野村控股(NomuraHoldings)金融和经济研究中心预计,2005财年日本实质经济增长率为1.1%.

关键词： 股票   投资价值   聚类   判别  

摘要： 随着市场投资理念逐步转向价值投资,上市公司基本面的变化将更受关注。中小企业板作为新兴的资本市场板块,具有重要的研究意义。利用38家中小企业板上市公司的2004年会计和财务数据,运用聚类分析和判别分析方法对其盈利、成长和扩张能力进行定量分析研究,并据此归结出整个板块股票的分类及其特点,为投资者和市场各参与主体有效把握中小企业上市公司及其成长趋势提供借鉴。

关键词： 上市公司   资产评估   收益现值法  

摘要： 本文将上市公司作为一个有机的整体,进行动态的整体的资产评估,避免了构成企业的各要素资产的简单相加而产生的误导,特别是筛选了收益现值法作为上市公司整体资产评估的主要方法,并通过案例分析,充分说明了收益现值法在上市公司整体资产评估估中的创造意义。

关键词： 股利政策   适用性   上市公司  

摘要： 四十多年来,西方学者分别从不同的角度、运用不同的方法对股利政策作了大量的理论和实证研究,.本文对其中的主流理论进行了回顾和评述,并对他们在我国的适用性进行了分析.