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关键词： 缓慢增长型   内在价值   股票估值   价值投资  

摘要： 资本市场中股票的价格与股票的内在价值在短期内可能会出现背离的现象,但随着时间的流逝,股票的价格总是会围绕着它的内在价值波动。因此利用股票估值方法进行价值投资就显得尤为重要。本文在彼得·林奇对公司进行分类研究的基础上,选取缓慢增长型公司长江电力为标的,探索价值投资策略在股票市场的适用性,并为更好地建设资本市场提出一些政策建议。

关键词： bilibili   ACG   NPV法则  

摘要： 近年来,动漫游戏产业逐渐受到更多关注。我国动漫游戏产业虽然起步较晚,但发展势头迅猛。依靠更庞大的受众群体,更优秀的经营战略,越来越多与该产业密切相关的公司获得了可观的收入。从国内ACG领域知名网站bilibili的经营策略出发,通过NPV法则对公司现状进行分析,并总结其成功经验。

关键词： 股利贴现模型   相对估值法   证券估值  

摘要： 本文以民生银行为研究对象,从其经营特性和资产负债表的特点出发,基于合理的增长趋势假设,对其进行股利现金流折现模型的估值,同时以P/B、P/E的相对估值法进行验证。实证研究结果显示,民生银行目前股价被低估,股票价格与内在价值有较大差距,未来升值空间大,建议增持该股以待未来收益。

关键词： 经济评价   净现值   能源投资回报  

摘要： 油气资源勘探开发面临投资成本高、风险高、不确定性等诸多问题,传统的油气资源经济评价方法有净现值法、级差地租(矿利)法、储量成本法以及未广泛使用的勘察费用倍数法等,近年来国际上涌现了新的经济评价方法——能源投资回报(Energy Return on Investment)方法,这些方法在油气资源经济评价过程中各有优劣。从能源经济评价的理论和方法角度,阐述了净现值法和能源投资回报方法在实际应用中的优点和不足。在国际油气项目开发经济评价案例中,应该综合各种经济评价方法的优点,规避缺陷,建立动态的经济评价体系,为油气资源开发的时间选择、最佳开发方式、环境社会影响等重要投资决策提供科学依据。

关键词： 现值模型   市场有效性   REITs  

摘要： 本文以当下市场理论为基础,阐述了当前市场有效性的基本原理及其分析流程。并分析现值模型对于REITs市场的判断的有效性,希望可以为相关投资者提供参考借鉴。

关键词： 收入准则   售后回购   租赁准则   会计处理  

摘要： 新收入准则及应用指南仅对售后回购业务不考虑货币时间价值的情形进行说明,并未对考虑货币时间价值的情况进行解析。文章依据新收入准则和租赁准则,对考虑货币时间价值时售后回购业务的会计处理进行解读与探讨。

关键词： 信息化教学设计   课堂教学实践   有效转化  

摘要： 《教育信息化2.0行动计划》要求全体教育战线工作者提高自身信息素养,充分将现代信息技术与教育教学实践相融合,结合信息化教学大赛省赛一等奖作品《货币时间价值》的教学设计思路,在课堂教学实践中进行改革与探讨,总结出信息化教学设计大赛成果转化为真实的课堂教学环节有效途径。

关键词： 技术创新   现金股利政策   企业生命周期  

摘要： 企业技术创新对现金股利政策的影响具有生命周期的特征。文章选取2012-2017年创业板上市公司作为研究样本,实证研究企业不同生命周期内,技术创新与现金股利政策之间的影响。研究发现:创业板上市公司技术创新与现金股利之间呈现显著负向关系。与此同时,在企业的成长期,技术创新与现金股利之间呈现显著负相关关系,但是在成熟期和衰退期,这种负相关关系不显著。研究从企业发展的生命周期视角探究技术创新与现金股利之间的关系,深化了对现金股利相关理论的认识,研究结果对于公司治理以及政府监管政策的制定具有一定的现实意义。

关键词： 并购   价格估值   发展前景  

摘要： 并购作为企业价值的经营手段,能够引起公司整体价值的变化,一直是企业发展的双刃剑,通过成功的并购案例,可以使企业的发展呈几何倍数增加。这就要求在并购过程中的价格估值要做到面面俱到。本文首先分析了海克斯康AB集团2008-2018年的整体并购方案和股价增值,进而阐述了在并购过程中对并购公司价值估值的影响,以及对股价的影响,最后提出了中国企业并购的建议。

关键词： 股票期权   异质价值   预期价值   禀赋价值   风险承担  

摘要： 目前围绕股票期权激励对高管风险承担影响的研究结论不一。经典代理理论基于代理人风险规避假设,认为授予高管股票期权越多,收入就越具凸性,其风险承担水平也就越高;而行为代理理论突破这一假设后却认为,高管对股票期权产生心理禀赋,其风险承担水平并不随着股票期权授予的增加而提高。将股票期权激励区分为预期价值和禀赋价值两种异质价值,运用P-P法和F-L法两种测量高管风险承担水平的方法,以2006年至2016年中国沪深上市公司为分析样本,采用面板数据固定效应模型研究股票期权激励两种异质价值分别与高管风险承担的关系;在此基础上,进一步考察股票期权激励异质价值对不同产业下高管风险承担方向的影响,并借鉴HOVAKIMIAN et al.的研究思想构建最优风险承担估计模型,探讨股票期权激励是否导致高管过度风险承担的问题。研究结果表明,①股票期权激励预期价值与高管风险承担呈显著正相关关系,股票期权激励禀赋价值与高管风险承担呈显著负相关关系。②货币薪酬强化了股票期权激励预期价值与高管风险承担的正相关关系,弱化了股票期权激励禀赋价值与高管风险承担的负相关关系;任职危机弱化了股票期权激励预期价值与高管风险承担的正相关关系,也弱化了股票期权激励禀赋价值与高管风险承担的负相关关系;但在职消费对上述关系的影响并不明显。③股票期权激励异质价值对不同产业类型高管风险承担影响的方向有所不同,在高科产业中,主要影响高管研发投入和经营集中度方面的风险承担;在传统产业中,主要影响研发投入和杠杆水平方面的风险承担。另外,高管对股票期权激励预期价值的追逐导致其过度风险承担。研究结果对经典代理理论与行为代理理论的分歧给予了一个新的解释。建议公司在制定高管股票期权激励计划时统筹考虑行权价格、薪酬组合和业绩考核标准等因素,以促进激励目标的达成。