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关键词： 最低收益保障   精算现值   Copula  

摘要： 为了能更有效的规避通货膨胀带来的风险,本文运用生存年金精算现值理论,建立一种具有最低收益保障的商业养老保险精算现值模型,其中收益保障值依赖于股票价格指数和居民消费价格指数的增长情况以及二者的参考比例。在采用MC方法求解该模型时,利用Copula函数充分度量了两个指数间的相关结构,并给出了求解模型的详细步骤,从而改进了传统的MC模拟方法,最后根据历史数据,进行了实证研究及敏感性分析。

关键词： 抛出   投资者   市盈率   中国国航   股价   股票价格   每股收益   每股盈利   黄金期货价格   中金黄金   南方航空  

摘要： 股票的价值是多少,什么样的价格可以买入,涨到什么时候卖出,每个投资者都有不同的判断和不同的操作。按照价值规律,价格总是围绕价值上下波动。人们总在不断地寻找并买入价格低于价值的股票,然后在价格高于价值时抛出获利。但到底怎么来估计和判断股票的价值?怎样才能寻找到价值被低估的股票?价格偏离价值到什么程度抛售股票才

关键词： REAL estate investment trusts   STOCKS (Finance)   STOCK transfer   REAL estate business   SECONDARY mortgage market   EQUITY  

摘要： Recent evidence has suggested a strong relationship between Equity Real Estate Investment Trust (REIT) and value stocks. This article examines in depth not only the similarities in performance sectors but also the driving forces in the two sectors and the extent to which they are substitutable. The results indicate that while strong linkages are evident, there remain sufficient differences in both return behaviour and their driving forces for the two sectors to retain a level of distinctiveness. This would imply that diversification opportunities still remain and that REITs can still add value to an equity portfolio containing value stocks.

关键词： 公允价值   确定技术   历史成本   现值  

摘要： 金融工具和衍生金融工具的产生和发展，使公允价值日益受到会计学术界和实务界的广泛关注。公允价值的实施必须解决其计量问题，FASB在2006年正式发布了公允价值计量准则。目前我国的会计计量模式仍以历史成本计量模式为主，对于公允价值计量模式应用较为谨慎，理论研究相对少，对公允价值的概念基础、计价技术仍缺乏统一而明确的规范，因而使得对公允价值应用的探讨具有重要的现实意义。明确公允价值的确定标准和方法成为公允价值可靠性的保障，也有利于新准则的正确有效的执行，并最终实现提供决策有用的信息这一会计目标的实现。随着市场经济运行机制的不断健全，计量技术水平的不断提高，公允价值的获取手段同样可以得到更可靠的保障，本文的研究范围就是通过对公允价值内涵及获取方法的研究，就公允价值的确定展开讨论，以提高公允价值的可靠性和公允价值计量的可操作性。 本文的正文由四部分组成： 第一部分是全文的基础理论部分，分别探讨了研究公允价值首当其冲要解答的问题。第一节比较分析了前人研究公允价值总结的各种概念及特点;第二节讨论并明确了公允价值确定技术的概念和涵盖范围。 第二部分主要分析总结多个国家和组织对公允价值确定研究的成果，第一节讨论了FASB对公允价值确定的研究与发展，并区分公允价值在不同资产负债项目上的规范展开;第二节结合IASB对公允价值确定的研究与发展展开探讨;第三节则集中了英国等国家会计组织的研究成果展开论述，并于第四节就各国对公允价值定义及公允价值确定方法进行了比较，从而得出可供借鉴的方面。 第三部分是全文的阐述的重点，公允价值确定技术及其应用，对公允价值获取技术进行了系统的研究。首先确定了公允价值的确定原则及公允价值确定的步骤，并总结出公允价值确定技术的一般方法和公允价值确定技术的特殊方法，并提出了选择估价技术的原则，同时建议在适当的时候可以借鉴利用公允价值的评估结果。本部分的最后，就多种估价方法，现行市价法、现行成本法、现值法、期权定价模型等的运用特点展开总结讨论，为确保公允价值的可靠性，在选择获取方法时，应当考虑计量对象的特点，充分考虑多种影响因素，并采取一些能够保证计量人员独立性的约束性措施。 第四部分第一节分别从2006会计准则中公允价值的运用范围，2006会计准则对公允价值确定带来的影响两个方面来分析了我国公允价值确定面临的新环境。第二节阐述了公允价值确定的现状，提出了所要解决的问题。最后，就有效确定公允价值提出了建议，包括积极学习掌握国际最新的公允价值研究及相关领域成果;加强人员培训，提高业务素质;完善公允价值取得的技术规范，加大法制建设力度，完善会计制度;加大对管理层的约束;规范健全各种公开市场，以便取得确定公允价值的相关信息等。

关键词： 公允价值   会计计量   会计实务   会计理论   现值   公允市价   公允价值计量属性   新会计准则   因素分析   因子分析  

摘要： 公允价值是会计理论研究的重要课题,它在国际会计准则中得到了普遍应用,并终将取代历史成本,成为主要的计量模式。但由于公允价值的可验证性不强,它的计量要受到一系列因素的影响。本文针对我国新会计准则引进公允价值的规定,通过对公允价值的计量属性进行分析,叙述了公允价值应用的意义,对公允价值在我国会计实务中应用的制约因素进行了探索,并针对这些制约因素,提出促进公允价值应用的相关建议。

关键词： 企业并购   资源要素   评估模型   净资产   现金流量   现值   内在价值   现金流   存在价值   价值创造   协同效应价值  

摘要： 企业并购的价值源于并购的价值创造效果,从最终的财务结果来看,并购的价值创造就是企业并购后增加的净现金流量的现值,可分为目标企业价值增值和附加价值增值两部分。本文以企业并购的价值创造为对象,从企业并购的价值构成及其评估出发,分析并购价值创造的形成过程及决定因素,以指导企业的并购行为,提高并购绩效,实现企业并购的价值创造。

关键词： 公允价值   应用历程   事件研究法   市场反应  

摘要： 长期以来,历史成本一直是会计计量的主要模式,但是随着经济的发展,特别是衍生金融工具的不断涌现,历史成本逐渐难以应付局面。这种情况下,公允价值模式应运而生,西方国家对公允价值的研究起自二十世纪70年代初期。在国外研究的影响下,我国在二十世纪90年代中期开始对公允价值模式进行研究,并且应用于具体会计准则中。 目前,我国对公允价值的研究正处在关键阶段。在2007年1月1日开始实施的《企业会计准则》之前,我国已经在1997年颁布的会计准则中应用公允价值模式,在2001年修订会计准则时又明确回避公允价值。由此可见,公允价值在我国会计准则中的运用已经一波三折,正处在探索时期。在国外的相应时期,学者们对应用公允价值在股票市场的反应进行了检验。现在我国新颁布的企业会计准则引入公允价值在股票市场反应如何? 带着这个问题,本文首先从理论上解释了股票市场应该对公允价值的应用产生反应;接下来回顾了公允价值在国际和国内的应用历程,重点分析了新会计准则中公允价值的应用状况。接下来,本文运用事件研究的方法,分别对股市大盘指数和金融、房地产类上市公司股价进行了检验,对两个研究结果进行比较,得出了该事件对股票价格产生一定的积极影响的结论。最后,为了公允价值能在我国得到更好的应用,本文提出了一系列的建议。

关键词： EVA   公司绩效   价值创造   价值毁灭  

摘要： 本文采用EVA评价公司绩效的方法,将EVA指标引入价格模型,通过分析以EVA为度量指标的公司绩效与股价的相关性,探讨EVA作为上市公司经营业绩评价指标的合理程度。

关键词： 公允价值   会计准则   现值  

摘要： 基于新准则中对公允价值的引入,本文浅析了公允价值的定义、优越性、确定方法等。

关键词： 民营企业   企业执行力   企业治理结构   宏观经济环境   可持续发展   家族式企业   执行文化   员工激励   管理模式   提升   机遇   道路  

摘要： 我国民营企业仍以家族式企业为主,管理模式单较为单一落后,为适应新的宏观经济环境,抓住新的发展机遇,把民营企业做大做强,使其走上可持续发展的道路,本文将从企业治理结构,员工激励和企业执行文化几个方面去分析如何提升民营企业的执行力.