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关键词： 中小企业   人才战略   发展机遇   经济开放   宏观经济环境   竞争优势   扩大   实际   观念   过程  

摘要： 随着宏观经济环境的改善,中小企业面临着新一轮的发展机遇.同时,随着经济开放程度的扩大,中小企业面临的竞争也日趋激烈.人才也已成为企业确立竞争优势、把握发展机遇的关键.可以说"重视人才、以人为本"的观念已被广泛接受.但从接受一个观念到将观念转化为有效的行动,还需要一个长期的过程.在这个过程中,有效的方法是根据内外环境的实际情况,制定相应的人才战略,并在实际中不断改进完善.

关键词： 世界经济   中国   宏观经济环境   剩余   持续   原油   石油资源   可采储量   石油产品   防腐蚀  

摘要： 随着国民经济的持续高速发展,对能源及化工原材料的消耗越来越大,对原油的需求不断增长,中国已经成为世界第二大能源消费国.特别是近两年来,世界经济的复苏和国内宏观经济环境的持续走好,更促进了石油产品的消费.一方面,我国是一个石油资源相对短缺的国家,目前探明的剩余原油可采储量为23.7×108t,居世界12位,今后若干年内的年开采量将基本保持在1.6 × 108t左右,原油缺口很大,对原油(包括含硫原油)进口的依存度将会增加;第二,国内油田在开采过程中使用各种助剂,带来新的腐蚀问题.原油劣质化倾向严重,原油含盐、含酸、含硫量不断升高,造成炼油装置腐蚀加重;第三,原油、成品油、天然气及化工原料的流通,必然带来大型储运设施的建设.另外为了稳定企业生产,降低生产风险,也必须增加一定的原油储备;第四,清洁燃料的生产,对环境保护的严格要求以及节能降耗的需要,都会产生新的腐蚀问题.

关键词： 投资价值   股票   中国股市   剩余收益   帐面价值   规模   股市泡沫   理论   实用价值   准确  

摘要： 股票内在投资价值理论是评估股票内在投资价值的依据。而只有准确评估了股票的内在投资价值,投资者和决策者才能正确认识股市泡沫问题。本文首先对股票内在投资价值理论做了综述,然后对目前最前沿的股票内在投资价值模型(基于帐面价值和剩余收益的F O模型)做了改进,使之更具有实用价值。接着利用改进后的F O模型,测算了中国股市目前的内在投资价值以及中国股市泡沫的绝对规模和相对规模。计算表明,与2 0 0 1年6月份股市高峰期相比,2 0 0 4年底中国股市泡沫的绝对规模和相对规模都已大幅度下降。文章最后提出了几点政策建议。

关键词： 股票价值   公司股票   真实价值   股票价格   市场因素   上市公司   价值评价   实际   分析研究   研究成果  

摘要： 长期以来,股票价值的评估受到广泛的重视和研究,并有了许多的研究成果,帕拉特和哈布纳认为,在理论上股票价格与真实价值是一致的,但实际上两者差异颇大.强调股票标价格和市场因素与金融的关系.莫迪更强调上市公司产业别"质"的考虑.股票价值评价本身不存在确切的结果,本文综合了社会上一些流行的价值评价的方法,然后就其产生影响的一个方面--资本结构来进行分析,分析资本结构理论及其对股票价值评价模型的影响,试图寻找资本结构对股票价值的影响方式.

关键词： 中国国民   消除贫困   实行   经济自由化   人均国内生产总值   宏观经济环境   印度   受教育程度   上升   稳定  

摘要： 经济学家喜欢将中国和印度相提并论，她们通常被看作是消除贫困，迈向繁荣的成功典范。经过几十年的发展，两国宏观经济环境稳定，劳动力受教育程度不断提高，生产力水平持续稳步上升。自1978年实行改革开放以来，中国国民收入几乎增长了3倍；而自1991年实行经济自由化以来，印度人均国内生产总值增长了近一倍。

关键词： 化工行业   石油   上涨   利好   宏观经济环境   产品价格   主要经济指标   成绩   历史   水平  

摘要： 2004年，我国石油和化工行业在国内宏观经济环境利好的情况下取得了显著成绩，生产继续保持了快速增长的势头，主要经济指标在2003年创历史最好水平的基础上又创新高，产品结构继续优化，市场需求旺盛，产品价格上涨，进出口贸易活跃。

关键词： 现值法   项目评价   调整   应用   经济效应   外部效应   分析思路   投资项目   实物期权   筹资   估价  

摘要： 本文对调整现值法中的筹资附带效应、规模和范围经济效应、外部效应、项目隐含的实物期权等的估价作了探讨,为评价复杂的投资项目提供了有益的分析思路。

关键词： 收益现值法   林木资产   评估模型   经济林   借鉴   海南   思路   橡胶林   收集   资料  

摘要： 根据对海南橡胶林木进行调查所收集的资料,借鉴经济林评估的思路,对橡胶林木的基本特点 和影响橡胶林木价值的因素进行分析,提出了适合橡胶林木特点的收益现值法,并建立了评估模型。

关键词： 期限结构   预期   流动性升水   市场分割   优先偏好  

摘要： 利率期限结构理论是描述利率随时间变化而变化的重要理论,在此基础上形成的收益曲线对未来长期利率走势具有较好的预测功能。传统的利率期限结构理论主要包括纯粹预期理论、流动性升水理论、市场分割理论和优先偏好理论四种。对这几种理论进行了详细的描述和介绍,并对每一种理论的优缺点及最新研究情况进行了深入的剖析和评论。

关键词： 上市公司   风险管理   财务结构   数据挖掘技术  

摘要： 在我国经济迅猛发展的近两年，作为我国宏观经济晴雨表的沪深股市却背道而驰，屡创新低，长期以来熊态不改。造成这种现象确有股权分置方面的原因，上市公司的财务造假造成的信用缺失更是一个非常重要的原因。\n 近两年，国内一些有名的上市公司也相继暴露出其财务报表造假问题。例如，仅从历年资料判断，蓝田股份、银广夏和东方电子似乎是不折不扣的“老牌绩优股”，但残酷的造假事实宣告了这些股票神话的破灭。\n 蓝田股份、银广夏和东方电子等的财务造假仅仅是冰山一角，其他如琼民源、南华实业、ST东海、郑百文、张家界等比比皆是，据不完全统计，我国近几年因财务造假被处罚的上市公司已不下百家。\n 财务欺诈不独是我国特有的，而是一个全球性的严重问题。2002年，美国经济又经历了一场噩梦，“9·11”的尘埃尚未落定，一场金融飓风又席卷了华尔街。不同的是，发动这场恐怖袭击的力量不是来自外部，而是来自内部，来自那些曾经作为美国经济支柱的大公司们，来自那些曾经作为美国社会骄傲的CEO、CFO精英们。从安然开始，世界通讯、施乐、骑士、时代华纳、环球电讯、微软、波音、阳光、卡玛特，……，一个个过去非仰视而不可得见的超级公司和超级富豪，如今都被蜕去了光环，因财务造假被置于人人唾弃的被告席上。\n 面对着许许多多的造假公司和造假事件，很多投资者和金融研究工作者很自然地就想到财务分析能不能诊断和揭露这些虚假的财务报表，以及如何诊断和揭露这些虚假的财务报表。\n 目前国内外大多采用传统的财务分析方法来查证上市公司的财务造假。传统财务分析方法对企业财务危机判定与预测主要根据财务比率值或变化趋势，结合经验来判断。财务比率的选择和计分权重的确定仍需依靠于经验判断。尽管后续研究者对传统的财务分析不断完善，但传统的财务危机判定方法仍没超出经验总结的范式，有很强的主观性和艺术性。\n 作为2002年中国经济年度人物的刘姝威可谓家喻户晓，其成名就在于她运用国际通用的传统的财务分析方法，揭开了蓝田股份的神秘面纱，粉碎了上市公司蓝田股份的神话。\n 实践证明，刘姝威采用的这种传统的财务分析方法是有效的，她对蓝田股份的成功查证就是个明显的例证。但从她的查证过程也可以看到，这种方法确非一般人能够掌握，她不仅需要娴熟的财务知识和有关常识，也需要具有相当丰富的经验的，其查证也需要大量的调查工作和详尽的数据资料。\n 由于传统的财务分析方法存在以上缺陷，于是人们考虑:能否找到一种更加简单而有效的更直观的方法呢？\n 随着经济数据的不断积累和现代分析技术与工具特别是计算机技术的发展，使得基于历史数据分析开发财务危机判别与预测模型成为可能。\n 经过理论研究和实证，我认为，学习、借鉴国内外一些先进的分析模型技术，采用聚类分析技术，可以对上市公司等企业的财务数据有一个直观、方便、准确的分析和预测。运用该方法对蓝田股份等被查证的上市公司的实证研究表明，应用聚类分析技术能够有效、快速、准确地发现有关上市公司的财务欺诈行为。换句话说，刘姝威采用传统的财务分析方法，经过大量的分析研究发现的问题，应用我们这种方法，可以更为容易、直观、简单地予以发现。\n 聚类分析主要用于辨认具有相似性的事物，并根据彼此不同的特性加以”聚类”，使同一类的事物具有高度的相同性。聚类分析的基本思想是用相似性尺度来衡量事物之间的亲疏程度，并以此来实现分类，模糊聚类分析的实质就是根据研究对象本身的属性来构造模糊矩阵，在此基础上根据一定的隶属度来确定其分类关系。\n 利用模糊集理论进行聚类分析的原理是:\n (1)采用定量观察资料，找出待分类的全体U=(u1，u2，u3…，un).其中每一待分类对象由一组数据表征如下:ui=(Xi1，Xi2，…x(h))\n (2)聚类前先对数据进行变换处理，方法有:①中心化(centering)变换②规格化变换（极差正规化）③标准化变换④对数变换等。\n (3)聚类分析，利用相似关系求模糊等价矩阵。\n (4)模糊聚类。对满足传递性的模糊分类关系的进行聚类处理，给定不同的置信水平，予以分类。\n 研究变量或样本的亲疏程度的数量指标有两种，一种叫相似系数，性质越接近的样品，它们之间的相似系数越接近于1（或-1）;另一种是距离。它是将每一个样品看成是(m)维空间（m个变量）的一个点，在这(m)维空间中定义距离，距离较近的点归为同一类，距离较远的点归为不同的类。\n 常用的距离有:\n 明科夫斯基(Minkowski)距离、欧式距离（二阶Minkowski度量）、绝对值距离（又称Manhattan度量或网格度量）、切比雪夫距离(Chebychev)。\n 我们可以根据聚类分析的原理，通过获取上市公司公开