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关键词： 机械行业   汽车   趋势预测   工程机械   进出口   运输车   液压件   轻型车   基础件   发电机组   发电设备   大型铸锻件   物流设施   输变电设备   电力设备   产品产值   宏观经济环境  

摘要： 当前,宏观经济环境及政策总体对机械行业发展有利,全年仍将保持较快增速。分行业看,城市建设,铁路、港口,物流等交通物流设施建设等将使工程机械、载货汽车继续保持增长;汽车、数控机床、输变电设备产量等继续较快增长。

关键词： 货币时间价值   固定资产   折旧  

摘要： 本文对不考虑和考虑货币时间价值情况下固定资产的年限平均法和年数总和法下的折旧额的计算和会计核算进行比较。在考虑货币时间价值的情况下,建立了年限平均法和年数总和法的折旧计算模型,以对实务提供指导。

关键词： 公允价值   历史成本   操作指南   未来现金流量   现值   操纵利润   公允市价   计量属性   新企业会计准则  

摘要： 在财政部2006年2月颁布的新企业会计准则中,扩大了公允价值的应用范围。本文就现阶段我国运用公允价值可能面临的一些问题进行探讨,并提出相关对策。

关键词： 压力测试   利率风险  

摘要： 在市场经济条件下,金融活动中的风险性是一种常态,债券基金作为一个承担风险的金融机构,如何控制风险成本,减少不确定因素的影响,稳定金融运行,提高效率,促进金融深化,以及如何将风险管理体系涵盖尽可能多的风险,在如今新的金融形势下,已经成为一个亟待研究和解决的课题。随着债券基金经营环境的不断变化以及基金间竞争的日益激烈,尤其是世界金融自由化与一体化的影响,债券基金经营所面临的风险不断增大,有必要建立一种风险管理框架应用于债券基金整个风险管理体系当中。 在巴塞尔银行监管委员会1997年颁布的《有效银行监管的核心原则》一文中对利率风险的的概念进行的定义,就是指利率出现不利波动时银行资产所面临的风险。利率是银行的资产,因此对于债券基金的利率风险管理的本质就是保证债券基金所持有的债券资产的安全性和增值性。其内容是对债券资产可能产生的利率风险进行鉴别和计量,同时运用相关工具进行控制和防范。 随着我国金融自由化的推进,债券市场中的利率风险管理越来越受到重视,利率风险管理已经成为债券基金最为重要的管理内容。 我国现阶段证券市场中利率风险管理存在的问题主要体现在以下几个方面:利率风险管理观念滞后,由于我国利率长期受到严格管制,债券基金的利率风险管理意识不强烈,随着利率市场化改革的推进;利率风险管理体制不健全,利率风险管理是债券基金的组织体系和决策机制最为重要的一个环节,利于准确、及时入了资产组合的资产盈亏。但是长期以来,我国金融机构包括债券基金习惯于粗放式管理,往往在于总量或者是总的风险的控制,从而忽视微观的风险管理意识;利率风险管理方法落后,目前商业银行己经大量使用定量化分析工具对利率风险进行管理,但是我国债券基金使用是久期以及凸性的利率风险管理,真正引入利率期限结构模型的很少;利率风险管理的高级人才资源匾乏,利率风险管理工作对利率管理人员的知识结构、专业理论和技术方法要求很高,而我国债券基金界目前接受这种系统培训的人员甚又少,缺乏精通风险管理理论和风险计量技术合风险的识别的专业人才。 基于我国债券市场中利率风险管理的现状和自身在金融风险管理领域的工作经验,选择压力测试及其在我国债券基金利率风险管理中的应用作为研究方向。 压力测试最初是为了响应1996年BASEL资本协定的修正而被正式提出并开始运用。自从1997年亚洲金融危机爆发和1998年秋季俄罗斯债务危机以来,压力测试因其与VaR相比独特的优点得到越来越广泛的关注。当前,发达国家的监管当局都要求金融机构年度财务报告中应加入压力测试分析,使股东及其他社会各界对其未来发展、前景及风险有更深层次的认识,以达到信息透明化及公开化的原则。随着债券基金经营环境的不断变化以及基金间竞争的日益激烈,尤其是世界金融自由化与一体化的影响,债券基金经营所面临的风险不断增大,有必要建立一种风险管理框架应用于债券基金整个风险管理体系当中。国际上对压力测试的研究起步较晚,但一些国际上的大的基金公司已经将压力测试加入到其风险管理体系当中,国内银行对这方面的运用也刚刚开始探索,而且仅仅只是将其作为一种具体的工具来研究。谈到债券基金几乎没有进行相应的研究与实践。 目前,我国加入WTO后金融业的保护期即将结束,我国金融业将面临金融全球化的严峻挑战,各种无法运用VaR方法度量的金融风险应该如何测量和监控是我们必须研究的重大课题。因此,在我国金融机构中推广使用压力测试方法进行全面的风险管理对我国金融业的稳定和发展具有不可估量的重要作用。所以,本文的目的是考察压力测试的基本方法和在西方发达国家的实践,以及将其运用于我国债券基金风险管理的可行性。在这种情况下,债券基金推行压力测试,进行理论与实务研究,既有助于债券基金加强风险管理能力,以适应多变的金融形势,提高免疫各种可能面对的风险的冲击;也有助于提高监管机构的风险监管能力,转变思维模式;同时有助于发展金融风险理论,推动金融风险理论研究的进一步深入,具有非常深远的意义。 论文按照提出问题,分析问题,解决问题的思路组织。 论文第一章是理论背景介绍。介绍了压力测试的由来发展和基本概念,在综合国内外文献的基础上对压力测试的定义和方法分类做了概述。并对历史情境法和假设情景法的测试方法做了详细说明。接着描述了压力测试的一般程序,包括识别阶段、构建情景、情景分析三个程序。最后,对国内外相关文献做了综述与判读。 第二章阐述了我国债券基金在利率风险管理中引入压力测试的必要性及可行性。由于巴塞尔银行监督委员会(BCBS)在1998年正式实施的风险监管架构中要求在计算市场风险采用内部模型法时,应该并同压力测试的计算程序,以避免风险价值的模型风险;以及VaR及其他模

关键词： Dividend per share   Earnings per share   Hospitality stock prices   Mean reversion  

摘要： This paper tested the mean reversion behavior of stock prices in the hospitality and other industry sectors towards their fundamental values, namely earnings per share (EPS) and dividend per share (DPS). Cointegration test results showed that DPS is not a good proxy of fundamental values of stock prices in all sectors, while EPS can serve as a good proxy of fundamental values of stock prices only in the hospitality and construction sectors. Further, although hospitality stock prices have diverged away from their fundamental values from time to time, there exists an error correction mechanism in the market, which adjusts hospitality stock prices to return to their fundamental values. We also found that hospitality stock prices driven by their EPS are due to less noise trading and small size in the hospitality industry. Lastly, empirical findings suggest that hospitality stock investors should pay more attention to the underlying performance of hospitality stocks in terms of their earnings per share. © 2006 Elsevier Ltd. All rights reserved.

关键词： 基金净值   投资回报   落袋为安   投资者   投资组合  

摘要： 虽然基金属于一种长期投资产品,但在经历了今年2·27、4·19、5·30、6·4、7·2五次大幅调整后,如何把握最佳时机进行申购、赎回,是投资收益最大化的关键问题。众所周知,基金的销售分为两个时期,认购和申购。认购期即初始发行的基金募集期,此时所有的基金都按面额1元向投资者销售;申购期则是从基金正式成立后,按当日基金净值向投资者销售基金。因此,不同时点买入和赎回,会影响到投资者的投资成本和获利程度。

关键词： 上市公司   现金股利   信号理论   股利政策  

摘要： 在西方成熟资本市场中，现金股利的改变是上市公司管理层向投资者传递的一个很强烈的关于公司未来绩效发生改变的信号。然而，在具有新兴和转轨双重特征的中国资本市场中，现金股利分配过程出现了诸多有别于其他成熟资本市场的现象。基于此，本文选择这一课题进行研究，试图在阐述相关股利信号理论和模型的基础上，分析现金股利政策对上市公司未来绩效的信号传递效果。 本文首先阐述了信号理论的理论渊源，信号理论的模型研究和国外、国内的实证研究。在考察我国上市公司现金股利政策与未来绩效的信号传递效果时，分别使用了单一指标回归分析和综合指标回归分析，并对之进行了验证。最后，本文得到了研究结论，并在此基础上提出相应的政策建议。 本文的主要研究结论是：第一，2001年以后我国上市公司的派现方式所占比例呈上升趋势。第二，当年现金股利的变化相对数与后一年度每股收益变化相对数存在显著负相关性;第三，当年现金股利的变化相对数与后一年度DROE值不直接存在显著正相关性;第四，当年现金股利的变化相对数与后一年度市盈率变化相对数存在显著正相关性;第五，当年现金股利的变化相对数与后一年度每股净资产值变化相对数不存在显著正相关性;第六，当年现金股利的变化相对数对后一年度DROE变化值及后一年度市盈率变化相对数两者的信号传递存在显著正相关性。

关键词： 公允价值   历史成本   现值   应用   可靠性   利润操纵  

摘要： 自20世纪70年代以来,公允价值已经逐渐成为IAS和美国等国家会计准则的重要组成部分,我国也在一些准则中直接或间接地涉及到了公允价值,但这些准则出台后却成为了一些上市公司操纵利润的手段,为此,准则的制定部门不得不大大减少了对公允价值的应用。2006年2月财政部发布了包括1项基本准则和38项具体准则的新会计准则体系,并规定于2007年1月1日起首先在上市公司实施。新会计准则在诸多方面实现了新的突破,其中公允价值的应用可谓是最为引人注目的方面。而我国对公允价值计量问题的理论和实务研究还比较滞后,因此使得对公允价值及其应用的探讨具有了重要的理论价值与现实意义。 本文分六章。其主要内容概括如下: 第一章:绪论。叙述研究背景和研究意义,国内外对公允价值研究现状、研究方法、研究思路以及拟解决的主要问题等。 第二章:公允价值理论概述。本章主要对公允价值产生的背景、公允价值的含义、公允价值的本质属性、公允价值的特性进行论述。着重从经济学的角度对公允价值的本质进行详细论述,指出会计学中所讲的公允价值并不是真正价值,而是基于西方经济学的均衡价格和马克思主义经济学的交换价值。 第三章:公允价值在CAS与IAS应用差异分析。本章对公允价值在我国和IAS中具体准则的应用进行比较分析,指出CAS中的公允价值,无论是概念还是具体应用的范围都充分借鉴了IAS,体现了与IAS趋同的大方向。 第四章:公允价值确定方法研究。本章在论述了SFAS157对公允价值的确定方法、确定前提、确定原则以及公允价值的确定层次的基础上。对公允价值确定方法按照可靠性的程度进行排序,为公允价值的确定方法选择做出参考。 第五章:公允价值在我国应用主要障碍与评价。本章主要对公允价值的可靠性、公允价值与利润操纵两个问题进行详细论述,指出公允价值不仅相关,并且可靠;公允价值与利润操纵之间并没有必然的联系。并对公允价值在CAS中应用进行分析与评价,指出CAS中公允价值的应用适度而谨慎,在坚持与IAS趋同的前提下,充分考虑了我国国情,不追求完全相同,而是保持中国特色。 第六章:完善公允价值在我国应用的建议。 本文通过对公允价值及其应用进行分析,界定了公允价值本质属性,并引用经济学对公允价值本质进行探讨;通过对公允价值在我国应用的主要障碍以及公允价值在新会计准则中的应用的详细论述,为完善公允价值在我国的应用提供理论和实践指导。

关键词： Excel   自定义函数   投资项目   敏感性分析  

摘要： 文章介绍了利用Excel的自定义函数构建投资项目净现值敏感性分析模型的步骤和方法,以及如何利用该模型进行投资项目净现值的敏感性分析。

关键词： 转变经济增长方式   制造业   宏观经济管理   加工工业   国民经济管理   宏观管理   经济   产业结构优化升级   宏观调控体系   自主创新能力   宏观经济环境   资源消耗   企业资讯化   企业信息化   科学技术   高新技术   信息不对称问题  

摘要： 面对复杂多变的形势,我们要确保经济平稳较快发展,为转变经济增长方式创造宽松的宏观经济环境,就必须在深化改革和转变急于求成发展思路的同时,按照完善国家宏观调控体系的要求,在宏观经济管理领域积极采用信息技术,提高宏观调控的信息化和现代化水平。