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关键词： INTELLECTUAL PROPERTY   ECONOMIC-ANALYSIS   STOCK-RETURNS   INDUSTRY   LAW  

摘要： We construct a database of U. S. federal court decisions pertaining to copyright and changes in federal statutory copyright law and use this database to assemble indices measuring changes in the breadth of copyright protection. We combine our indices with information on excess returns to equity from a quarterly panel of firms and estimate how the breadth of copyright affects the market valuation of firm equity. A typical statute that increases copyright breadth generates an increase in a firm's excess return to equity of 40 - 209 basis points, depending on the exact time frame, the size of the firm, and the importance of the change in statutory law. A typical high-court decision expanding copyright generates a 13 - 105 basis-point increase in excess returns. Our results are robust across 4-5-year subsamples and the size distribution of firms. Our statutory findings are strongest in the most recent portion of the sample.

关键词： 股票   收益资本化法   价值分析  

摘要： 本文利用收益资本化法和SAS 9.0统计软件的统计分析功能对首钢股票进行了价值分析,并用相关理论对分析结果与首钢股票的市场价格之间的差异进行了解释。

关键词： 项目投资决策   原理   现值   社会平均利润率   资金利润率   时间价值   市场经济条件   价值概念  

摘要： 一．现值原理 现值原理是基于货币间价值（简称时间价值）而存在的，时间价值是客观存在的经济现象，现在的1元钱不等于未来的1元钱，这早已成为人们的共识，同样数量的货币，人们总希望现在拥有而不是未来拥有。时间价值存在的基础是全社会平均资金利润率。市场经济条件下，各行业投资项目的资金利润率有高有低，由于竞争的存在，各项目的投资利润率必将趋于平均化。因此，任何资金进行任何项目投资至少要取得全社会平均利润率。关于时间价值的概念有不同的表述，在我国通常将它表述为：时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值；在西方国家通常将它表述为：投资者如果进行投资，就必须要推迟消费，对投资者推迟消费的耐心所给予必要的报酬便是时间价值。尽管人们对时间价值概念的表述以及认识还存在着差异，但这并不重要，重要的是时间价值的客观存在，

关键词： 经济波动周期   企业应用   经济规律   市场经济条件   生产经营状况   宏观经济环境   外部环境   经济周期波动  

摘要： 在市场经济条件下,企业家们越来越多地关心经济形势,也就是'经济大气候'的变化.一个企业生产经营状况的好坏,既受其内部条件的影响,又受其外部宏观经济环境和市场环境的影响.一个企业,无力决定它的外部环境,但可以通过内部条件的改善来积极适应外部环境的变化,充分利用外部环境,并在一定范围内改变自己的小环境,以增强自身活力,扩大市场占有率.因此,作为企业家对经济周期波动必须了解、把握,并能制订相应的对策来适应周期的波动,否则将在波动中丧失生机.

关键词： 财务困境   宏观经济环境   公司治理  

摘要： 考察宏观经济环境与公司治理结构对公司陷入财务困境的影响,首先应从财务困境定义出发,界定困境公司组和非困境公司组,利用Logistic模型检验公司治理结构对公司财务困境的影响;其次应综合分析宏观经济环境与公司治理结构对公司陷入财务困境的影响。研究表明:公司治理结构、大股东侵占与公司陷入财务困境的可能性显著相关;同时,宏观经济环境对于公司陷入财务困境也有一定的影响,特别是公司对于工业增加值和实际利率水平等变化越敏感,就越容易受到弱化的公司治理结构的影响而陷入财务困境。

关键词： 固定资产减值   可收回金额   现金流量   减值计提   现值   未来经济利益   当期费用   技术陈旧   折现率   固定资产净值  

摘要： 一、固定资产减值的一般内容(一)固定资产减值准备的涵义固定资产发生损坏、技术陈旧或其他经济原因,导致其可收回金额低于其账面价值,这种情况称之为固定资产减值.

关键词： 吞吐量预测   广州港   周边港口   集装箱吞吐量   宏观经济环境   货物吞吐量   港口吞吐量   南沙港区  

摘要： 2005年广州港货物吞吐量达到2.5亿吨,增长16.34%,位居世界港口第五位;集装箱吞吐量为468万TEU,增长41.5%.南沙港区投产后第一个完整年度就突破100万TEU,达到108万TEU.随着周边港口的繁荣发展和崛起,未来五年广州港吞吐量和发展将如何变化?现根据广州港的实际情况和未来规划,我们简要地对广州港未来5年吞吐量进行预测,以求探索和把握其发展规律.然而,对港口吞吐量进行预测,是一项挑战性的工作.它是制定港口发展战略、规划的重要依据,要对它进行较为准确的预测并不容易.因为它受到国内外宏观经济环境,港口能力、市场份额等众多不确定因素影响.

关键词： 外贸顺差   进口   外贸出口   宏观经济环境   对外贸易   发展中大国   增长方式   持续增长  

摘要： 近来，不断有一些学者发表文章认为我国出口持续增长以及外贸顺差的持续扩大是“对外贸易的结构和增长方式不合理”所致，把当前外贸顺差过大带来的压力归咎于所谓的“外贸出口的过快增长”，并且把解决外贸顺差过大的出路寄望于抑制出口上。笔者认为这是一种非常有害的观点，其症结在于：未能认识到我国外贸顺差持续扩大的根本原因并非出口过快增长所致，而是由于“奖出限入”传统观念和近年来宏观经济环境与相关政策所导致的进口增速滞后；未能认识到像中国这样的发展中大国，在特定发展阶段同样需要经历一个对外贸易“高出高进”的过程；未能认识到解决外贸顺差持续扩大问题，需要更多地从扩大进口上寻求出路。

关键词： 政權輪替   資本結構   公司價值   證券市場績效  

摘要： 本研究分析1998年至2002年，台湾新、旧政权轮替对上市公司资本结构与公司价值变化之影响。首先，以one-way MANOVA方法，检定台湾总体经济暨金融环境、证券市场绩效以及国际股市活动等环境动态变数之结构性变化；其次，利用two-way MANOVA、two-way MANCOVA以及two-sample t-test方法，检测并比较新、旧政权期间与电子及非电子产业间之公司特徵变数的差异性；最後，构建多元回归模型，剖析影响电子及非电子产业之公司价值与资本结构的重要因素。 研究结果发现，在新政权期间，台湾总体经济暨金融环境、证券市场绩效以及国际股市皆呈现衰退的现象；电子产业之财务安定力提昇但营运与股票交证券市场绩效对公司价值与资本结构之影响－台湾政权轮替前後期间之实证。 易绩效却明显变差，非电子产业之财务、营运与股票交易绩效则明显减弱。此外，台湾总体经济暨金融环境与证券市场绩效两项因素对公司价值的影响明显增高，其对非电子产业的冲击高於电子产业。

关键词： 股票定价   破产风险   现金流   破产概率   折现率   现值   市盈率   公司破产   股票资产   股票估价  

摘要： 公司破产风险,对于投资者短期视界是无关紧要的,长期来说就是一个重要的风险来源.对于这点,可以理解为在任意长的年限里公司破产的概率为1.例如,在一个任意期限内,独立的年破产概率序列为0.006,则表示一个公司在100年内破产的概率为1-0.9994100=0.452,同理、1000年内破产的概率为0.998.