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关键词： 苏州市   投资创业   文化   科技   诚信   法制   宏观经济环境   现代化建设   改革开放   成绩  

摘要： 2005年八人成绩 2005年，在宏观经济环境偏紧，各方面矛盾和困难较多的情况下，苏州市坚持“立足于快、服从于好、着眼于新、致力于本”的原则，理清发展思路，加大工作力度，迎难面上，奋力拼搏，夺得了改革开放和现代化建设的新成绩，主要体现在。

关键词： 企业家信心   设备利用率   企业景气调查   历史   宏观经济环境   中国人民银行   企业经营状况   生产资料价格   企业资金周转   汇总分析  

摘要： 中国人民银行对5000户工业企业2005年全年调查统计数据汇总分析表明:宏观经济环境良好,企业经营状况不断改善,企业家信心高企;生产要素供应紧张状况有所缓解,生产资料价格逐季走低;国内外订单有所增加,中小企业销售信心较强;设备利用率不断提升,大型企业投资意愿增强;企业资金周转加快,存货水平呈缓慢回落态势。

关键词： 供应链   稳定性   合作伙伴关系   未来现金流量现值  

摘要： 从维持供应链的稳定性出发,分析了破坏这种稳定性的因素;从公司理财学中的未来现金流量现值的角度,分析了供应链中合作伙伴之间的利益分配问题,讨论了供应链合作伙伴关系的稳定性,最后得出结论。

关键词： 证券市场   监管体制   集中监管   自律监管  

摘要： 在我国资本市场逐步开放的过程中,要尽快完善我国对证券市场的监管体制,完善我国资本市场的功能与机制,为投资者提供公平、公正、公开的市场环境。文章通过对发达国家证券市场监管体制进行经验分析,提出借鉴国际先进经验,进一步完善我国证券市场监管体制的对策建议。

关键词： decision-making   rational   intuition   Even-Swap method   resignation   JOB-SATISFACTION   NURSES   TAIWAN   QUIT  

摘要： The purpose of this study is to employ a rational decision-making method to structurally and systematically enhance the process of intuitive decision-making. This study employed the Even-Swap method as a rational decision-making method. Eleven nurses who intended to quit their jobs because of their experience with the care of SARS patients were selected as a control group. Then Even-Swap method was employed with the same 11 nurses for making resignation decisions as experimental group. This study found that 10 of the subjects who employed both methods to evaluate the same scheme reached different decision conclusions from their original ones, while the other subject reached the same decision conclusion. The Even-Swap method proved to be more comprehensive when used in conjunction with intuitive decision-making. In addition, this method can assist clear presentation of intuitive decision-making process by its structural and systematic process.

关键词： 净现值法   实物期权思维   项目投资   现金流贴现   投资决策   FLow   时间价值   NPV法   贴现率  

摘要： 传统的投资决策的方法是以净现值（Net Present value，NPV）为主要代表的现金流贴现（Discounted Cash FLow，DCF）方法，NPV法考虑了资金的时间价值，对各个时点上的资金按一定的贴现率进行贴现的方法。

关键词： 无形资产确认   顾客资产   顾客终身价值   会计准则   企业   现值  

摘要： 所谓顾客资产是指企业所有顾客终身价值折现成现值的总和。近几年，对顾客资产的研究，普遍认为顾客资产是企业一项重要的无形资产，而且是处于核心地位的。但是目前的无形资产会计准则中。并没有涉及此项确认。本文拟根据无形资产的确认要求．从会计角度出发．对顾客资产进行无形资产确认作些分析探讨。

关键词： 发展预测   钢铁业   国际钢材市场   经济增长率   中国   宏观经济环境   百分点   环境预测   发达国家   IMF  

摘要： 一、钢铁业发展的外部环境预测1.国际宏观经济环境向好按照IMF的预测,2005年和2006年全球经济增长率均在4.3%左右,这是国际经济增长中的相对高水平.其中发达国家从2005年的2.5%增加到2.7%,欧元区增长0.6个百分点;但美国从3.5%下降到2006年3.3%,下降0.2个百分点;日本则下降0.6个百分点,可谓喜忧参半.从大势判断,国际钢材市场总体向好.

关键词： 基金业绩   选股能力   投资组合   回归分析  

摘要： 超常规发展机构投资者是我国发展资本市场的一项重大举措。在这一政策的指引下，从2001年起，开放式基金在我国资本市场上快速成长，时至今日仍然方兴未艾。本文正是基于这一大背景尤其是近几年股票市场大幅度下跌的态势，研究基金作为专业投资机构是不是能够获得超越市场的收益优势和表现出更好的风险管理能力，如果基金确实具备这种专业能力，其源泉又在哪里。从基金管理人这个角度分解，基金的业绩通常可以从基金经理的证券选择能力和市场时机选择能力这两方面得到解释，本文主要从选股能力这一路径上对基金业绩进行追溯，试图找到二者存在相关关系的实证证据和强弱程度。开放式基金在我国市场上尚是一个新生事物，一开始就以“专家理财”的形象存在，在这样感性和直观的印象之外，本文对其进行实证上的证明和分解，应该是一种有益的探索。尤其是许多对开放式基金的研究还停留在业绩指标测度、评价体系构建这个层面时，本文把触角延伸到选股能力这一微观领域，这种研究还是有价值的。\n 比较成熟的基金业绩衡量和选股能力研究都来自西方，其研究思路存在于两个方向上，一是基于基金的净值数据在时间序列上的变动，考察市场变动这个因素之外，其他条件对基金业绩的影响。詹森指数、TM模型、HM模型都是这一研究方向上的代表性成果，价值因素、风格因素也相继被纳入了业绩衡量范围。另一个研究思路是利用基金投资组合的详细数据，对投资组合变动引起基金业绩变化进行分析，从而检测基金的证券选择能力。这一思路理解起来更为直接，测度也更加精确，但是对于基金投资组合的数据要求很高，我国现阶段基金的信息披露还无法支持这一方法的应用。国内外对基金选股能力和业绩的研究结论形形色色，但国外成熟市场上的研究大体显示基金并不具备优秀的选股能力和业绩表现，我国市场上的研究结论则不一而足。\n 本文选取27只股票型开放式基金和市场在104周内的数据，基于TM-FF3模型和HM-FF3模型进行回归检验分析。两个模型结果互为印证，得出了近乎一致的结论，发现基金业绩在整体上超越了市场收益，具体到基金个体，其平均收益率都能超过市场平均收益率，但基金之间的横向表现迥异。基金整体业绩变动与市场趋势一致，而选股能力并不是基金业绩主要的构成因素，是市场行情决定了基金的表现，其贡献超过了七成。尽管某些时点上，基金的平均表现还落后于市场，尽管基金管理人没有表现出对市场时机的把握能力，甚至在整体上还显示出负择时能力，但是从基金收益率波动幅度来看，基金还是表现出了较好的风险管理能力。业绩和风险控制能力都是对基金专业形象的一种很好的支持。从选股能力上考察，基金整体上具有选股能力，而且这种本领对业绩的影响在大部分样本基金中体现出了显著性。但是，选股能力对基金业绩的整体贡献很小。把选股能力细分到股票规模和股票风格上发现，大盘股和成长性股票收益对基金业绩有一定程度的贡献，小盘股和价值型股票收益的贡献相对小一些。另外，部分基金的实际投资效果没有能够反映出基金的投资理念，基金风格出现了漂移的迹象。\n 规范的实证分析结论对于理解我国市场中的某些现象和特性是大有裨益的，并且和我们的许多直观认识互为印证。基金选股能力对业绩的弱贡献和业绩对于市场行情强烈的依赖，使得基金暴露在很大的系统性风险之下，在普涨普跌的市场行情中，基金的业绩表现很大程度上也就身不由己了。对这一问题的解决有可能超出了基金本身的范畴，需要市场基础性制度建设、上市公司质量改善等多方因素相配合。同时，部分基金在投资风格上漂移，这一问题的改善，既需要基金自身建设的加强，也仰仗于整体市场环境的烘托。

关键词： 中小型民营企业   转型   微观经济主体   宏观经济环境   市场机会   物管企业   内在条件   经营意识   第一要务   市场拓展  

摘要： 在宏观经济环境和微观经济主体的内在条件发生深刻变化的情况下。中小型民营企业仅仅依靠机制灵活而获取大量市场机会的时代不复存在。诚如一名民营物管老总所言：“作为民营物管企业．必须将市场作为自己的第一要务：有了市场后．还要有经营意识。”为挖掘民营物管企业成功的市场拓展经验，了解其艰辛的创业路程，记者访问了四家民营物管企业．其中．三家为白手起家，历史溯源一直为“私”的民营物管．另一家则是国企改制企业．力求通过与两种类型民营企业的对话．勾勒出民营物管企业生存状况的部分缩影。