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关键词： 收益率曲线   平滑样条   预期假设   仿射利率模型   利率衍生产品   随机久期  

摘要： 利率期限结构反映了不同到期期限利率之间的关系，它是金融经济学中一个十分重要的基础性研究领域，其在固定收益证券定价、利率风险管理以及货币政策制定等方面扮演着较为核心的角色。随着中国利率市场化步伐的加快以及债券市场的快速发展，利率变动将变得更加频繁，较为复杂的利率衍生产品也将陆续推出，这使得开展利率期限结构研究的重要性日益突出。因此，如何构造出符合中国债券市场发展现状的利率期限结构、并在此基础上考查期限结构变化特征及其在利率衍生产品定价和利率风险测量与管理方面的应用，将是一个非常值得研究的课题，具有重大的理论意义和实践价值。 基于这些背景，本文借助于定性和定量方法，从理论探讨到实证分析对利率期限结构进行了较为系统的研究，论文的主要研究内容和写作结构如下： 第一章介绍了论文的研究背景和选题意义，然后描述了利率期限结构的定义及其定量表达式，并对本文所采用的研究方法和实证样本数据进行解释性说明，最后，作者概括了本论文的创新之处以及论文的整体框架安排。 第二章是论文主体部分的开始，也是研究利率期限结构的切入点。在该章中，作者基于FNZ模型和Waggoner模型并结合中国国债市场的发展现状，从拟合对象、粗糙度惩罚项的函数形式、参数估计方法、最优化目标函数形式以及估计样本等五方面进行修正和改进，提出利用可变粗糙度惩罚项三次平滑样条改进模型来拟合中国静态利率期限结构，并利用上海证券交易所国债市场2002年6月3日至2004年5月28日每个交易日的国债收盘价格数据，从样本内与样本外的角度对该模型进行实证比较研究。这一章所构造的利率期限结构数据为下面几章的实证分析提供了直接的数据来源。 论文的第三章探讨了利率期限结构的传统理论，而第四章和第五章则研究了现代利率期限结构理论。 在第三章中，作者简要介绍了四种重要的用来解释利率期限结构形状的经济学理论，并回顾了围内外学者对这些假设理论所作的实证研究。同时，文章推导了用来检验市场预期假设、流动性偏好假设以及优先置产假设等利率期限结构传统理论的各种方程，并利用现代金融计量方法多角度地分析和考察了这些假设理论对上交所利率期限结构形成的解释能力。 利率期限结构动态建模是现代利率理论的核心内容。随着国内外学者对金融市场利率形成和变化机制的深入理解，许多重要的研究成果正不断涌现。为了能对期限结构建模脉络有一个系统性的理解，第四章以利率均衡模型和无套利模型

关键词： 中小企业财务管理   双重因素   财务队伍   宏观经济环境  

摘要： 本文通过对我国中小型企业财务管理存在的问题分析后认为,这些问题是由宏观经济环境和自身双重因素造成的。为了更好地解决问题,须从政府、市场和企业自身三方面入手。

关键词： 会计盈余   现金流量   价值相关性   实证分析  

摘要： 自Ball & Brown(1968)开创实证研究范式以来，会计信息的决策有用性已成为实证会计研究的焦点。改革开放以来，我国的会计思想和实务经历了计划经济向市场经济的转变，中国会计改革与国际市场接轨的程度、改革的实际效果如何，一个重要的检验标准是会计信息是否具有决策有用性或价值相关性，由此带来的相关问题是值得思考的，比如，投资者在进行决策时是否会使用会计信息?投资者重点使用那些会计信息?不同的会计信息在决策中是否发挥着同样的作用?对于这些问题，西方学者的研究已经取得了一些成果，但由于他们的研究是基于较为完善的资本市场，而中国股票市场有自身的一些特征，这些特征必然会影响到投资者使用会计信息的方式，从而影响会计信息的价值相关性。 为此，本文以理论和实证分析相结合的方法，并以深圳市场上市公司为样本范围，力求通过一系列的实证分析找到会计盈余、现金流量与股票价格之间存在关联关系的证据。具体由四部分构成，各部分的主要内容如下： 引言部分首先介绍了会计信息价值相关性的研究背景及研究意义，接着回顾了国内外的相关文献。其中，国外文献较为丰富，包含了对该领域内多个细节的检验，如符号检验、均值检验、方差检验、盈余信息及时性研究、盈余反应系数研究、会计盈余与现金流量价值相关性比较研究等;相比之下国内学者在该领域的研究显得不足，且未取得一致的结论。然后，笔者总结了已有研究未取得一致结论的原因。 在第一章中，笔者首先从信息观、计价观、契约观的角度讨论会计信息的作用机制，又从有效市场假说中寻找会计信息具有价值相关性的证据;接着，该部分从股票内在投资价值的一般估值模型深入到基于会计盈余、现金流量的股票估价模型，并从理论上分析了会计盈余、现金流量价值相关性的差异，得出的结论是会计信息应当具有价值相关性。 第二章为实证分析部分，首先根据第一章的分析建立了四条假设：(1)会计盈余、现金流量具有价值相关性;(2)会计盈余相对于现金流量来说更具价值相关性;(3)每股净资产联合会计盈余可提高会计盈余的价值相关性;(4)在披露了会计盈余信息后，再披露现金流量信息能带来增量价值相关性。基于本文所涉及的相对关联研究和增量关联研究，参照Easton和Harris(1991)提出的水平与调整模型，本文设计出了用于检验的初步模型。在使用混合样本时得到的结论是上述四条假设均通过了检验，但是会计信息对股票收益的解释力普遍偏低，这与理论分析部分得到的结果相比并不完美。接着，笔者尝试着对模型进行优化，发现在

关键词： 公允价值   价值   计量属性   现值  

摘要： 上世纪90年代以来，国际会计准则委员会(IASC)和美国财务会计准则委员会(FASB)不仅殚精竭虑，力求全面彻底地对金融工具采用公允价值计量，而且在其他项目的准则上也体现着历史成本计量向公允价值计量的变迁。公允价值取代沿用己久的历史成本计量，是不可阻挡的会计计量历史发展的洪流。与西方发达国家对公允价值的研究和应用都开展得如火如荼相比，我国目前对公允价值的研究还主要限于学术界，而且主要集中于对国外理论的介绍方面。而应用更是一波三折的。先是1998年6月财政部在会计准则中的正式引入，然后是2001年1月的全面叫停，最后是2006年2月的重新启用。这种朝令夕改使会计信息供应者和需求者付出了很大的代价。 究其根本，还是学术界对公允价值本质及其应用的探讨不够深入。因此，笔者认为，认清公允价值的本质及其与计量属性的关系等相关问题，不仅对学术界有着正本清源的作用，而且对实务界也有着十分重要的指导意义。 因此，本文先从对比分析各国公允价值的定义入手，探讨了公允价值的本质，然后着重分析了公允价值和其他计量属性的关系以及公允价值的相关性和可靠性等理论问题，然后粗略的分析了公允价值在国际上和国内的会计准则中的应用现状，并提出了自己的一些看法： 首先，公允价值的本质是价值而不是价格，市场价格或现值等等都只是其现实的表现形式而已。其次，广义公允价值包含历史成本，狭义公允价值是现

关键词： COMPENSATION management   PERSONNEL management   BUSINESS planning   STOCK options   OPTIONS (Finance)   MARKET value   STOCKHOLDERS   PURCHASE options  

摘要： The goal of this empirical research is to determine the extent to which stock option plans contribute to firm value by comparing the estimated value of each firm to its actual value. If stock based compensation packages create the expectation of higher future earnings and if these higher expected earnings are included in the current market value of a firm, then the firm's value should contain a component that is unrelated to current earnings and is related to ‘investments’ in stock-based compensation. This would be reflected in a higher firm value than could be expected in the absence of stock-based compensation. [ABSTRACT FROM AUTHOR]

关键词： 资产减值   计提   主要变化   未来现金流量   现值   企业会计准则   资产组   可收回金额  

摘要： 我国目前实行的《企业会计制度》中规定计提八项资产减值准备,初步建立了资产减值的理念及其确认和计量原则,但规定简单,缺乏细致的解释。在实际工作中,一些企业利用现行会计制度中的不完善来操纵会计利润,为达到自身目的对资产减值准备进行随意调整的行为愈演

关键词： 净现值   经济增加值   企业价值   比较研究   财务管理  

关键词： 定性分析方法   分析法   临界点   净现值   技术经济分析   不确定性分析   重要组成部分   投资项目   存在差异   预期目标   项目实施   现金流量   风险分析   净收益  

摘要： 一、问题的提出 任何投资项目都存在着一定的不确定性,即任何投资项目的未来实际现金流量及其所得净收益都有可能与项目实施前的预期状况及预期目标存在差异,只不过出现的差异有大与小、有利变化与不利变化之分.

关键词： 货币   时间价值   本质  

摘要： 目前在许多财务管理书中都讲到货币时间价值的概念及计算,但却未涉及货币时间价值是怎样产生的。本文力图从资本的运动过程中,介绍货币时间价值产生的过程并揭示货币时间价值的本质。同时简略阐述了货币时间价值的重要性及运用中应注意的问题。

关键词： 广义递延年金   狭义递延年金   现值  

摘要： 通过对递延年金涵义的分析,提出递延年金分广义的递延年金和狭义的递延年金,发现现行国内相关教材中年金分类与递延年金定义二者间的相互矛盾。在此基础上,认为递延年金现值计算容易出错的根源在于忽略了广义递延年金现值计算方法的介绍。给出了矛盾解决的办法,举例介绍了广义的递延年金现值计算公式。