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关键词： 香港恒生指数   上证综指   人工智能技术   创业板指数   公司股价   成分股   股指   壳价值  

摘要： 全球主要股市上涨,A股主要指数继续调整,2023年我国主要股指跌幅差别较大,其中,上证综指下跌3.70%,沪深300指数下跌11.38%,深圳成分股指数下跌13.54%,创业板指数下跌19.41%,香港恒生指数下跌13.82%。美国纳斯达克指数领跑全球,主要受益于以苹果、微软、谷歌等为代表的龙头科技公司,这些公司年度涨幅基本都在50%左右,英伟达上涨幅度超过200%。这些龙头科技公司股价大幅上涨,主要原因是以ChatGPT为首的人工智能技术的横空出世。

关键词： 宏观经济环境   风险感知   内部控制有效性   审计质量  

摘要： 随着社会经济的迅速发展,审计已逐渐成为资本市场中不可或缺的一部分。高质量的审计工作能够有效缓解企业与投资者之间的信息不对称性,帮助投资者做出正确决策,有助于规范企业行为,促使企业满足法律、监管机构和其他各方的要求,提升企业的声誉和价值。因此,审计质量一直是实务界和理论界关注的重要主题。根据以往的研究,宏观经济环境的变化会对微观主体的行为产生影响,比如企业的投融资、股利分配和事务所的审计等。在2008年金融危机之后,我国面临的经济环境已发生变化,经济发展已经步入新常态阶段。这种经济环境的变化是否会影响注册会计师的审计工作质量,考虑到审计工作的重要性,是个值得研究的问题。 论文在归纳、梳理已有研究的基础上,根据委托代理理论、现代风险导向审计理论以及声誉机制理论等经典理论,提出宏观经济环境与审计质量之间关系的假设。针对各假设,构建相应的研究模型。接着使用2009-2021年我国沪深两市A股非金融保险行业的上市公司的面板数据为研究样本,借助实证研究法对上述假设使用本文所建立的模型进行了检验。然后,本研究还考察了宏观经济环境与审计质量之间的影响机制以及内部控制有效性对这二者的调节作用。最后,为确保实证研究结果的稳健性,本研究进行了替换宏观经济环境与审计质量衡量方式、滞后效应检验,还通过按照省份来控制地区固定效应以及使用工具变量法来缓解研究模型的内生性问题。在异质性分析中,按照公司规模大小、产权性质以及企业所处生命周期对样本进行了划分,研究宏观经济环境对审计质量的影响在不同样本中是否存在异质性。 研究结果表明:宏观经济环境与审计质量存在负相关关系,即相较于宏观经济处于高增长期时,宏观经济处于低增长期时的审计质量更高;宏观经济环境会通过影响审计师的风险感知进而对审计质量产生影响;内部控制有效性对于宏观经济环境与审计质量之间的关系具有增强作用,即相较于内部控制有效性较低的企业而言,在内部控制有效性较高的企业中宏观经济环境对审计质量的影响更显著。异质性分析的结果是:就不同公司规模而言,在拥有较大规模的上市公司中宏观经济环境对审计质量影响更加显著;就不同的产权性质而言,在国有企业中宏观经济环境与审计质量的相关性更强;按照企业生命周期阶段划分后,发现宏观经济环境对审计质量的影响在处于成长期和成熟期的企业中十分显著,而在处于衰退期的企业中并不显著。 论文的研究结果相对以往的文献,具有以下创新之处:一方面,本研究聚焦宏观经济环境对企业审计的影响,拓展了宏观经济环境对微观企业影响的研究;另一方面,目前国内外关于外部环境对审计质量的影响研究大多是从媒体舆论、行政监管、制度变化等方面展开,本文发现宏观经济环境对审计质量具有影响,丰富了外部环境对审计质量的影响研究。

关键词： 宏观经济环境   就业水平   协同   驱动类型   社会保障  

摘要： 党的二十届三中全会擘画了完善收入分配和就业制度的新蓝图，要通过健全高质量充分就业促进机制，推动经济因素与就业水平的协同互动，提升人民生活品质，实现共同富裕。本文基于系统理论和组态视角，构建宏观经济指标体系，采用模糊集定性比较方法，分析宏观经济环境对就业水平的影响机制。研究发现，单一前因条件并非构成是否高质量就业的必要条件，推动就业水平提升的宏观经济环境组态显示出“多重并发”和“非对称性”特征。经济发展水平、产业结构、政策环境、人力资源和教育水平，以及区域内部经济等因素表现出明显的城乡异质性。因此，需要紧扣二十届三中全会精神，精准优化政策，完善就业公共服务体系，因地制宜发挥地区优势，支持和规范就业新形态的发展，全面实现高质量充分就业，推动宏观经济环境与就业水平的协同共进。

关键词： 食品饮料行业   投资价值   PEST模型   因子分析模型  

摘要： 以价值投资理念为理论支撑、以基本面分析为整体框架，研究食品饮料行业上市公司股票的投资价值。基于PEST模型对食品饮料行业的宏观环境进行分析，从竞争格局、发展趋势等方面分析行业特点，利用101家上市公司财务指标构建因子分析模型，筛选出行业中具有投资价值的公司。研究发现，该行业所处的政策、经济、社会人文及技术等宏观背景，为行业健康发展提供了优良的环境；行业自身所具备的特点、竞争格局及未来趋势，对行业内的企业来说既是机遇也是挑战；因子分析结果表明，各细分行业的龙头企业更具投资价值，投资者应当重点关注这些拥有品牌护城河的上市公司，行业内的中小企业应当重视自身品牌建设。

关键词： 生物医药企业股票   投资价值   EVA估值模型   灰色预测模型  

摘要： 党的二十大报告提出:“江山就是人民,人民就是江山”,强调要不断推动健康中国建设,把人民健康放在发展战略的第一位,指出必须构建多层次的医疗保障体系,提高人民防病治病和健康管理能力,这些政策的利好不断推动着生物医药行业往更好的方向发展。随着生物医药行业市场需求的不断提升,行业内部的并购交易愈加频繁,投资者对生物医药企业股票的关注度也不断增加,因此,选择合适的方法对生物医药企业股票的投资价值进行评估,不仅可以为投资者提供评估生物医药企业股票投资价值的依据,使他们识别出具有潜在投资价值的生物医药股票并进行投资,同时也可以带动整个行业的发展。 为了构建生物医药企业股票估值模型,为我国生物医药企业股票的投资者提供参考,本文聚焦于生物医药产业链中游的中药、化学药、生物药,选取五家上市企业股票作为案例进行评估分析,以验证评估方法的可行性与合理性。本文选取EVA估值模型,并针对生物医药企业股票的特殊性,对传统EVA估值模型进行一定的改进。首先,对EVA估值模型进行相应的会计调整,合理计算出生物医药企业的历史数据。其次,使用灰色预测GM(1,1)模型改进EVA估值模型,客观合理的预测企业未来财务数据,得到更为客观真实的股票投资价值。再次,用未改进的EVA估值模型检验改进的EVA估值模型的有效性。最后,将两种评估方法的评估值与案例生物医药企业股票评估基准日的股票市价进行对比分析。本文得出以下研究结论,即改进的评估模型更适用于生物医药企业股票投资价值评估,并且部分生物医药企业股票可能具有潜在的投资价值。 基于研究,本文提出以下三条建议:一是理性甄别真正具有投资价值的生物医药股票,投资者在投资生物医药企业股票时,需要理性分析认真考虑,在充分研究被投资对象的前提下,合理评估生物医药企业股票的内在价值,识别真正具有投资价值的生物医药企业股票;二是加强对投资者结构、市场信息等的监管,引导投资者进行长期投资,推出长期投资的金融产品,促进市场的稳定发展;三是选用合适的方法评估生物医药股票投资价值,不同的生物医药企业股票可能存在个体差异,应当具体问题具体分析,选用适合被估对象的一种或几种评估方法。

关键词： 专精特新   基本面因素   股票投资价值   股票评估  

摘要： 党的二十大报告中明确提出要支持专精特新企业的发展。当前我国面临国民经济循环存在堵点、创新链和供应链较为脆弱、企业创新的核心竞争力低下等现实问题,阻碍了经济高质量发展。在这样的背景下,培育专精特新中小企业成为了关键。中小企业不仅整体数量占比庞大而且也是最具活力的群体,已然成为了国民经济发展和社会进步的助推器。然而,传统的中小企业发展模式已难以满足现代化的时代需求。因此,如何培育专精特新中小企业,实现制造业新旧动能转化,成为推动社会经济发展和国家战略规划的重要抓手。中小企业推动制造业向高质量发展转型显得尤为重要,厘清专精特新“小巨人”企业特征,研究专精特新“小巨人”股票投资价值评估模型,明确专精特新中小企业吸纳外界投资、多元发展路径,以专精特新中小企业的发展进步拉动制造业高质量发展转型是当今国民经济发展的重中之重。 本文的研究路径是:首先,结合资产评估理论、股票投资价值理论等深刻阐述专精特新“小巨人”和股票投资价值的内涵。其次,通过分析现有的专精特新“小巨人”上市企业的发展特征,选择适合专精特新的股票投资价值评估方法收益法和基本面因素法构建评估模型得出评估结果。最后,根据两种方法的评估过程和结果对投资者提出专精特新投资建议,对中小企业管理者提出股票投资价值管理对策。研究发现:(1)财务数据指标与股票投资价值紧密相关。通过基本面因素评估过程可以看出收益类指标对股价上升有显著稳定作用。(2)专精特新是提升股票投资价值的重要因素。通过构建专精特新指标发现中小企业聚焦主业、精细管理、培养人才、注重研发能有效提升其股票投资价值。(3)基本面评估股票投资价值有显著优势。通过基本面因素进行构建专项指标评估能反映其专精特新“小巨人”企业竞争力和创新实力,提供较好的评估方法借鉴。 基于本文研究的结果,并提出了以下建议:一、投资者进行股票投资价值分析时应将重点放对企业基本面的深入分析上,理性分析真正具有专精特新“小巨人”企业股票投资价值的企业;二、对专精特新“小巨人”企业的培育要强调注重“专、精、特、新”发展优势。精准施策管理方向;三、对于中小企业整体的质量发展,提升硬核实力是关键。中小企业应注重提升自身的技术实力、管理实力、人才实力等核心要素,加快从低端产业链向高端产业链的提质增效是关键。

关键词： 时间序列分析   GARCH模型   MATLAB   风险价值度(VaR)  

摘要： 本文从所选股票2018年8月20日至2023年5月30日的日收益率出发，通过收益率分析及投资边界确定，得出最优投资组合。并以此为基础，利用MATLAB的金融工具分析箱并结合经济统计与计量经济学，建立GARCH模型，对最优投资组合进行建模与预测并进行稳定性检验。结果显示，GARCH模型可以较好地拟合样本数据的对数收益率；从短期来看，模型也有较好的预测效果。

摘要： 2023年11月26日,贵州省拍卖有限公司举办的“罚没书画艺术品”专场拍卖会上,第718号拍品《双猴图》以200元起拍,经过数轮激烈竞价,最终以75万元花落客家,溢价率达3750%。此件拍品高溢价率成交,不仅提高罚没物品变现值,增加了财政收入,还创造了在经济欠发达地区艺术品拍卖会上单幅拍品成交额之最。

关键词： 产权   组织分权   组织成本   现金流中心   共享信息服务平台  

摘要： 党的二十大提出加快建设世界一流企业战略部署，企业外部市场交易费用和企业内部组织成本关系决定了企业在市场上的边界，因此要建设既大又强世界一流企业，必须首先解决如何降低企业内部组织成本问题。文中以A公司集团化发展中出现的组织成本激增问题为研究对象，提出企业改变传统职能制组织结构，按照部门基础职能与管理职能分离形成经营中心、投资中心与公共服务中心；同时以现金流增值绩效对经营、投资中心进行考核，以此形成组织驱动；并建立隶属股东会的高度独立审计监督体系为组织运行提供保障。最终构建成企业高层战略投资、中层经营与底层公共服务，侧翼审计风险防控的企业运行生态圈。上述新型组织架构有助于破解大企业组织成本问题和实现我国建设世界一流企业目标。

关键词： 宏观经济环境   企业经济管理   管理策略调整  

摘要： 宏观经济环境对企业经济管理策略的调整与优化至关重要。文章通过运用文献搜集法，深入理解了宏观经济管理的基本特征，并明确了其对企业经济管理的积极影响。在文章的核心部分，着重探讨了如何根据国家宏观政策的变化，以及开发与拓展多元化市场等关键因素，来制定和调整企业的经济管理策略。这些策略旨在帮助企业更好地适应不同时期的宏观经济环境，确保企业利益的最大化，降低经营风险，并在激烈的市场竞争中保持领先地位。