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关键词： 特斯拉汽车   净现值法   营销策略  

摘要： 随着社会对环保理念的提倡与大力宣传,新能源概念在越来越多的企业及消费者心中日益根深蒂固。特斯拉汽车作为新能源纯电动车产业的领头羊,创造了前所未有的汽车概念,与此同时也引领了海内外电动汽车领域市场的新浪潮。特斯拉汽车公司从最初的利润额亏损到如今的利润额为正且名声大噪,其特殊的营销策略功不可没。本文以公司投资净现值法的理论模型为出发点,探讨了特斯拉汽车公司的成功营销策略。

关键词： 二维价值投资   最优股票组合   内部财务指标   外部市场指标  

摘要： 我国股票市场作为一个新兴市场,在市场主体构成和上市公司发行制度等方面不同于欧美一些成熟的股票市场。我国股票市场参与者以占比超过70%的个人投资者为主,追涨杀跌是他们惯用的操作方式,没有掌握股票的运行趋势和主力的操作手法,导致A股市场一赢一平八亏的收益局面。另一方面,我国股票市场属于弱式有效市场,绝大多数个人投资者从信息质量、选股水平、时间投入、资金规模及买卖选择等方面都处于劣势地位,亏损对他们来说是大概率事件。随着我国证券市场监管制度的不断健全,证券市场国际化程度不断提高,越来越多的国外资本加速涌入我国股票市场。股票市场的投资风险和操作难度不断加大,市场投机行为将面临更大的机会成本。因此,股票市场急需一种理性的投资理念来引导个人投资者养成理性的投资行为,避免追随跟从的操作方法带来较大损失,提高自身的投资水平和投资收益。鉴于此,本文试图找到一种引导个人投资者行之有效的价值投资策略,并养成理性的投资习惯,使我国股票市场在服务实体经济发展过程中发挥更大的作用。二维价值投资策略是价值投资策略的一种特殊方法,通过构造内部财务指标和外部市场指标双维度的指标体系分析研究股票市场上内部价值被低估的投资标的,尤其是外部市场指标构成中加入了前十位流通股东持股比例和高管持股比例等影响股价预期的指标,提高了这种投资策略的实用性和准确性,并且在没有增加投资风险的前提下获得超额投资收益。文中运用了突变级数法、归一法分别求出了样本股票的一维内部财务指标和一维外部市场指标的最终得分,并降序排列和平均分为三组,利用LSV股票分组方法筛选出二维价值投资策略下的最优股票组合(HH)。然后通过多维度收益率的比较分析,验证了在不承担更大投资风险的前提下,选择二维价值投资策略下的最优股票组合(HH)收益率均高于仅按照一维内部财务指标和外部市场指标构造的股票组合收益率,也高于上证综指的年化收益率。这表明以内部财务指标和外部市场指标构建的二维价值投资策略适用于我国股票市场。同时,我国的证券市场改革也在加速进行,去年新设了科创板,股票发行实行注册制的发行制度,是完全独立于现有主板市场的新设板块,随着股票市场上上市公司运营模式的多样化,二维价值投资策略又多了一份沃土,来检验二维价值投资策略所带来的投资效果。

关键词： 宏观经济环境   企业融资   融资方式  

摘要： 当前国内经济发展迅速,许多企业在发展的过程中对资金需求量越来越高,在企业自身资金不足的情况下,就需要企业开展融资活动。本文分析财务环境对企业融资的影响,并就企业在融资过程中出现的问题提出了相应的建议,希望能够对企业融资有一定的启发。

关键词： 第一季度   品牌榜   全媒体   宏观经济环境   经济走势   广告业务  

摘要： 2019年,广告主对整体经济市场的信心波动致使中国广告市场重新进入调整期,第一季度,中国广告市场整体下滑11.2%,传统媒体下滑更为严重,同比降幅达到16.2%。其中,电视、报纸、传统户外媒体的降幅均超过10%,呈现全线下滑格局。广告常被称作经济晴雨表、市场风向标,广告热、经济热、市场兴,广告冷、经济冷、市场衰。至少说明企业没有能力通过广告扩大影响,没有能力展现企业的实力,继而从一个侧面反映了经济的整体运行状况以及发展趋势。

关键词： 股票名称   音律   公司价值   投资者非理性决策   准自然实验  

摘要： 本文在行为金融学理论框架下,以投资者启发式思维、有限关注等理论为基础,梳理了股票名称音律特征影响该股票公司价值的相关文献和理论机制。综合考虑中国投资者文化背景和语言习惯,首次尝试从音调、平仄、韵律及寓意四种修辞手法构建具有中国特色股票名称评价指标,在此基础上研究发现:投资者在启发式思维作用下对富有音律的股票名称产生特殊心理偏好,该股票公司价值更高,同时本文选取中国诗词大会的举办作为准自然实验对股票名称音律与公司价值之间关系进行因果效应识别。为确保同质企业具有可比性,本文从股票名称是否含有行业信息及公司规模大小两个角度进行异质性检验,检验发现股票名称音律对公司价值的影响在含有行业信息及规模较小的公司中更显著。最后,本文利用中介效应检验发现,股票名称音律不仅通过影响股票需求曲线直接影响公司价值,同时也通过股票交易量和股票流动性两个投资者非理性决策渠道间接影响股票公司价值。本文关于声调韵意评价指标的设计创新了对股票名称的研究视角,研究结论可丰富股票市场导致投资者非理性决策的影响因素,拓展投资者非理性对公司价值影响的研究范畴,为提高上市公司品牌价值和公司估值、优化投资者选择及完善中国股票市场有效性建设提供了新视角和新方法。

关键词： 水资源资产   资产价值   收益现值法   大理市  

摘要： 水资源是重要的生产与生活资源,由于人口的不断增长与经济的快发展,水资源的需求日益增大,水资源的短缺与水环境破坏日益严重。亟需加强水资源价值,制定科学的水价,对水资源进行合理的配置,实现水资源的持续利用。本文从水资源的基本含义和属性特征分析入手,分析了水资源到资产的界定与划分,然后针对水资源资产的价值分析了其具体的内涵与构成,选择收益现值法对水资源价值进行了探讨,并以云南省大理市水资源资产价值作为案例进行了评估分析。通过理论分析和案例应用,得到以下结论:1)水资源资产不同于水资源,但也不能脱离水资源单独存在。只有满足了能够被现行工程或拟建工程能够拦蓄,水资源处于使用状态或者能够被人们利用,能够以货币计量,能够为用水用户带来收益的条件,水资源才能进一步被称为水资源资产;2)水资源资产的使用价值包含了直接使用价值与生态价值两部分,通过对收益现值模型的评估收益范围的增加,对模型中参数取值范围的确定,对现有的收益法进行了改进,改进后的模型能够较完整的体现水资源资产的使用价值;3)水资源资产的收益年限分为两个阶段,第一阶段是收益的不稳定期,综合考虑政策及用水部门的发展趋势确定收益预测期为3年,第二阶段收益稳定为无限期;4)水资源资产的折现率确定综合考虑水资源资产的经营风险与自身风险,最终综合确定水资源资产的折现率为6.43%;5)在对水资源资产直接使用价值的评估中,不但考虑到了水资源资产量对水资源资产价值的影响,还考虑了水资源资产的质量即水质这一影响因素对水资源资产价值产生的影响;6)通过对收集到的数据进行对大理市水资源资产价值计算可以得到,云南省大理市2017年水资源资产的价值为201.444亿元,预计未来收益的折现价值为4832.527亿元;7)根据水资源价值理论分析和案例应用,可见收益现值法能够有效且考虑因素更加全面的评估水资源的价值,体现水资源资产的价值特点,反映水资源资产的价值组成。

关键词： 崩溃   市场泡沫Var   看跌  

摘要： 本文利用股市泡沫膨胀风险价值,以实现反周期风险度量.Var的膨胀产生了一个介于最小损失和最大损失之间的预期损失,并且覆盖了超过Var模型的极端收益.此外,对泡沫与已实现波动率之间的关系进行了建模,发现已实现波动率对泡沫的影响显著,且随着已实现波动率周期的延长而增大.因此,有人认为,较长时间的实现波动对泡沫的形成有显著影响,而泡沫的形成反过来又增加了股市崩盘的风险.

关键词： 工艺美术行业   收盘价   资金占用水平   夏普单指数模型  

摘要： 工艺美术行业历史悠久,不断的发展促进该行业中出现很多上市公司,丰富了人们的生活水平和质量,为生活增添了色彩,同时显现出深厚的地域文化底蕴,作为中国传统文化的载体,避免文化的濒危成为首要任务,企业水平参差不齐。文章以工艺美术行业为例,判断该行业的投资价值。首先根据市场环境研究该工艺美术行业在我国所处的境况,梳理国内外有关研究投资价值的文献,运用基本面分析从当下宏观经济环境、行业发展、企业市场表现方面进行分析。再根据大盘对行业的分类,选取39家工艺美术行业企业,其中包括17家沪市上市企业,22家深市上市企业,截取2016年6月至2018年6月24个月的股票基本数据指标进行拟合,利用拟合出的指数计算个股及大盘的回报率。通过夏普指数模型,对两市的个股回报率与与所属大盘回报率进行回归分析、二级板块与所属一级板块及大盘回报率进行分析、龙头股与所属板块及大盘进行回归分析。总体上来说,以不同的基础计算回报率时,大盘的波动性对于个股的影响与两市综合的波动性对个股的影响不同,以资金占用水平为基础计算的回报率进行分析,无论是沪市股票还是深市股票,大盘的波动性对个股的波动影响都很大,而以收盘价为基础的回报率,沪深两市的结果相差很小,大盘对个股的影响也很小。二级板块受到大盘的波动影响与一级板块的波动影响也不同,二级板块受一级板块影响以收盘价计算的回报率分析结果小于以资金占用水平为基础的回报率分析结果,二级板块受大盘影响以收盘价计算的回报率分析结果与以资金占用水平为基础的回报率分析结果相近。龙头股受到二级板块、一级板块、大盘的波动影响也不相同,龙头股与板块及大盘进行分析,回归系数的均值来看,以收盘价为基础得到的结果表明二级板块的波动对个股的影响最小,以资金占用水平为基础得到的结果表明一级板块的波动对个股的波动影响最小。因此投资者进行投资时需要根据不同的计算方式、不同的市场选择股票进行投资。图30幅;表10个;参64篇

关键词： 股票   财务指标分析   投资分析  

摘要： GZMT集团所产酒MT是"世界三大名酒"。发行150万股(包括650万股国有股)A股股票。GZMT2018年的第一季报:基本盈利是每股6.77元,摊薄盈利每股是3.14元,每股的基本收益(扣除)为3.63元,净资产为每79.57元,净资产收益率在摊薄后为8.51%;营业收入174.66亿元,母公司所有者应有的净利润为85.07亿元,其中在扣除非经常性损益后,归属于母公司的净利润为85.11亿元。本文从行业分析,公司分析和技术分析等多个角度分析了GZMT股票的投资情况。

关键词： 股票估值   剩余收益模型   比率分析  

摘要： 近年来,随着中国市场经济的飞速发展,在国家的政策指导下,中国的金融市场的发展也在加速前进:在银行业,客户办理业务越来越方便,实行了跨省跨区办理业务,同行跨地区取款免费等一些优惠便民措施;在证券、基金、股票等行业,投资理财的渠道更广泛便捷。不需再去网点进行现场操作,网上操作一键就搞定,一些方便快捷的开户、买入、卖出等便民服务如雨后春笋般出现。随着国家金融行业的大热,为金融企业提供后台系统服务的供应商--HS公司,其在A股市场中的股票市值近年来一直在快速攀升。以公司的股票目前的价格来计算市盈率,其P/E接近60倍,而银行业的市盈率才只是个位数,与银行业对比,HS企业的估值是否过高呢?由于现阶段全球经济处于相对低迷时期,A股市场的股票基本都处于跌跌不休的状态,而HS公司却一反市场常态,不跌反升,因此关心公司价值的机构投资者就迫切希望知道公司的实际价值到底是多少,这时就需要对HS公司的企业价值进行评价与估计。本文以HS公司为例,运用剩余收益模型对其进行价值评估。论文首先介绍了企业价值评估方法,对剩余收益模型做了更深一步的论述。然后对HS公司的性质进行了研究,HS公司是一件金融系统软件服务企业。系统软件的性质决定了其很难被更换,只能不断的升级,导致HS公司在面对客户的时候,具有强势的市场地位。HS公司实际上拥有锁定客户的权力,表现在财务上,就是其超过90%的毛利率。然后是运用剩余收益模型对HS公司进行全面的价值评估。运用剩余收益模型估计出HS公司的内在价值为:在2018年12月31日时点的实体价值VNOA为732.40亿元,HS公司的股权价值为721.24亿元。截止2018年12月31日,HS公司共发行股票6.18亿股,则HS公司股票的内在价值为116.71元。运用剩余收益模型对HS公司内在价值评估的结果比当前价格97.33元高出19.91%。最后,论文将运用剩余收益模型得出的HS公司内在价值评估结果与HS股票市场价格进行对比分析,供投资者进行参考。本文的研究具有投资实践上的意义,既可以为机构投资者提供操作指引和决策依据,也可以为其他投资者决策提供必要的选择依据。