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关键词： 钢材市场   宏观经济环境   企业转型   钢铁工业   质量效益型   结构调整   主业  

摘要： 近年来，面对宏观经济环境和钢材市场的重大变化，沙钢主动适应新常态，积极树立新姿态，努力把握钢铁工业加快结构调整、转型升级的战略机遇，着力加快推进企业转型升级。在转型升级过程中，沙钢始终坚持将“做精做强钢铁主业”作为企业未来发展最为重要的战略，并围绕这一战略，积极推进企业由产量规模型向质量效益型转变。

关键词： 价值平均策略   币值成本平均策略   方差分析   一致性检验  

摘要： 文章提出一种新型公式化投资策略——价值恒定策略,对中国A股市场中所有符合条件的股票分别采用价值平均策略、币值成本平均策略、一次性投资和价值恒定策略,运用方差分析比较各策略最大回撤率、特雷诺比率等多项指标说明价值恒定策略的适用条件。结果表明,价值恒定策略在整体上比价值平均策略表现优秀,适用于追求稳定收益的投资者。

关键词： 前景价值   股票收益   分位数回归   定向增发  

摘要： 基于前景理论,提出前景价值影响股票收益的研究假设,运用2006-2016年定向增发的相关数据,实证检验前景价值对增发股票收益的预测能力。结果表明:在定向增发实施前,投资者对定增股票的前景价值估值为负,且对股票收益有负向影响,当前景价值较高或收益较低时,前景价值对股票收益的预测能力相对较强,投资者和监管部门可运用前景价值作为决策变量,制定其投资组合方案和监管政策。

关键词： 宏观经济环境   金融危机   资本结构  

摘要： 以2000-2015年的制造业上市公司为研究对象,探究危机前后宏观经济环境对资本结构动态调整的影响,并根据企业的所有制不同,进一步考察危机前后宏观经济环境对不同所有制企业资本结构动态调整的影响。运用一阶差分GMM和虚拟变量法进行实证分析,实证结果显示:危机前后宏观经济环境对企业资本结构动态调整存在显著差异,危机前宏观经济环境变量与资本结构动态调整负相关,危机后为正相关;危机前后宏观经济环境对不同所有制企业的资本结构动态调整的影响有一定的显著差异,危机前宏观经济环境变量与不同所有制企业资本结构动态调整负相关,其中经济增长率对不同所有制公司资本结构调整的影响是显著的,通货膨胀对民营企业的资本结构动态调整影响不显著,而对国有企业的影响显著;危机后宏观经济环境变量与不同所有制企业资本结构动态调整正相关,宏观经济环境对民营企业资本结构动态调整的影响是不显著的,对国有企业的影响是显著的。最后根据检验结果提出相关政策建议。

关键词： 东阿阿胶   平庸   股息率   业绩   宏观经济环境   春节期间   两位数   净利润  

摘要： 在经历过2018年春节期间“阿胶无效论”风波之后，东阿阿胶（000423）3月15日发布了2017年第四季度以及全年的财报，虽然营收、净利润增幅符合东阿阿胶总裁秦玉峰之前透露的“两位数”，但单看数字而言，在2017年宏观经济环境向好、消费品回暖的大背景之下，这个数字并无惊喜，反而是略显平庸。

关键词： DRM   净现值法   投资决策研发决策   ChinaDRM  

摘要： 近年来,互联网视频行业发展迅猛,数字版权管理(DRM)愈发受到重视,尤其是政府和内容生产者,他们对行业健康发展的期盼和要求促使行业中越来越多的角色投入到DRM系统的研究和开发中来。本文尝试分析了DRM系统投资初期一系列影响投资决策的因素,希望给处在DRM系统投资决策初期的企业提供一些参考。

关键词： Stock return volatility   Investor types   Ownership holdings   Foreign investors   Individual investors   Financial institutional investors   INDIVIDUAL INVESTORS   IDIOSYNCRATIC VOLATILITY   BEHAVIOR   MARKETS   RISK   HORIZONS   TRADERS   VOLUME   MODEL   EQUILIBRIUM  

摘要： The purpose of this paper is twofold: investigate how different types of investors affect stock return volatility, and provide some explanations based on investors' trading behavior. Norway provides an excellent setting with monthly holding data of all investors on all listed firms over a period of 15 years. The results show that foreign investors increase stock return volatility because they trade the most, are momentum traders, and have the shortest investment horizon. In contrast, individual investors reduce stock return volatility because they trade the least, are contrarian traders, and have the longest investment horizon. Domestic institutional investors fall in-between these extremes. (C) 2018 Elsevier B.V. All rights reserved.

关键词： 股利增长率   增长机会   股利折现模型   股票价值  

摘要： 阐述公司的股利增长率g和增长机会NPVGO的含义。利用股利折现模型,验证两种情况下,如果公司存在新的投资机会,每股股票的价值可利用P=EPS/R+NPVGO。在该公式的基础上,推导在时点K开始,公司永续地将盈利的一定比例投资于新项目,比例不变,投资会永久的进行下去时,公司股票的价值。

关键词： 城市财政   经济发展   金融   创新支持   宏观经济环境   资本市场体系   国家治理   现代经济  

摘要： 财政是国家治理的基础和重要支柱,金融是现代经济的核心。近几年,面对复杂严峻的宏观经济环境,在晋城市委市政府的领导下,我市相继制定了多个具体办法,形成了＂财政＋金融＂支持经济发展的政策体系,有效促进了我市实体经济＂由疲转兴＂和转型升级。

关键词： 市场展望   宏观经济环境   GDP增长率   行业   全球经济  

摘要： 1宏观经济环境有利于纸张需求和价格 1.1全球经济持续向好 2015年以来,全球经济保持了稳定的增长.发达经济体美国和欧盟的GDP增长率稳步提升,印尼、印度等国家增长明显,中国也保持了近7%的增长率,全球保持了整体健康的发展态势.