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关键词： 净利润   业绩   王新   宏观经济环境   行业调整   不确定性   生产经营   成绩单  

摘要： 新凤鸣披露了上市后的首份中报成绩单。继今年一季报之后，上半年新凤鸣净利润再度大增，对于上市不到半年的新凤鸣而言，这样的业绩不免让投资者为之一振。不过，面对复杂的宏观经济环境和行业调整期，新凤鸣承认生产经营仍面临诸多的挑战与不确定性。

关键词： 财务管控   合同订立   合同文件   地铁线路   参建单位   管理控制   初步设计概算   合同谈判   成都地铁   货币的时间价值  

摘要： 从2010年到2015年,成都地铁开通运营1、2号线,预计到2020年,将开通运营地铁线路13条,运营里程将达到500公里。根据成都地铁现已开通和在建的地铁线路工程初步设计概算推算每公里投资额约为5.96亿,相对应的合同文件涉及参建单位多、种类多、金额大,为降低合同结算支付的财务风险,对财务人员合同文件的管理提出了更高的要求。现就财务人员对合同订立环节、履行环节的管理控制提出基本的思路。

关键词： 行为金融学   认知偏差   反向策略   非理性行为  

摘要： 作为股票市场的参与者,投资者在投资股票市场时容易受到个人心理因素和主观决策的影响。尤其在中国的A股市场中,很多投资决策是需要逆人性的,和传统金融学相比,通过行为金融学更能有效地分析我国资本市场的投资策略,解释一些异常的投资行为。本文结合中国资本市场的情况,通过运用行为金融学理论,来分析投资者的投资行为偏差,进而总结我国资本市场中的投资策略并提出相应的投资策略建议。

关键词： 股票   盖茨   美元   价值   比尔   美国证券交易委员会   微软公司   个人财富  

摘要： 8月15日，据彭博社报道．世界首富比尔·盖茨捐出了相当于其个人财富5％的微软公司股票。微软在一份递交给美国证券交易委员会的文件中显示．盖茨在今年6月捐出了6400万微软股票，价值46亿美元。

关键词： Stock markets   Financial Development   Economic Growth   Maki Cointegration Test with Structural Breaks  

摘要： This study addresses the question of whether there exists a long-run cointegration and causality relationship between Turkish stock market (named BIST or Borsa İstanbul) and real GDP over the period of 1998:1-2014:3. BIST index is used as proxy variable. The issue is examined by means of recently developed Maki cointegration test (2012) allowing for an unknown number of structural breaks. The test result shows the evidence that there exists a cointegration relationship between BIST index and real GDP. After then, VAR model-based Toda-Yamamoto (1995) Granger causality test is applied to determine the direction of causality. As a result, the existence of unidirectional causality from BIST index to real GDP is detected. Finally; FMOLS cointegrated regression model is used by adding structural breaks to the model as dummy variables, which are previously determined by Maki cointegration test. FMOLS model results indicate that both BIST index and structural breaks have statistically and economically significant signs. Moreover, FMOLS model accounts for about 97 or 98 % change in real GDP for the examined period.

关键词： Long memory   Market efficiency   Stock returns   African markets   Structural breaks  

摘要： This study explores two main issues. One: How do the exchange rate and inflation rate impact long term dependency structure of weekly returns of seven African stock markets? Two: What is the long term dependency structure of stock returns and variance in the absence and in the presence of structural breaks? The sample period is 06-2002 through 02-2014. The returns are de-thinned to account for illiquidity of stock returns. The study implements sequential multiple structural breaks test to identify structural breaks. Three semi-parametric tests and three parametric methods are then implemented to test for the long memory behavior of raw returns and break-adjusted returns. The long memory estimates decline monotonically in magnitude or in statistical significance as returns are adjusted for exchange rate and then inflation rate. There is evidence of multiple structural shifts whose break dates correspond to major domestic or global events. Without structural breaks, the results indicate the existence of long memory components in returns and variance. Using the break-adjusted returns, the long memory evidence in returns and variance weakens in magnitude and/or statistical significance or just dissipates in some ASMs. The absence of long memory using break-adjusted returns suggests that long memory may be an artifact of short memory encountering breaks in some ASMs. Caution is therefore warranted when interpreting long memory inferences in the presence of structural breaks and making policy recommendations. Our evidence is useful to investors, fund managers and policy makers. (c) 2017 Elsevier Inc. All rights reserved.

关键词： 采掘业   投资价值   因子分析  

摘要： 采掘业作为我国经济的基础性产业,在国民经济的发展中举足轻重,但为了适应经济发展新常态,我国必须加快经济结构调整步伐,推动产业结构升级。因此,采掘业等传统行业的产能过剩问题成为了供给侧改革的重点之一,将使该行业的潜在金融风险集中暴露,进而传导到金融市场上,使得投资者面临的潜在风险也越来越大,所以分析该类股票的投资价值具有现实意义。

关键词： 内在价值   企业价值   投资者关注度  

摘要： 本文选用2009-2015的3362家上市企业为研究对象,分析了企业价值、投资者关注度与股票内在价值三者之间的关系。研究表明:内在价值与企业价值呈现显著正相关,即内在价值越大,企业价值越高;投资者关注度与企业价值正相关,即投资者关注度越强,企业价值越高;另外,内在价值与投资者关注度存在增量价值相关性,即两者共同解释企业价值可以增加解释力;同时利用弹性系数对比分析内在价值和投资者关注度对企业价值的影响,发现内在价值对于企业价值变动的影响更大。本文的最后分别从政府监管部门和投资者的角度为企业价值稳定及投资者理性投资提出相应的对策,从而为我国企业自我良性发展提供参考依据。

关键词： 融资租赁公司   市场利率水平   人民币贬值   利率波动   公司资产   定价方式   重新定价风险   压力测试   现值   钱荒  

摘要： 2016年以来,国内外市场新闻不断,伴随人民币贬值、外汇储备下降、英国脱欧、美国大选、国内债券违约、信用风险爆发、2016年末的“钱荒”事件、美联储加息等各类事件,境内外市场利率水平受到较大影响,其中,境外市场中美国3个月LIBOR从2016年最低点0.623%一路上升,截至2017年4月底达到1.17%的高点,上涨50个基点。

关键词： 会计信息质量要求   货币时间价值   利息收益   利息费用  

摘要： 本文探讨了以货币时间价值为基础计算利息收益或费用的基本框架,并在该框架下分别讨论了持有至到期投资或应付债券、弃置费用、具有融资性质的分期付款或分期收款等具体情形下利息收益或费用的核算。