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关键词： 棉花期货   多重分形去趋势波动分析方法   集成经验模态分解   样本熵  

摘要： 棉花是我国重要的经济作物，探明棉花期货价格特征对我国完善棉花期货市场机制具有重要意义。本文运用多重分形去趋势波动分析方法对中美两国棉花期货主力合约价格收益率与不同时间尺度下的期货价格进行分析，结果表明，中美两国棉花期货价格具备多重分形特征，中国棉花期货的多重分形特征更强，且更容易受到小波动的影响，特别是在中长期时间尺度下。从不同时间尺度下的市场效率测度来看，中长期时间尺度上美国棉花期货市场效率较高，而中国棉花期货市场效率在短期时间尺度内较高。基于此，提出加强市场监管与信息披露、强化风险管理工具创新、积极推动期货市场国际化等政策启示。

关键词： 稳定币   数字货币桥   跨境支付   制度嵌套   合规机制   企业嵌入路径  

摘要： 在全球跨境支付体系重构期间，稳定币以链上自治、去中介化特征打破传统支付路径，但其匿名性与合规真空对现有金融监管制度构成较大冲击。数字货币桥m Bridge通过央行主导的“支付即合规”机制融入治理准则，塑造主权协同下的多边支付架构。文章从“制度剥离、规则嵌入、企业转译”三个层面，比较稳定币和m Bridge在账户结构、清算逻辑、合规治理以及信用锚定四层制度维度的分化之处，并以中国企业为观察对象，探究它们如何从使用者变成合规服务开发者和制度生态创建者。研究认为，制度接口已成为企业连接全球支付网络的核心载体，数字货币桥提供了制度嵌入与平台共建的战略机遇。本文构建“跨境支付制度重构四层嵌套模型”，为数字金融治理提供结构性分析框架与企业的应对策略。

摘要： 在国内外多重因素影响下,近年来我国利率不断下行.从国际经验看,技术进步放缓和老龄化、少子化等人口红利消失等结构性因素,导致自然利率下降,形成趋势性低利率.从宏观经济看,产出缺口和通胀缺口等周期性因素,决定短期利率波动,产出低和物价低迷导致周期性利率下降.

摘要： 2025年6月,道口中国金融状况总指数环比微升0.6％至117.2,连续三月企稳,彰显金融体系韧性与修复动能.市场结构性分化延续,股票回暖,货币与同业稳步增长,宏观杠杆、银行与信贷、非银金融趋稳,债市阶段承压.当前金融市场开放仍有提升空间,开放是迈向高质量发展的必由之路.2025年陆家嘴论坛上,央行宣布八项金融开放新举措,以制度创新加快人民币国际化,推动金融市场高水平发展.

关键词： 公司债券发行上市审核   信用评级调整   注册制  

摘要： 长期以来，中国债券信用评级制度的有效性备受质疑，亟需政府部门充分发挥监管职能，压实信用评级机构的责任。本文基于证券交易所（以下简称交易所）对债券发行上市审核形成的反馈意见文本信息，以2015年5月至2021年12月期间的公司债券发行数据为样本进行了实证检验。研究结果表明：公司债券发行上市审核问询会显著增加发行人信用评级下调的可能性，这一结论在经过一系列稳健性检验后依然成立。影响机制检验发现，交易所审核问询释放出发行人未来风险较高的信号，导致评级机构更有可能下调发行人的信用评级。基于发行人特征的异质性检验发现，当发行人为民营企业、盈余管理程度较高或未被“投资人付费”评级机构覆盖时，交易所审核问询更可能增加发行人信用评级被下调的概率。基于评级机构特征的异质性检验发现，当评级机构的行业竞争加剧、声誉较差或没有外资背景时，发行人被交易所审核问询后更有可能出现信用评级下调的现象。本文立足于公司债券发行上市审核问询的视角，丰富了信用评级影响因素的相关研究，对提高信用评级机构执业质量、深化债券注册制改革也具有一定的现实意义。

关键词： 信用评价   取用水领域   实践探索   面临挑战   优化建议  

摘要： 为提升取用水监管效能，聚焦江苏省沿江地区非农业取用水户，依据水利部多维度信用评价指标体系（涵盖6类18项指标），融合多源权威信用数据，对2024年度取用水户开展信用等级综合评定。结果显示：信用等级良好及以上（B级或A级）的取用水户占比98.1%，信用等级一般（C级）的仅占1.9%，无信用较差（D级）的取用水户。研究表明，江苏省已构建较为完善的取用水信用评价管理体系，为水资源信用管理提供理论支撑与实践经验。基于“评价-反馈-应用”闭环管理机制，建议从优化评价体系、完善修复机制、提升信息化水平、强化结果应用和加强宣传力度等方面进一步完善信用评价体系，保障水资源可持续利用。

关键词： 邮储银行   商业银行   分层分类   人力资源培训  

摘要： 本文结合邮储银行的实践案例,从理念、内容、方式、机制等方面提出商业银行人力资源培训创新的底层逻辑与实施路径。邮储银行以战略导向定方向、分层分类强精准、科技赋能提效能的实践,构建起立体化人才培训生态,为商业银行通过培训体系升级,打造高效人才培养模式提供参考。

关键词： 物流金融   独立监管   信用评价   公共服务平台  

摘要： 通过分析已有研究文献,结合实际调研,将现阶段物流金融监管业务归纳为三种模式,并分析了每种监管模式的优缺点。在此基础上,提出建设物流金融独立第三方监管机构,并设计了真正意义的物流金融监管体系,构建了针对监管机构的信用评价指标,同时对独立监管机构的建设形式提出了建议。为了确保数据安全,建议将公示信息、监管数据存储在基于区块链的公共服务平台。