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关键词： 生态产品   价值实现   市场机制   产业市场   金融市场   数智技术  

摘要： 文中在辨析生态产品价值实现语义的基础上，基于现代实体和虚拟经济体系，阐明生态产品价值实现的产业市场和金融市场运行机理；进而梳理2类市场机制的实践模式，包括生态农业、生态工业、清洁能源、生态文旅、大数据产业以及生态权益交易及其衍生产品、生态证券、生态信贷、生态代币等；探讨数智技术在生态产品价值核算与评估、生态环境监测、生态产品开发、市场平台构建、交易流程完善等诸多应用场景的支撑作用和开发潜力，提出基于中央政府、地方政府和市场主体的政策支持框架，以期充分激发市场力量与技术创新，实现生态产品的多维价值。

关键词： 数据资产   信息披露   资源配置效率   权益资本成本  

摘要： 本文以2014—2021年中国A股上市公司为研究对象,基于文本分析技术和Word2Vec神经网络模型构建了数据资产信息披露指标,从权益资本成本的视角实证考察了企业数据资产信息披露对资本市场资源配置效率的影响。研究发现,企业披露数据资产信息能够有效降低权益资本成本。机制分析表明,披露更多的数据资产信息一方面能够提升股票流动性,另一方面能够降低市场对企业未来收益的预测风险,从而能够降低权益资本成本。异质性检验发现:数据资产信息披露对权益资本成本的影响在数字化转型程度较高的企业当中更为显著;当市场竞争较为激烈或地区通信发展水平较高时,数据资产信息披露降低权益资本成本的效应更加显著。

关键词： 预售   顾客退货   看跌期权合同   产能约束   报童模型  

摘要： 考虑由一个供应商和一个零售商组成的两级供应链，供应商是Stackelberg领导者，向零售商同时提供批发价合同和看跌期权合同；面临随机需求和顾客退货的零售商在预售期以折扣价销售产品，在现售期以正常价格销售产品。分别构建供应商有产能约束和无产能约束的报童模型，研究零售商的最优批发价订货、期权订购策略和供应商的最优期权订购定价和行权定价策略。研究表明：供应商产能水平会同时影响供应商和零售商决策，只有当产能达到临界值时才能实现两者利润的最优；零售商的最优批发价订货量和期权订购量、供应商的最优期权订购价格和行权价格以及两者的期望利润都是顾客退货率的减函数；零售商预售会影响零售商的订货决策和供应商的定价决策，且对零售商影响更为显著。

关键词： 货币   异化   价值   交换价值   财富  

摘要： 马克思在《1857—1858年经济学手稿》中对货币概念进行了充分的阐述,揭示了货币的价值本质。在个人劳动是雇佣劳动的前提下,人物化为作为一般物质财富代表的货币,因而货币实际上是从人们共同的社会关系中抽象出来的交换价值;货币完全失去了人的个性的痕迹,表现出时空规定下的“真正一般性”。个人虚幻的致富欲和货币一同产生,人也从占有个性变为迫切占有作为财富的一般代表;货币在价值异化的过程中形成个体和共同体,表现为脱离现实的人的价值运动,而它也必然会在更高的生产力水平上重新回归于人。

关键词： 混合双分数布朗运动   障碍期权   跳-扩散  

摘要： 基于混合双分数布朗运动和跳-扩散模型，建立带有红利的欧式障碍期权定价模型。首先利用△-对冲原理得到期权价格所服从的偏微分方程，然后通过求解热传导方程和变量代换的方法得出期权价格的解析公式，最后通过数值模拟来验证各参数对期权价格的影响，并得出该模型是混合分数布朗运动下障碍期权定价模型的推广，能更好地刻画金融资产价格的变动，所以更符合金融市场的变化规律。

关键词： 金融对内开放   民营银行   银行准入管制   企业信贷获取  

摘要： 新形势下，金融对内开放对破解企业融资难具有重大现实意义。有研究考察了外资银行进入对企业信贷获取的作用，但鲜有研究考察民营银行进入对企业信贷获取的影响。为此，基于民营银行进入试点城市这一准自然实验，考察金融对内开放对企业信贷获取的影响。研究发现：民营银行进入促使企业信贷获取的规模上升，并且该影响主要体现在年轻企业、小企业、民营企业、重资产企业、非科技型企业及中西部地区的企业上；机制检验表明，民营银行进入通过增强银行竞争、降低融资成本及违约概率、改善公司治理、提升企业信息透明度等途径对企业信贷获取产生影响；各种稳健性检验再次表明研究结论是成立的。

摘要： 当前由政策端观察银行股的投资线索,更应关注政策长期的延续性及内涵,而并非短期净息差等指标小幅度的变化.降息降准后无风险利率仍处于低位,以国有大行为代表的红利类资产仍有性价比,叠加一揽子金融政策稳预期,银行兼具红利与复苏属性.

摘要： 近些年中国利率中枢明显下行,目前中国利率处于全球政策利率的中位水平.但我国自然利率处于下行周期,实际利率水平依然较高,利率依然有下行压力.

摘要： 兴业银行获批筹建兴银金融资产投资有限公司的落地,表明金融资产投资公司股权直投业务相关政策支持力度加大.随着金融资产投资公司设立主体逐渐扩展至符合条件的全国性商业银行,此举有望助力商业银行更高效地服务科创企业,写好"科技金融"的大文章.

摘要： 货币政策精准调控,释放信号稳预期,精准发力振需求,引导银行降成本.银行"稳健红利+跟随复苏"的属性使得红利稳固可持续,稳增长驱动顺周期,看好稳增长政策发力下的银行估值修复和稳定股息的红利策略的持续性.