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关键词： 碳信用   中国核证自愿减排量(CCER)   林业碳汇   核证机制   额外性   泄漏风险   逆转风险  

摘要： 林业碳汇是众多减排途径中一种基于自然的解决方案,然而目前关于碳信用的减排效果是否真实有效尚存争议。中国核证自愿减排量(CCER)市场重启及其与全国碳排放权交易市场的联动,为林业碳汇市场化开辟了新的路径。文中从额外性、泄漏风险、逆转风险等方面对国内外碳信用核证机制进行比较,分析林业CCER在核证方面存在的问题,总结未来应对气候变化需求下的中国林业碳信用核证机制优化方向。研究结论包括3个方面:1)额外性论证是林业碳汇项目发展的基本条件,其主要难点在于基线的复杂性。目前中国林业CCER仅采用市场抵消比例限制确保额外性,而国际上还采用调整基线的方式识别额外性。2)泄漏风险会带来碳排放的转移,清洁发展机制要求披露负的碳泄漏,中国林业CCER默认泄漏为零,但都缺乏对碳泄漏的控制。3)逆转风险与林木自然生长的属性相关,清洁发展机制通过区分短期和长期碳信用的方式对逆转风险进行管理,核证碳标准和黄金标准机制通过设置缓冲池来应对未来林木损失的风险,中国林业CCER采用扣减率来对抗逆转风险。未来,中国林业CCER可考虑在基线和额外性的动态监测、抵消比例的合理设置、逆转风险的灵活取值等方面进行优化,从而提升碳信用的透明度和国际认可度。

关键词： 僵尸企业   银行稳健性   银行竞争   中介效应  

摘要： 企业僵尸化问题是我国经济高质量发展的阻碍之一,而银行作为我国宏观调控的重要环节和实体经济融资最基本渠道,银行的稳健性与竞争水平必然对企业僵尸化产生重要影响,明确其关系及影响机理对处置化解僵尸企业风险具有重要意义。针对这个问题,本文提出两期商业银行模型从理论上分析两者间的关系,并通过工业企业数据库识别僵尸企业进行实证研究。研究发现,银行稳健性的提升可显著降低僵尸企业数量,且银行竞争在其中起到了中介作用。此外,通过异质性分析发现,成立年限短、非国有的中小型僵尸企业在商业银行稳健性提升后将被优先清理处置。基于实证结果,本文进一步提出以提高银行监管绩效的长期性和控制市场无序竞争为治理僵尸企业的思路。

关键词： 智慧服务   个人信用数据   安全风险   协同治理对策  

摘要： 个人信用数据是包括个人信用信息及其通过算法处理而形成的信用产品的集合。智慧服务下,个人征信平台将用户个人信用信息处理为数据产品,进而向用户供给,便于用户提高信用能力并获得收益。然而,平台基于片面逐利的有限理性,破坏数据产品可用性与可靠性等安全要素,从而降低了用户对智慧服务的价值感知度和参与度。对前述风险的应对应有利于稳定用户收益预期,进而赋能于服务开展及征信等产业发展,关键在于协调和实现主体需求。立足于服务背景下的数字生态体系中数据安全、用户收益、服务提质等需求间的强关联,应用协同治理理论,建议平台发挥服务中的关键节点作用,拓展平台理性,与用户协同应对风险,从而通过保障用户收益来提高其对服务的价值感知度和参与度,进而促进产业发展。依据前述对策,个人信用数据的安全风险协同治理应当由平台主导:通过管理协同,回应各层级需求、优化各层级权限,促使内部各层级合作、提高数据安全管理及产品供给的效率,创造收益条件;通过协同决策,强化用户参与个人信用数据安全治理决策,拓展知情范围、引导用户参与,由此实现收益;加强服务协同,配合用户监督并拓展自身理性,提高产品可靠性、增强产品可用性,从而保障收益。

关键词： 所有制结构   商业银行风险承担  

摘要： 2020年中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要(简称“十四五”规划)提出“实现经济高质量发展”的目标,成为当前我国国民经济工作的重点。商业银行作为国家实体经济的命脉,成为国家发展的重点关注对象,关于商业银行风险承担的讨论也在不断提高。在此过程中,政府通过一系列手段和方法对银行实体施加影响、进行干预或建立联系以宏观调控银行经济的整体稳定,这些手段和方法包括但不限于所有制控制、政治关联等。本文通过关注银行所有制结构,探究其对商业银行风险承担水平的影响。基于中国2010年至2022年351家商业银行的非平衡面板数据,本研究发现,国有银行承担了银行业最核心的信用风险,同时也面临着巨大的资金流动压力,而非国有银行的参与能够缓解银行业的高风险水平,提高客户信用审查和资金流动效率,确保银行业的风险水平总体可控。该研究结论不仅证实了“多元经济模式”在我国当前的银行经济中实现了最优配置,同时也为今后国家制定针对性的风险管理策略和政策提供科学依据,为推动商业银行持续稳定发展提供积极意义。The Outline of the Fourteenth Five-Year Plan for National Economic and Social Development of the People’s Republic of China in 2020 puts forward the goal of “realizing high-quality economic development”, which has become the focus of China’s current national economic work. Commercial banks, as the lifeblood of the real economy of the country, have become the focus of national development, and the discussion on risk bearing of commercial banks has been increasing. In this process, the government influences, intervenes, or establishes links with banking entities to macro-regulate the overall stability of the banking economy through a series of means and methods, which include but are not limited to ownership control, political affiliation, and so on. By focusing on bank ownership structure, this paper explores its impact on the level of risk-taking in commercial banks. Based on unbalanced panel data of 351 commercial banks in China from 2010 to 2022, this study finds that state-owned banks bear the most core credit risk of the banking sector and also face tremendous pressure on capital flows, while the participation of non-state-owned banks can mitigate the high risk level of the banking sector, improve the efficiency of customer credit check and capital flows, and ensure that the risk level of the banking sector is generally controllable. The conclusion of this study not only confirms that the “diversified economic model” has realized the optimal allocation in China’s current banking economy, but also provides a scientific basi

关键词： 长期资金   中国式现代化   资本市场改革   资本市场功能   投资和融资   全面深化   防风险   健康稳定发展  

摘要： 资本市场是改革的产物,也是在改革中不断发展壮大的。《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》(简称《决定》)对全面深化资本市场改革作出明确部署。具体包括“健全投资和融资相协调的资本市场功能,防风险、强监管,促进资本市场健康稳定发展。支持长期资金人市。

关键词： 金融市场   利率传导效率   利率市场化   TVP-SV-VAR模型  

摘要： 在我国货币政策框架从数量型向价格型转型以及深化利率市场化改革的背景下,疏通金融市场间利率传导机制至关重要。利用TVP-SV-VAR模型,基于2008年1月至2023年6月我国利率月度数据,考察金融市场间各市场利率传导效率。实证结果表明,样本期内货币市场短期利率向债券市场利率传导有效,货币市场短期利率向信贷市场利率传导存在一定程度的阻滞,债券市场利率向信贷市场利率的传导效应较小;利率市场化改革显著改善了存款类金融机构间质押式回购(DR)利率向债券利率的传导效果,但货币市场利率、债券市场利率向信贷市场利率传导仍然具有明显阻滞。

关键词： 支点建设   湖北省分行   工商银行  

摘要： 支点建设风正劲,金融聚力恰当时。随着新春支点建设发令枪响,大力实施能级跨越战略被放在了湖北支点建设七大战略之首,其中,加快构建现代金融体系,被提升到了前所未有的高度。湖北要构建现代金融体系,就要以做强现代金融功能为突破口,切实提升金融服务实体经济能力,更好满足重点产业、重大项目和各类企业发展融资多元化需求,以高质量金融服务增强支点的战略服务实力。

关键词： 数字化转型   货币政策产出效应   金融摩擦   经营不确定性   发展预期  

摘要： 厘清货币政策产出效应及其影响因素对于推动实现货币政策精准有效至关重要。在数字中国建设和数字强国战略布局深刻影响货币政策传导微观基础的背景下,本文基于2007—2022年中国货币政策实践和沪深A股上市公司数据,实证检验了企业数字化转型对货币政策产出效应的影响效果及其作用路径。实证结果表明,货币政策产出效应确实存在,且企业数字化转型能够强化货币政策产出效应,其作用路径包括缓解金融摩擦、降低经营不确定性、抑制非效率投资和改善发展预期。异质性分析结果表明,企业数字化转型对货币政策产出效应的强化作用会因企业特征、企业所属行业、企业所处地区和经济周期不同而有所差异。进一步研究发现,行业内企业间的数字化转型追赶和企业数字化转型速度的提高均有助于强化货币政策产出效应。因而,中国应持续推进企业数字化转型以提升货币政策产出效应,增强货币政策调控的有效性,夯实金融服务实体经济质效。

关键词： 碳酸锂期货   期货市场   VECM模型  

摘要： 研究探讨碳酸锂期货市场与现货市场之间的关联机制。发现碳酸锂期货市场在价格发现、风险管理等方面对现货市场具有重要作用,而现货市场的价格和有色金属行业指数对碳酸锂期货市场也产生影响。采用ADF单位根检验、Johansen协整检验等方法,建立了VECM模型,通过方差分解和实证分析发现,碳酸锂期货市场和现货市场之间存在稳定的均衡关系,碳酸锂期货在价格趋势方面起到引领作用,对碳酸锂现货价格和有色金属行业指数均产生正向冲击。对此,提出了完善市场信息披露制度、建立完善的市场交割体系以及加强金融市场监管等建议,以应对碳酸锂期货市场与现货市场联动的挑战和风险。

关键词： 省级农商银行   内部控制   合规管理  

摘要： 内控合规管理是商业银行一项核心的风险管理活动。对于在省联社和县级法人机构基础上以新设合并方式组建的省级农商银行,全面掌握内控管理现状,查找薄弱环节,健全内部控制体系,提升内部控制和风险管理水平是转换经营管理体制后的迫切任务。文章从梳理内控合规管理的内涵入手,分析农村信用社内控合规管理工作存在的问题和省级农商银行内控合规管理面临的机遇和挑战,提出内控合规管理体系建设思路,多措并举完善内控制度建设,持续提升风险管理水平和成效,实现合规、稳健、高质量发展。