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关键词： 网点地理分散   银行系统性风险   资本充足水平   同业负债依赖度   业务结构相似度  

摘要： 深入考察金融系统稳定性如何受其空间结构影响,对于金融供给侧结构性改革背景下提高金融部门防范化解风险能力具有重大意义.文章在系统性风险的“杠杆—关联”二元生成机制框架下分析了网点地理分散对银行系统性风险的微观影响机理，并基于中国上市银行季度面板数据及金融许可证匹配信息进行了实证检验.研究发现,网点地理分散显著增大了银行系统性风险.杠杆机制方面,网点地理分散降低了银行资本充足水平与资本结构调整速度,强化了银行通过杠杆机制放大负向冲击的内在基础.关联机制方面,网点地理分散通过推升业务结构相似度对银行间接关联产生的加强作用占优于通过降低同业负债依赖度对银行直接关联产生的减弱作用,由此强化了银行通过关联机制发生风险传染的内在基础.异质性分析发现,银行网点地理分散的系统性风险效应在融资约束程度更低及总部城市与全国经济同期相关性更低的银行中更弱.演化分析发现,银行网点地理分散的影响存在分化效应,其对系统性风险更高的银行影响更强.本研究成果为基于地理空间视角优化中国银行业结构、完善宏观审慎评估体系并以此高效防控系统性风险提供了重要的理论指导和决策参考.

关键词： 新质生产力   金融科技   金融监管   调节效应   门槛效应  

摘要： 当前，中国正处于百年变局与新一轮科技革命的历史性交汇点，面临错综复杂的内外部环境，亟需形成和发展新质生产力。金融科技是深化金融供给侧结构性改革、构建现代金融体系的关键环节，也是助推地区新质生产力发展的重要引擎，为实现经济的高质量发展注入了巨大的动力。因此，考察金融科技对地区新质生产力的影响具有重要的现实意义。为此，以2012—2022年中国30个省（市）为研究样本，探讨了金融科技水平对地区新质生产力的影响，并检验了金融监管的调节效应。结果表明：①金融科技能够赋能地区新质生产力的发展，该结果经过替换被解释变量、更改样本时间跨度等一系列稳健性检验和缓解内生性问题后，该结论依旧成立；②金融科技对地区新质生产力的影响存在显著的异质性。具体而言，金融科技水平在东部地区和中西部地区均能显著促进新质生产力的发展，但在中西部地区的促进效应更为突出；在民间金融水平较低地区金融科技对新质生产力的促进作用更强；金融科技达到一定水平才对地区新质生产力产生促进作用；③金融监管对金融科技水平和地区新质生产力水平之间的关系起到正向调节作用；④金融科技水平对新质生产力的驱动效应存在非线性关系，其驱动效果受金融监管水平的约束。研究结论为促进金融科技发展，强化金融监管和提高地区新质生产力水平提供经验证据。

关键词： 商业生态系统   生态系统演变   实物期权理论   不确定性  

摘要： 商业生态系统构建是跨界竞争时代企业应对不确定性的战略行为。现有研究多将不确定性视为风险或威胁，故将其作为研究情境，鲜少纳入研究模型。由于不确定性增加了商业生态系统的期权价值，基于实物期权理论，探究内生和外生不确定性如何影响核心企业商业生态系统的构建及动态演变。通过对3D打印行业领军企业先临三维的纵向案例研究发现，环境不确定性和企业战略行为之间会交替互动，企业在内生不确定性和外生不确定性的共同影响下选择不同实物期权组合，推动商业生态系统成员和结构变化，从实物期权视角拓展了商业生态系统的演变机理研究。

关键词： 社会信用体系   ESG   企业合作文化   融资约束   绿色创新  

摘要： 在当前ESG投资市场混乱与发展动力不足的背景下，从政府宏观视角出发，探讨企业ESG发展问题至关重要。不同于已有研究多聚焦于单一的绿色发展政策，本研究从更为综合的政策系统视角出发，以2010—2022年A股上市企业为样本，基于社会信用体系建设试点城市构建多期双重差分模型，实证探究社会信用体系建设对企业ESG表现的影响。研究表明，社会信用体系建设能够促进企业ESG表现。机制检验表明，社会信用体系建设能够通过培养企业合作文化、缓解企业融资约束、促进企业绿色创新等途径来促进企业ESG表现。异质性分析表明，在民营企业、重污染行业、一二线城市及政府信用水平高的地区，社会信用体系建设对企业ESG表现具有更为显著的提升作用。研究结果不仅为社会信用体系建设提供了理论支撑，也为破解企业ESG发展困境提供了实践指导。

关键词： 数据包络分析   前沿面分类方法   支持向量前沿   信用风险评估  

摘要： 信用风险评估可以被视为一种不平衡的二分类问题.本研究进一步拓展了数据包络分析(Data Envelopment analysis,简记为DEA)前沿面在信用分析这一分类问题中的应用.针对现有研究中DEA前沿面分类方法的不足,如对异常值敏感,过度拟合以及未考虑各类别之间的偏好等问题,提出了一种相对混合支持向量前沿方法,以改进上述不足并进一步提高分类表现,从而更好地识别违约类样本.通过在发放银行贷款的信用风险分析数据集以及台湾某银行信用卡客户违约数据集上的验证,结果表明:1)所提出的相对混合支持向量前沿分类方法在分类性能方面具有竞争力,至少不劣于DEA前沿面分类方法.2)相对混合支持向量前沿分类方法能在一定程度上解决DEA型前沿面的过度拟合问题.3)相对混合支持向量前沿分类方法受不平衡数据集影响较其他经典分类模型小且能更好地识别少数类.同时,本研究为机器学习与前沿分析交叉领域的发展提供一定的理论参考价值.

关键词： 货币政策框架   中间目标   政策工具组合  

摘要： 20世纪90年代中期开始,中国建立了以货币供应量为中间目标的货币政策框架。2018年政府不再宣布M2的调控目标,这意味着中国事实上放弃了以货币供应量为核心的数量型货币政策框架。建立以利率为中间目标的货币政策框架已经成为学术界与管理层的共识。尽管中国人民银行曾尝试建立市场化的利率调控机制,但它并不是以利率为中心的货币政策框架。中国建立新的货币政策框架,首先需要明确选择作为货币政策中间目标的指标利率,隔夜回购利率是比较好的选择,同时要完善利率走廊机制,使利率走廊收窄并变得更加灵活;其次,在法定存款准备金率正常化的基础上,建立中央银行贷款和基于国债买卖的公开市场操作相结合的政策工具组合。为此,需要发挥再贷款或再贴现的第一级市场流动性调控功能,扩大国债发行规模,丰富国债品种,完善公开市场操作,促使利率平滑化和引导利率期限结构。

关键词： 数字技术创新   崩盘风险   资本市场   高质量发展  

摘要： 数字技术创新影响资本市场对股价的预期和信息,从而影响股价崩盘风险。基于企业数字技术创新专利数据,实证检验了数字技术创新对企业股价崩盘风险的影响及作用机制。研究发现,数字技术创新能够有效抑制股价崩盘风险,且这种抑制作用因企业的异质性具有差异性;同时,数字技术创新能够通过推动数字化转型和企业内部治理水平的提升,缓解信息不对称性,抑制股价崩盘风险。研究结论表明利用数字技术创新提升企业价值和信息披露有助于抑制股价崩盘风险,促进资本市场高质量发展。

关键词： 存款保险制度   商业银行   风险承担   影响机制  

摘要： 使用2011—2022年商业银行非平衡面板数据,构建动态SYS-GMM模型与DID模型探讨存款保险制度对商业银行风险承担的影响。研究结果表明:建立存款保险制度可能诱发道德风险,总体上显著提高了国内商业银行风险承担水平,且由该制度引起的商业银行风险承担水平的变化具有先升后降的区间特征;存款保险制度引起的商业银行风险承担水平的变化与商业银行资产规模和产权属性等异质性特征有关,表现为存款保险制度诱发的道德风险在资产规模较小的商业银行与非国有商业银行中更为显著;存款保险制度主要通过利差收入机制、表外业务机制、存贷比机制与杠杆率机制激励商业银行从事高风险类资产业务,且存贷比机制和杠杆率机制具有更为明显的传导效果。

关键词： 银行数字化转型   数据资产治理   大数据技术   双评估体系  

摘要： 在数字经济发展的背景下,各行各业利用金融科技手段进行数字化转型已经成为不可阻挡的趋势。其中,大数据技术作为核心手段之一,赋能传统商业银行挖掘各类业务数据价值,寻求价值突破。当前,商业银行作为数字化转型程度最高的行业之一,主要关注点在数字化经营业务上,利用大数据技术进行数据资产管理的能力稍显不足。因此,为解决商业银行数据资产治理方面的难题,本文依据数据在基础平台流动的路径和上中下游系统中的关键价值点,构建了一套大数据可持续发展的双评估体系。双评估体系支持对各类数据在价值创造活动中的全面评分,同时能对数据特征进行可视化的数据画像和图式关联描述。该评估体系还符合银保监会和央行对大数据资产进行生命周期管理的要求,并能够通过逆向工程验证辅助基础平台实现功能网络的不断改进和完善。

关键词： 商业银行   数字化转型   经营绩效  

摘要： 近年来,金融科技和数字经济快速发展,数字货币、移动支付、智能客服、电子银行等数字化服务相继出现,这对商业银行传统经营模式产生较大冲击。商业银行如今面临着新的机遇和挑战,即数字化转型。基于回归分析检验,选取我国23家上市商业银行2013年至2022年数据,以此研究商业银行数字化转型与其经营绩效的关系。实证结果表明,数字化转型对我国商业银行绩效提升存在正向作用。在影响因素中,数字技术应用以及大数据技术对商业银行的绩效提升贡献力度较大。因此,在社会环境趋于科技化的当下,商业银行应加快数字化转型速度,将金融业务与现代金融科技技术紧密结合,不断提升自身服务质量。