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关键词： 资产定价模型   前景理论   锚定效应   市场异象  

摘要： 本文根据中国投资者特征引入锚定效应改进了前景价值函数,通过最大化均值下半方差与前景价值相结合的期望效用构建资产定价模型,并在有限理性条件下给出了模型的均衡结构。实证结果表明,本文模型能够解释28个市场异象中的15个,特别是对于交易摩擦类异象具有较强解释能力,且较其他主流定价模型产生的定价偏误更小。本文的研究结果表明,考虑锚定效应的前景理论更适用于描述中国投资者的非理性行为,拓展了锚定效应和前景理论的相关研究。更重要的是,本文构建的定价模型对投资者行为将在何种程度上影响资产价格,从而造成市场异象这一重要问题做出解答,对政府如何有效引导投资者预期、维护资本市场有效运行具有一定的启示作用。

关键词： 商业银行   金融服务   网信企业   出海  

摘要： 在新一轮全球化背景下,企业扬帆“出海”正掀起一股浪潮。网信企业作为网络强国建设的“主力军”,在不断拓展海外市场的过程中,既迎来快速发展机遇也面临诸多挑战。服务网信企业发展是商业银行作为金融企业的社会使命,在助力网信企业“走出去”过程中,商业银行将“走出去”进一步细分为三个阶段,并结合各阶段针对性设计金融产品和服务,同时,整合多方资源,助力网信企业扬帆“出海”。

关键词： 习近平新时代中国特色社会主义思想   业务品种   上市证券公司   系统集成   投资银行   国元证券   守正创新   国内外环境  

摘要： 2024年,是不平凡的一年。国元证券作为我省国有上市证券公司,坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神和习近平总书记考察安徽重要讲话精神,在国元金控集团党委和公司党委的坚强领导下,积极应对国内外环境变化带来的影响,抢抓一系列政策“组合拳”机遇期,充分利用自身业务牌照齐全、业务品种多元、业务发展遍布全国的优势,坚持稳中求进,以进促稳,守正创新,先立后破,系统集成,协同配合,扎实推动自身高质量发展。

关键词： 人民币汇率   经济赶超核算   动态购买力平价理论   汇率政策取向  

摘要： 改革开放以来,中国经济持续快速增长,创造了中国式现代化的经济赶超奇迹。以经济增长、通货膨胀、名义汇率三要素核算中国与美国相对国民收入的结果显示,人民币实际汇率的升值和贬值对中国经济赶超有着重要历史贡献和关键现实作用。人民币汇率的演化历史是与动态购买力平价理论所预测的U型曲线国际规律基本一致的,已经完成向国际标准升值的均衡化调整过程。人民币汇率的未来趋势主要依存于中国经济快速增长的可持续性,而人民币汇率的波动形态敏感反应国内外经济周期的非同步性。中国汇率政策应该采取均衡取向,在依靠快速经济增长来支持人民币汇率均衡稳定的同时,通过人民币均衡汇率的持续升值来加速经济赶超进程,避免以提高利率来防止人民币贬值或者以贬值人民币来扩大出口需求这样的短视政策选择。

关键词： 商业银行   融资难题   数字金融   新生态  

摘要： 商业银行亟需加速发展数字金融,以数字金融构建服务高新技术企业及产业的新生态,更好地助力高新技术企业及产业实现高质量发展当前,高新技术企业及产业已经成为引领经济高质量发展的关键力量。这些企业及产业在技术研发、市场拓展、产业链整合等方面展现出强大的创新能力和市场竞争力,但其对资金的需求和要求也较为复杂。传统的金融产品和服务难以完全满足其灵活多变的资金需求。面对这一形势,商业银行作为金融服务的主要提供者,亟需加速发展数字金融,以数字金融构建服务高新技术企业及产业的新生态,更好地助力高新技术企业及产业实现高质量发展。

关键词： 金融开放   货币政策   企业出口  

摘要： 本文将金融开放因素引入Melitz(2003)的异质性企业贸易模型,并基于该模型考察了金融开放和货币政策对企业出口的影响。理论分析表明,随着金融开放水平的提高,更多的外资金融机构进入本国,同时更多的本国金融机构“走出去”,这将增加企业的外部融资来源并提高金融业的竞争程度,从而推动企业的外部融资成本下降、出口规模上升;金融机构之间的竞争与合作改善了信贷资金的配置效率,使得生产率较高的企业在获取外部融资方面更具竞争优势;货币政策通过改变企业的内部和外部融资成本影响企业的出口规模。进一步,基于2007—2017年中国A股上市公司数据的实证检验表明,金融开放度的提高确实能促进企业出口规模的增长,且该效应随企业外部融资依赖度的上升而逐渐增强。机制分析表明,金融开放主要通过降低企业的外部融资成本推动企业出口规模增长,且该机制在生产率更高或外部融资依赖更强的企业中表现得更明显。同时,对于那些更加依赖外部融资的企业而言,紧缩性的货币政策将对其出口规模产生更为显著的负面影响。本文为理解金融开放条件下的企业出口提供了一个新的理论分析框架,并为优化金融开放条件下旨在稳定出口的货币政策提供了重要的政策启示。

关键词： 内部控制   商业银行   操作风险管理  

摘要： 随着经济全球化的不断发展,商业银行面临的市场竞争环境日趋激烈,不仅对内部业务能力提出了更高的要求,也为银行风险管理带来了全新的挑战.商业银行要加强对操作风险管理工作的重视,建立科学、完善的内部控制机制,降低风险问题的出现概率,为银行健康稳定发展提供保障.本文首先简述了商业银行操作风险的特点;其次探讨了商业银行操作风险的成因,如对操作风险认识不足、内部控制制度不完善、业务发展和风险防控割裂等;最后,提出了针对性的管理措施,包括全面优化内部控制环境、改进风险评估机制、强化内部控制活动等,旨在为商业银行操作风险管理体系的完善,提供参考.

关键词： 中小银行   理财产品净值化转型   监管政策   理财产品创新  

摘要： 随着国家对银行监管力度的加强,特别是2018年《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》发布后,理财公司成为市场主流,中小银行的理财业务承受巨大压力。中小银行需向理财产品的净值化转型,以提升竞争力和释放内部风险。通过产品创新,实现差异化经营是其适应市场的关键。然而,在中小银行理财产品中存在诸多难点,如客户基础薄弱、缺乏投资者教育、产品同质化严重、投研及风控能力不足等,使得净值化运作困难重重。本文分析了理财产品净值化转型的必要性和面临的挑战,并提出了完善理财净值化转型策略的建议,旨在推动中小银行健康发展。

关键词： 数字化转型   人力资源管理   商业银行  

摘要： 数字金融背景下,人力资源的数字化转型已成为银行提高服务效率、精进风险管理和扩大市场竞争力的核心途径.本文阐述了商业银行数字化转型的必要性,强调了人力资源管理模式转变的意义,随后分析了当前人力资源管理存在的问题,并提出商业银行人力资源数字化转型的具体路径,具体包括建立数字化转型机制,并从人才招聘、晋升、培训、考核等环节实施信息化管理,这样才能确保银行在快速变化的市场中保持领先地位,实现可持续发展和创新驱动的增长.

关键词： 多特征融合   银行理财产品   产品   个性化推荐   推荐模型  

摘要： 银行理财产品推荐方法往往基于单一特征或简单特征组合,难以准确捕捉客户的个性化需求,为此提出了一种基于多特征融合的银行理财产品个性化推荐方法。首先,通过计算理财产品之间的相似度,捕捉产品之间的内在联系和潜在关联。其次,利用特征融合技术将多维度特征进行有效整合,以构建个性化的推荐模型,该模型能够充分考虑用户的个人偏好、历史行为和实时市场状况,为用户提供精准的理财产品推荐。最后,通过不断更新产品节点的推荐权重,生成符合用户需求的推荐列表,实现个性化的银行理财产品推荐。实验结果表明,所设计方法的归一化折损累计增益指标较优,使得该方法在银行理财产品个性化推荐领域具有更大的应用潜力。