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关键词： 资本市场开放   监督作用   融资约束   企业违规   DID  

摘要： 本文以“沪、深港通”政策试点为背景,构建2005—2022年A股上市公司面板数据,运用多期DID模型考察资本市场开放与企业违规行为的关系。研究表明:资本市场开放能够通过增强外部监督、放宽融资约束两个机制减少企业违规行为;资本市场开放对企业违规行为的抑制作用在内部控制、信息披露质量、数字化转型程度方面具有异质性;进一步研究还发现,资本市场开放对缓解企业违规带来的投资者负面情绪也具有帮助。

关键词： 商业银行   数字普惠金融   小微企业   支持现状   策略分析  

摘要： 随着数字技术的发展,数字普惠金融的发展成为一种全新的金融服务模式,为当下小微企业的融资和金融支持提供了较多的便利.《中国互联网发展报告2023》中提到,2022年中国数字经济的规模达到50.2万亿."普惠金融"是当前及未来一段时期内我国金融工作"五篇大文章"之一,其重要性不言而喻.在数字经济发展的支持下,其已经成为稳定经济增长、带动经济转型的重要支持,普惠金融是一种服务小微企业并给予金融支持的金融服务模式,在商业银行普惠金融的发展中,融合数字化技术能顺应当下的发展机遇和发展挑战,满足小微企业的发展需求,解决小微企业的资金问题.

关键词： 抗风险能力   中国式现代化   资本市场改革   长效机制   问题导向   资本市场功能   上市公司质量   全面深化  

摘要： 聚焦加快推进资本市场内在稳定性机制建设,需要问题导向、突出重点、标本兼治,切实增强资本市场韧性和抗风险能力,充分发挥资本市场功能作用。党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》,提出提高上市公司质量,支持长期资金入市,建立增强资本市场内在稳定性长效机制等,核心是促进资本市场健康稳定发展。未来一段时期,如何聚焦加快推进资本市场内在稳定性机制建设,全面深化资本市场改革,成为推动我国资本市场健康稳定发展的重要任务。

关键词： 泰勒规则   中央银行   显著性检验   利率规则   计量评价   过度拟合   滞后项   学理反思  

摘要： 在计量学理层面阐述含有利率滞后项的“泰勒规则”的弊端,并基于计量评价思想对中国的真实“泰勒规则”进行选择,主要得出如下结论:含有利率滞后项的“泰勒规则”易于诱发过度拟合、伪平滑、系数估计偏误和显著性检验失效等问题,它并不是中央银行政策意图的真实反映。

关键词： 数字普惠金融   科创板企业   影子银行   人工智能   金融监管  

摘要： 本文利用滞后一期的数字普惠金融指数与2019~2021年中国科创板上市企业的专利数据进行匹配,使用固定效应模型,考察了数字普惠金融对科创板企业技术创新的影响作用,并深入探究了其中地区影子银行发展程度所起到的调节效应。研究发现:数字普惠金融对于科创板企业技术创新具有显著的促进作用;地区影子银行发展程度对于二者关系具有正向调节效应,影子银行发展缓解科创板企业融资约束的正向作用要高于其可能存在的错误资金导向作用;在影子银行发展的正向调节作用下,数字普惠金融的覆盖广度在促进科创板企业的技术创新方面具有更好的效果;进一步异质性分析发现,在战略层面上对人工智能关注程度较低的科创板企业所受到的数字普惠金融促进效应要更为显著,即非热门领域科创板企业比备受关注的科创板企业具有更少的融资渠道,因此从数字普惠金融中受益更多。结果表明:政府应引导数字普惠金融与科技创新型企业深度融合、鼓励金融机构提升非热门领域的融资服务水平,并优化对影子银行的监管政策,提升资本市场资源配置效率,以促进科技创新和经济高质量发展。Using the lagged one-period digital inclusive finance index and patent data of Chinese STAR Market listed companies from 2019 to 2021, this study employs a fixed-effect model to examine the impact of digital inclusive finance on technological innovation in STAR Market companies. Additionally, it delves into the moderating effect of regional shadow banking development. The findings reveal that digital inclusive finance significantly promotes technological innovation in STAR Market companies. Furthermore, the development of regional shadow banking positively moderates this relationship, with the mitigating effect on financing constraints outweighing any potential misallocation of funds. Under the positive moderating influence of shadow banking development, the breadth of digital inclusive finance demonstrates a more substantial effect in promoting technological innovation in STAR Market companies. Further heterogeneity analysis indicates that the promoting effect of digital inclusive finance is more pronounced for STAR Market companies with a lower attention on artificial intelligence at the strategic level, suggesting that STAR Market companies in less popular fields benefit more from digital inclusive finance due to fewer financing channels than STAR Market companies with a high attention. The results suggest that the government should guide the deep integration of digital inclusive finance with technology-innovative enterprises, encourage financial institutions to enhance financing services in less popular fields, and modera

关键词： 绿色金融   绿色债券   互动机制   标准体系   产品创新  

摘要： 本文研究了绿色金融与绿色债券市场的互动机制.研究表明,二者通过政策引导、市场定价、信息传导和风险分担等实现互动,有效促进了绿色产业发展和资源优化配置.针对这一互动机制当前存在标准不统一、产品创新不足、发行主体积极性不高等问题,本文提出了统一标准体系、加强产品创新、培育市场参与主体等建议,以期更好地推动绿色经济发展.希望本研究能够为完善绿色金融体系、促进绿色债券市场发展提供有效参考.

关键词： 新常态   商业银行   债券投资   风险  

摘要： 在新常态经济背景下,商业银行作为金融市场的重要参与者,其债券投资活动面临着更为复杂多变的风险。本文在概述商业银行债券投资的基础上,详细分析了商业银行债券投资所面临的市场、信用、操作、流动性、购买力等方面的风险,并针对这些风险进一步探讨和提出了相应的风险防控策略,以期帮助商业银行建立更加稳健的投资组合,提升其风险管理能力。商业银行只有通过优化风险管理框架,加强内部控制,才能更好地适应市场和应对风险。

关键词： 地方政府债务   银行风险承担   制度框架   防范和化解   中央政府   建立和完善  

摘要： 为了防范和化解地方政府债务风险,中央政府出台多项政策,建立和完善地方政府债务管理制度框架。随着地方政府债务管理制度框架的建立,中小银行风险承担成为学术界重点关注的问题。