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关键词： 可持续发展   ESG鉴证   市场分割   定价效率   H股折价  

摘要： 文章选取2017—2022年A+H股上市公司作为研究样本，分析了可持续信息鉴证对H股折价程度的影响。研究发现，经鉴证的可持续信息能够有效缓解中国内地与香港两地投资者之间的信息不对称问题，从而显著降低H股相对于A股的折价幅度。在鉴证服务由专业会计师事务所提供、鉴证范围界定清晰且涵盖更多环境议题或行业实质性议题的样本中，鉴证对H股折价幅度的抑制作用更加显著。此外，在ESG认知分歧较大、绿色创新投入和环保资金投入较多、公司内外部治理水平较低的企业中，可持续信息鉴证对H股折价的改善作用更加突出。文章的研究丰富了可持续信息鉴证经济后果及跨区域资本市场定价效率领域的相关文献，也为监管机构制定可持续信息鉴证政策、上市公司提升信息披露质量以降低多地上市时的国别或地区折价提供了重要启示。

关键词： 新质生产力   职业教育   学分银行   模式改革  

摘要： 本文聚焦于新质生产力背景下职业教育的发展变革,着重探讨学分银行如何在重塑职业教育模式方面发挥关键作用。通过深入剖析新质生产力的内涵与特征,分析当前职业教育面临的机遇与挑战,阐述学分银行制度的现状及存在的问题,进而提出一系列针对性的改革发展策略,旨在为构建更加适应时代需求的职业教育体系提供理论依据与实践指导。

关键词： 气候政策分化   资本市场   跨境资本流动   动态随机一般均衡模型  

摘要： 发展中国家与发达国家间的气候政策分化正通过资本市场传导机制重塑国际资本流动格局，进而引发环境目标与经济发展间的深层矛盾。资本跨境流动不仅是经济因素的单纯反应，也是各国气候政策分化外溢效应的体现。为验证这一问题，本文构建了包含环境因素的动态随机一般均衡模型，结合2010—2024年48个经济体的跨境资本流动数据，系统揭示了碳减排目标分化、低碳补贴分化与碳税分化对资本配置的作用机理。研究发现：气候政策分化使发达国家通过风险溢价重构形成资本虹吸效应，而发展中国家面临合规成本转嫁与融资约束收紧的双重挤压，导致全球减排责任与资本收益错配；低碳补贴分化引发短期资本套利流动，碳税分化驱动长期资本向规制严格区域集中，碳减排目标分化通过政策信号改变市场预期，三者叠加引致气候风险向金融体系传导。本文揭示了气候政策分化背景下资本市场的响应机制以及跨境资本流动特征，强调了加强全球气候问题协同治理和优化资本市场管理的重要性，为推动气候政策协调、完善气候风险对冲工具、强化发展中国家气候融资能力提供了重要启示。

关键词： 信用承诺   自我诚信   信用自觉   信用激励   信用惩戒  

摘要： 信用是现代市场经济最为重要的资源，也是法治化营商环境的一项重要内容。商事登记制度改革构建起商事登记信用承诺制，以诚信原则和商业道德为基础，以登记证明事项、容缺受理的告知承诺、简易注销登记的书面承诺为基本类型，通过信用激励和信用惩戒来督促引导商事登记申请人形成信用自觉，保障商事登记信用承诺制的正常运行。商事登记信用承诺制提高了商事登记效率，重塑了商事信用制度，优化了营商环境。但是该制度的运行面临法律依据缺失、激励措施不足、惩戒机制孱弱的困境，由此产生当事人随意承诺、虚假承诺，并带来监管真空、信用信息滥用、增加商事主体信用成本等负面效应。而要纾解困境，规避负面效应，应当推动法律依据法治化、完善激励措施、强化惩戒机制、建立风险防范机制。

关键词： 绿色金融   数字普惠金融   商业银行系统性风险  

摘要： 防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险是金融工作的根本性任务。绿色金融和数字普惠金融是加速推进我国经济高质量发展的核心驱动力和新质生产力。本文以我国12家上市银行作为研究对象,以绿色金融发展评价指标和商业银行数字普惠金融发展评价指标作为解释变量,构建面板模型,分析二者对商业银行系统性风险的影响。

关键词： 白银期权   白银期货   期货市场波动   双重差分模型  

摘要： 2022年12月上海期货交易所推出白银期权进一步完善了我国贵金属衍生品交易体系。本文通过建立双重差分模型，实证检验了白银期权推出在短期和中期对白银期货市场波动性的影响，结果显示：白银期权推出后，白银主力连续期货合约的平均成交量与日均投机度有大幅度下降表现，持仓量无显著变化；以黄金主力连续期货合约作为对照组满足白银期权推出前后的平行趋势假设；实证结果还表明：白银期权的推出无论是短期（上市半年后）还是中期（上市一年又五个月），均显著降低了白银期货市场的波动率，平抑了白银期货市场流动性。为此，建议进一步丰富商品期权品种，满足市场需求；企业应构建自身套期保值与风险管理部门；加强商品期权交易基础设施建设，提高实物供应与交割能力；提高执法质量，增强贵金属衍生品市场监管效能。

关键词： 农商银行   线下模式   普惠信贷   数字化  

摘要： 随着数字经济快速发展,农商银行作为服务“三农”、个体工商户和小微企业的金融主力军,面临着数字化转型的迫切需求。本文聚焦农商银行线下普惠信贷业务数字化转型,分析其现状、转型路径、面临的挑战及未来发展方向。通过案例分析,探讨线下普惠信贷业务数字化转型对农商银行可持续发展和普惠信贷业务提升作用,为农商银行数字化转型发展提供参考。

关键词： 金融监管体制   创新发展   监管协同  

摘要： 高质量发展背景下,金融监管体制创新是金融高质量发展的重要保障和应有之义。新形势下,金融产品的不断创新以及数字化和信息化的加速推进,使得金融监管体制创新被赋予数据驱动、消费者保护等新的内涵。目前,我国金融监管体制创新过程中仍面临一些挑战,应努力完善科技驱动型监管体系;构建多层次监管协同网络;提高监管队伍专业化水平,强化监管能力;提升监管国际化水平。

关键词： 农商银行   数字化转型   金融服务  

摘要： 党的二十大报告强调要加速推进数字中国建设,打造涵盖金融业在内的现代化服务业体系。在信息技术与大数据快速发展的背景下,银行业正经历深刻的数字化转型变革,这一变革既催生了创新的金融服务模式和经营理念,为金融业发展注入新动能,也对行业管理能力和竞争格局提出了更高要求。数字化转型浪潮下,农商银行作为区域性金融机构,其服务实体经济的模式创新与效能提升正面临全新机遇与挑战。推进农商银行数字化转型发展,要明确转型目标、壮大人才队伍、加大核心技术投入、健全数据治理体系、优化业务流程,从而加速构建起适应现代金融竞争的新型发展模式,为农商银行高质量发展提供动能。

关键词： 机构投资者抱团   价格发现   股价同步性   股价崩盘风险  

摘要： 文章选取2016—2022年我国A股上市公司数据为样本,分析了机构投资者抱团的价格发现功能及其代价。结果表明:机构投资者抱团有助于显著降低股价同步性,但同时提升了股价崩盘风险。机构投资者抱团通过提升市场关注度和降低信息透明度作用于股票市场,一方面市场关注度提升引导价格发现功能,进而降低股价同步性;另一方面,市场情绪聚集导致其他不理性行为增加,同时机构投资者抱团增大了信息不透明程度,增加股价崩盘风险。进一步分析发现,在熊市、股价泡沫程度较高、信息透明度较低、委托代理成本较低的情况下,机构投资者抱团能显著降低股价同步性实现价格发现功能,但同时加剧了股价崩盘风险。