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关键词： 棉花产业   期货市场   新疆棉农   新疆棉花加工企业   棉花品种  

摘要： 基于新疆棉农和棉花加工企业的调查数据,分析了期货市场促进棉花产业发展的作用效果。结果显示:参与期货市场后,在选育棉花品种时,棉农首先考虑绒长,其次考虑衣分率,再次考虑品种统一性,最后考虑强力。在控制棉花质量时,棉农会采取更多的措施保证棉花质量;为控制异性纤维,更加注重在晾晒时不混入“三丝”,防止地膜污染。棉花加工企业更加注重加大异性纤维去除力度、严格控制棉花回潮率、保证棉花加工质量。在显著差异,判断期货市场对棉农行为的影响。

关键词： 地方政府债务扩张   商业信用供给   融资约束   经营风险   企业税负  

摘要： 本文基于手工搜集整理的全口径地方政府债务数据和2007—2019年中国A股非金融业上市公司财务数据,实证检验了地方政府债务扩张对企业商业信用供给的影响及作用机理。研究结果表明,地方政府债务扩张对地区企业商业信用供给具有显著的抑制作用,且该效应在非国有、小规模和行业竞争程度低的企业中更为明显。机制检验发现,地方政府债务规模扩张加剧了企业的信贷融资约束、经营风险和税负压力,进而减少了企业的商业信用供给。进一步研究发现,地方政府债务扩张缩短了企业商业信用的供给期限,并且降低了供给质量。本研究为加强地方政府债务治理和防范化解系统性金融风险提供参考与借鉴。

关键词： 浦发银行   消费券   区域经济发展   商旅文体展  

摘要： 链接供需桥梁激活消费能量——浦发信用卡优惠“繁花”盛开力促市场繁荣,近年来,浦发信用卡不仅善用以消费券为代表的“真金白银”的营销策略,更聚焦商旅文体展联动、区域经济发展等大格局,创新打造便捷性、普惠性、多样性的惠民福利,驱动消费增长,成为金融机构激发消费活力、促进市场繁荣的生动写照。

关键词： 商业银行   金融场景营销   现状   策略创新  

摘要： 在数字化时代的背景下,商业银行的金融场景营销也面临着全新的机遇与挑战。本文将以某商业银行在某市的分行作为案例,从宏观角度对我国商业银行金融场景营销的发展现状进行分析,并根据其营销模式来探讨金融服务场景营销模式的构建以及实施过程中存在的优劣势。同时本文还基于数字化转型的大背景,根据场景营销理论来挖掘我国商业银行金融场景的营销布局特征以及相关策略,以供参考。

关键词： 内生货币   真实票据原理   回流定律   法定货币   通货学派   银行学派  

摘要： 马克思由于敏锐地洞察出货币数量论与劳动价值论之间存在着内在冲突,以致否定其价值理论前驱李嘉图的古典货币数量论思想,转而青睐银行学派以图克和富拉顿为代表的内生货币论观点。通过对马克思所处时代英国货币制度和货币类型的梳理和分析,本文发现以英镑为代表的同一种货币由于在不同历史阶段既可以充当信用货币又可以充当法定货币,从而能够遵循不同的货币流通规律。应用文本学的研究方法,本文构建了马克思的内生货币分析框架,研究发现:第一,马克思试图根据真实票据原理构造货币回流和资本运动相统一的货币理论,以便将劳动价值论和内生货币论联为一体;第二,马克思早于凯恩斯发现了“流动性陷阱”现象,并从货币的信用等级和偏好逆转层面以及金属货币和信用货币的回流机制差异角度分析了其深层原因;第三,马克思提出了信用货币和法定货币分别适用于内生货币论和货币数量论的创造性见解。从当前的时代价值来看,马克思的内生货币思想对我国宏观经济政策和金融工作具有重要的指导意义。

关键词： 期权类条款   债券违约风险   生存分析模型  

摘要： 本文以2010—2022年沪深A股上市公司发行的公司债与企业债为研究样本,手工整理债券募集说明书和债券发行公告书中可提前偿还、可调整利率、可赎回、可回售等期权类条款信息,并构建生存分析模型,探讨期权类契约条款对债券违约风险的影响。研究发现,可提前偿还、可赎回、可回售条款可能使债务提前到期,增加企业短期内的偿债压力,进而提高债券违约风险;可调整利率条款通常与可回售条款捆绑使用,当大量投资者要求回售债券,发行人可能选择上调利率避免回售,但这会提高发行人融资成本并加重其债务压力,继而提高债券后续违约风险;因获取外部融资的难易程度不同,期权类条款对债券违约风险的影响在发行人违约预期高、融资约束高的债券中更显著。进一步分析表明,尽管期权类条款的设置增加了债券上市后的违约风险,但却降低了债券发行成本、提高了投资者认购意愿并降低了债券发行首日净价偏离度,使得债券在发行时有更好的市场表现,因此发行人仍有动机在债券募集说明书中加入期权类条款。本文丰富了债券设置期权类契约条款的经济后果研究,并为降低债券违约风险、保护债券持有人利益和维护债券市场稳定提供了参考。

关键词： 现代资本市场   机构定位   中国式现代化   资本市场功能   服务实体经济   全面深化改革   协调功能   健康稳定发展  

摘要： 2024年7月18日,党的二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)。《决定》对中国特色社会主义现代资本市场的制度完善、体系改革和功能发挥作出系统部署,提出要围绕金融“五篇大文章”找准机构定位、完善服务实体经济机制、健全投融资相协调功能,促进资本市场健康稳定发展。

关键词： 资金净流入   外汇市场   市场运行情况   人民币资产   涉外经济   数据分析   顺差   银行结售汇  

摘要： 外汇市场运行情况1月我国外汇市场保持稳定有序。1月,企业、个人等非银行部门涉外收支总额超过1.2万亿美元,同比增长4.7%。其中,货物贸易项下跨境资金净流入创历史同期新高,显示我国涉外经济保持较强韧性。2月以来,企业、个人等非银行部门涉外收支呈现顺差态势,外资购买境内股票和债券增多,持有人民币资产意愿更加稳定;外汇市场交易理性有序,银行结售汇趋向基本平衡(见图1)。

关键词： 资本市场监管   二分法   资本市场发展   颗粒度   监管改革   监管方式   最底层   国九条  

摘要： 新"国九条"提出关于加强资本市场监管能力建设的要求.目前资本市场监管介入边界主要以公开和非公开作为单一标准.这种二分法监管方式界定较为模糊,监管颗粒度较为粗糙,已难以适应当前资本市场发展要求.本文对二分法监管存在的问题进行分析,并从资本市场最底层的监管价值目标出发,结合境外成熟资本市场监管经验,提出豁免清单式监管改革建议,以期助力提升资本市场监管能力水平.

关键词： 主权风险   金融市场   风险溢出   分位数回归   风险治理  

摘要： 为探究主权债务风险在外汇市场的溢出效应及传导机制,以防范化解、治理主权风险,本文用EViews构建DCC-GARCH模型考察主权信用风险与外汇市场间的动态相关性和时变波动性,进一步构建面板混合效应、面板固定效应和分位数回归,深入考察驱动主权风险溢出的宏观机制。研究发现:一国主权信用风险上升会伴随着即期汇率贬值与波动性增加,在不同汇率间存在风险溢出效应,且表现出一定的区域性和时变特征;金融深化水平、贸易依存度和市场风险溢价会加速主权风险在外汇市场的溢出效应,政府负债水平、外汇储备规模对主权风险的溢出存在抑制作用,且宏观金融因素在不同风险分位点处的影响存在异质性。