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关键词： 商业银行“走出去”   国际化   企业创新水平   企业数字化转型  

摘要： 基于2013-2022年商业银行国际化和上市公司数据,实证研究商业银行“走出去”对国内企业创新水平的影响。研究发现商业银行“走出去”对国内企业创新水平提升有显著的促进作用,且这一促进作用在非国有企业、地方金融发展水平高的地区以及非高科技行业企业中更为显著,其传导机制在于商业银行通过“走出去”降低企业融资约束和推进企业数字化转型,进而促进企业创新水平提升,并且金融科技在其中发挥正向调节作用。基于此,一方面应鼓励商业银行“走出去”在境外设立分支机构,积极构建与国内实体经济发展需求相适应的境外银行系统,另一方面应强调商业银行在国际化过程中要与高标准国际规则接轨,就海外市场特点与企业“走出去”的实际需求创新金融服务,从而切实起到为企业联通国内外两个市场的作用,不断促进国内企业创新水平提升。

关键词： 美联储   利率政策   中性利率  

摘要： 美联储的中性利率预测值是联储和市场衡量利率政策是否具有足够限制性的金标准,也是联储确定其中长期终端利率水平的基准,它直接影响到联储利率政策调整幅度和速度,以及市场预期。而新冠疫情以来的经济环境变化增加了联储对其中性利率预测的不确定性,目前联储正处于重新评估中性利率的节点,这成为最近联储利率决策的最大挑战和不确定性因素之一,也直接影响到市场对联储利率政策走势的预期。本文研究联储的中性利率在联储利率决策中的作用,探讨其历史发展特别是疫情以来的变化及特征,分析预测其未来走势及影响。

关键词： 市场流动性   市场活力   操作机制   政策对比   保险公司   资本   互换   证券  

摘要： 为稳定资本市场、提振市场信心、增强市场流动性,2024年9月,中国人民银行适时推出证券、基金、保险公司互换便利工具,并分别于2024年10月21日和2025年1月2日启动两次互换便利操作,当前获批参与互换便利的备选机构已达40家.本文将从互换便利操作机制特点出发,结合国际相似政策对比,进一步剖析互换便利于资本市场,以及各类参与机构的影响及意义.

关键词： 多粒度学习   多尺度学习   时间序列预测   金融市场   交通流速度  

摘要： 时间序列建模一直是金融和交通等多个领域研究的热点,时空模型因能更全面捕捉时序数据的复杂关联和趋势,受到研究者们的广泛关注。近年来,基于时空模型的长期序列预测取得显著成果,但现有方法受到多粒度或多尺度研究的限制,无法充分挖掘数据的时空信息。为解决这一问题,提出了一种多粒度多尺度深度时空模型(MMDSTM)。该模型首先通过分解初始数据获取季节、周期和粒度序列;然后,利用基于多尺度等距卷积生成尺度预测,利用基于注意力的时空特征层生成多粒度预测;最后,通过多层次融合合并多粒度与多尺度预测的预测结果。在实验中,MMDSTM相比近期的新方法在股票、交通和电池数据集上MSE指标分别下降了6.2%,21.5%和1%。多粒度和多尺度的引入显著提升了时间序列预测性能。

关键词： 债权结构   债券违约   策略性违约   破产  

摘要： 债权结构如何对策略性违约形成防御效应以及由此产生的代价是一个新的研究问题。本文首先在不完全契约和不完全信息的理论框架下,分析债权结构对企业策略性违约的影响机制,其次利用《企业破产法》中的现金流测试法和资产负债测试法区分策略性违约和一般性违约,并运用2014—2019年中国信用债发行与违约的数据,对理论假说进行验证。研究发现:分散的、社会化的公众债券融资比重减少,会降低策略性违约的概率;公众债券融资比重较低的企业不仅有着较慢的违约速度,同时也有着较低的违约金额占比;但对于那些经营状况较良好的非濒临破产企业,降低公众债券融资比重却可能增加企业的负担和弱化破产威胁,对企业资产利润率的改善并没有多少帮助。最后提出解决问题的相关政策,包括合理设计稳定的市场规则以激励企业自身形成抵御策略性违约的内部免疫机制,以及提供充足有效的市场工具使企业能够及时调整资产和债权结构等。

关键词： 新质生产力   商业银行   金融支持  

摘要： 新质生产力是以科技创新为主导,实现关键性、颠覆性技术突破而产生的生产力。商业银行作为重要的金融中介,在推动新质生产力发展上发挥着重要的作用。研究发现商业银行通过优化贷款结构、深化同业合作、加强专业团队建设等策略支持新质生产力企业的发展,但仍面临金融支持不充足、同业合作机制不完善、科技专业人才不足等问题。在此基础上,提出推进信贷能力建设、健全同业合作机制、引进高科技人才等建议,为商业银行助力新质生产力发展提供帮助。

关键词： 人民币汇率争端   金融竞争   操纵汇率   根本性偏差   国际金融秩序  

摘要： 中美人民币汇率争端是中美贸易摩擦的一个重要议题。美国将汇率问题法律化,目的是平衡贸易逆差,抑制中国经济崛起。金融和贸易互为犄角,是美国解决人民币汇率争端的一贯思路。尽管美国主导了国际汇率监督规则客观化变革,但中国现行汇率政策不构成操纵汇率,不违反IMF汇率监督原则和监督指标的规定,这已为“第四条磋商”实践所证明。尽管WTO对汇率相关贸易争端具有管辖权,但中国汇率政策因不符合《补贴与反补贴措施协议》主体条件、财政资助、利益条件和专向性要求,不构成禁止性补贴。中国在坚持货币主权的同时,应当继续改革汇率制度。

关键词： 区块链技术   商业银行   供应链金融   智能化服务  

摘要： 供应链金融作为金融服务与产业链深度融合的重要形式,在我国商业银行的推动下实现了从传统贸易融资到智能化、综合服务平台的升级转型。区块链技术具有的去中心化、透明和不可篡改的特性,在提升商业银行供应链金融交易透明度、运行效率、风险管控能力、降低融资成本等方面展现出巨大潜力。然而,其实际应用依然面临数据隐私保护、产业链协作、市场竞争、监管滞后等诸多挑战。为此,建议采取隐私保护技术、协同创新机制、差异化市场策略、完善监管体系等优化措施,以推动区块链在供应链金融领域的深化应用与可持续发展。

关键词： 档案数字叙事   数字叙事   档案叙事   概念分解法  

摘要： 作为一个新兴概念,“档案数字叙事”源于档案叙事与数字叙事的理论耦合,近年逐渐成为档案开发利用的理论支点。基于概念分解法对“档案数字叙事”进行概念拆分,明确其所涉及的关键要素定义;从数字叙事与档案叙事在叙事场、叙事逻辑、叙事类型和叙事服务四个维度上的耦合关系出发,明确“档案数字叙事”的生成机理;在借鉴经典叙事学和后经典叙事学理论的基础上,将数字叙事理论的核心构念“文本架构”“互动模式”,以及“情感沉浸”目标引入档案叙事研究,形成具有“四个维度、两条主线、一个中心”的档案数字叙事基本理论框架;并以北海银行档案的叙事性开发为例,对构建的理论框架进行实践性检验。

关键词： 社会信用   信用治理   基层治理   惩罚   奖励  

摘要： 依托社会信用体系建设,规制和矫正社会中广泛存在的轻微违法及背离公序良俗的行为是信用治理的核心任务之一。实践中,一些地方过度青睐权威治理资源,简单将社会信用视为惩戒抓手,偏爱采用惩罚型信用治理模式。惩罚型信用治理虽能短时提升治理效能,但面临诸多运行障碍,难以融洽嵌入基层社会治理过程。实践证明,基层信用治理向激励型转轨能够有效克服惩罚型信用治理模式的固有缺陷,获得更好治理效果。实现基层信用治理的模式转轨不仅需要基层继续探索完善激励型信用治理具体机制,而且还需要各地提升制度设计层级,通过转变治理理念,搭建立法框架,构建共享平台,创新信用产品等方式开展系统化的整体设计。