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关键词： 全球价值链   RCEP   弹性弱化   出口  

摘要： 基于全球价值链视角，分析全球价值链前、后向嵌入对出口汇率弹性的影响，采用1995—2020年间我国与RCEP其他成员24个制造业具体产业数据进行检验。研究发现：我国对RCEP其他成员出口中全球价值链前、后向嵌入均弱化了人民币汇率变动下的出口效应，而且全球价值链的后向对冲作用更为显著；从贸易对象收入类别来看，向中低收入国家出口中全球价值链前向嵌入效应更高，向高收入国家出口中后向嵌入效应更高；从出口产业技术分类来看，全球价值链嵌入对高技术产品出口所受汇率冲击的弱化作用更为明显。

关键词： 黄金期货价格   多源数据融合   投资者情绪   卷积神经网络   涨跌预测  

摘要： 【目的】针对黄金期货价格涨跌预测精度较低问题，融合多源数据并绘制为图像作为模型输入，搭建黄金期货价格涨跌预测模型，验证多源预测因子与因子融合方式对模型预测效果的影响。【方法】 以黄金期货价格为研究对象，构筑多维度预测因子体系，采用绘制热力图的方式融合历史行情数据、技术指标、投资者情感指数、投资者关注度指数、地缘政治风险指数、气候风险指数等多源异构数据，建立卷积神经网络模型，对未来1 d、5 d、10 d的黄金期货价格进行涨跌预测。【结果】实证结果表明：融合过去60 d多维度预测因子预测5 d后价格涨跌的预测模型性能最好，样本外准确率为63.01%，F1分数为0.5932，MCC值为0.1998。【结论】所提出的黄金期货价格涨跌预测模型，能更精准地预测黄金期货价格走势，显著提升了黄金期货价格涨跌预测的准确性和可靠性，证明了将多源预测因子绘制为图像输入预测模型方法的有效性，为投资者避险资产管理和投资风险对冲提供了理论支持。

摘要： 十三载砥砺奋进,初心如炬;十三载奋楫笃行,使命必达.宁波通商银行成立十三年来,始终坚持稳中求进总基调,坚定走差异化特色化发展道路,致力打造高美誉度的专业"心"银行,成长为外资银行成功转制、小型银行稳健发展、专业银行创新转型、年轻银行奋勇前行的典型代表.2024 年以来,在市委市政府领导、监管部门指导和全体股东支持下,践行金融工作的政治性、人民性,坚定走好中国特色金融发展之路,对照"八个坚持"要义逻辑,迈出打造差异化核心竞争力的新步伐,实现"五三"规划良好开局,品牌形象不断提升,综合实力争先进位.在中国银行业协会综合评价城商行中列第 23 位,较上年前移 10 位;在英国《银行家》杂志千家银行排名第 620位,较上年前移 5 位.

关键词： 生命周期评估   货币权重因子   货币化   标准化   铜铟镓硒光伏板回收  

摘要： 开展基于区域特点的环境外部性成本的量化对支持可持续技术至关重要。当前我国尚未形成广泛推广应用的本地化环境影响货币化评估方法，现有研究中对部分指标的考量因素仍不够全面、特征物质缺乏代表性，致使部分指标准确性和通用性欠佳。因此，基于生命周期的ReCiPe方法，结合市场价值法和环境税法，优化了陆地生态毒性（TET）等7个环境指标的中国本地化货币权重因子。该方法通过结合中国标准化因子数据库，对气候变化（CC）、颗粒物形成（PMF）、陆地酸化（TA）、化石消耗（FD）、金属资源消耗（MRD）纳入了不同物质对环境指标的影响贡献占比；考虑资源枯竭率、资源存量和产量等关键因素对MRD和FD的影响，提高了货币化因子的准确性和实用性。并更换TET和水资源消耗（WC）的特征物质——采用1，4-二氯苯和工业用水——提高了TET和WC货币化因子在各个领域的适用性。结果显示，MRD的货币化权重因子最高(8.77 元·kg-1Cu eq.（铜当量）)，FD最低(0.30 元·kg-1oil eq.（原油当量）)，揭示了资源消耗货币化结果与资源禀赋和市场价格之间的密切关系。为促进清洁能源的可持续发展，以铜铟镓硒（CIGS）报废光伏板回收为案例，开展了外部性成本分析。CIGS光伏板回收的外部性成本在9.16～20.67 元·m-2之间，硫酸和燃煤发电对TET以及CC的外部性成本较大，建议采用环保试剂和绿电降低成本。研究结果为完善中国环境影响货币化因子的评估体系提供了新的视角和方法，同时促进光伏废弃物回收管理。

摘要： 得益于资产负债规模的稳定增长和负债结构的不断优化,建设银行盈利持续改善,净息差边际企稳凸显经营质效领先同业.建设银行在盈利能力、综合化经营和转型发展等方面都起到行业标杆作用,国有大行中流砥柱作用持续凸显,建设银行的股息价值和转型成效值得长期关注.

摘要： 众所周知,2024年是实现"十四五"规划目标任务的关键之年,郑州银行(***)以高质量发展为引领,报告期内交出了一份亮眼的成绩单.据其最新年度报告显示,该行在复杂的经济环境下实现了经营业绩的全面回升,多项核心指标呈现积极向好态势.

摘要： 当下,美股15年大牛市高处不胜寒,A股则在慢牛底部迎来料峭春寒.财政部抢先一步注资银行股,直面全球关税战和经济逆风,新一轮超常规护盘股市行动已开启. 关税战升级中国股市成避风港 4月2日,美国对等关税行政令生效,对全球经济影响如何?笔者认为,全球股市即将面临最坏情景——经济滞胀,骤现先杀估值(增长预期和流动性速冻)和再杀盈利(企业去库存产能和楼市去杠杆)的戴维斯双杀效应.高盛经济学家日前调升美国未来一年陷入经济衰退的概率,从20％提高至35％.

摘要： 作为资产规模全球第一的国有大行龙头,工商银行国内市场份额领先同业,业务结构多元,综合经营韧性较强.伴随"GBC+"战略的逐渐深化,资金内循环以及客户黏性的提升都有望为其提供稳定的业务需求.夯实的客户基础、突出的成本优势、稳健的资产质量以及持续完善的综合化经营能力是工商银行穿越周期的基础.

关键词： 金融分权   地方中小银行   流动性创造   产业升级  

摘要： 地方中小银行流动性创造对地方实体经济发展和产业升级至关重要，而金融分权是相应的制度安排。为从经验上分析金融分权对地方中小银行流动性创造的影响与机理，基于国有企业引导的产业升级视角，利用2010—2022年中国城市商业银行和农村商业银行数据进行实证分析。结果显示，金融分权整体上能促进银行流动性创造，主要通过扩大银行企业贷款规模实现，但在不同产业升级速度与净利差水平下，该促进效应存在显著差异。在产业升级较慢地区，民营企业融资约束较大，或当银行净利差较低导致盈利压力较高时，金融分权对银行流动性创造的促进作用更为显著。进一步研究发现，过度金融分权并非绝对有利，因其会加剧银行资产负债期限错配，尤其在产业升级较慢地区，并降低中长期信贷占比和资本密集型行业贷款比例，进而可能阻碍实体经济发展。因此，地方政府应适时调整地方中小银行金融资源的控制权结构，以兼顾促进地区产业升级和防范地方金融风险。

关键词： 海南自贸港   企业信用   监管机制  

摘要： 信用监管是海南自由贸易港走向高水平高质量建设、优化营商环境的关键工具,有效的企业信用监管机制能够规范市场竞争、完善社会信用体系、治理企业失信行为,并营造和谐的营商环境。海南自由贸易港现行企业信用监管存在着整体体系设计不足、多头监管、事前监管的不足与事后守信激励的缺失等问题。海南自由贸易港企业信用监管机制的创新应构建信用信息共享的协同模式,将企业信用承诺与行政合规进行融合,重视守信激励机制的精准靶向性激励,通过多元共治和跨部门协作,提升信用监管的有效性,形成具有地方特色的海南模式,以促进海南自由贸易港高水平高质量建设与营商环境优化。