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关键词： ESG表现   商业银行   经营绩效   数字化转型  

摘要： 以2012—2022年沪深A股37家上市商业银行为研究样本,利用主成分分析法,从盈利性、流动性和安全性三个维度,对商业银行经营绩效进行测度,在此基础上,采用双向固定效应模型,分析ESG表现对商业银行经营绩效的影响及作用机制。结果表明:良好的ESG表现有助于提升商业银行的经营绩效,并且对其盈利性、安全性和流动性都有显著的促进作用,而且这种促进作用是可持续的;良好的ESG表现主要是通过提升商业银行的创新水平和经营效率进而提升其经营绩效,创新水平和经营效率在商业银行ESG表现与经营绩效之间具有中介效应;数字化转型在商业银行ESG表现与经营绩效之间具有正向调节作用。进一步分析表明,与区域性商业银行相比,全国性商业银行数字化转型在其ESG表现与经营绩效之间的调节作用更加显著。

关键词： 信贷周期   经济周期   货币政策   宏观审慎政策  

摘要： 本文首先使用Hamilton滤波估算我国的信贷周期和经济周期,然后使用TVP-VAR模型探讨我国信贷周期与经济周期的双向互动机制及其内在机理,发现信贷周期与经济周期具有良性的“负反馈机制”,这很大程度上是货币政策逆周期调控的结果,而市场信心渠道是信贷周期影响经济周期的重要方式,使得信贷周期对经济周期的影响大大增加。最后,本文探讨了货币政策和宏观审慎政策交互作用对各自调控产出和调控信贷的边际效率的影响,发现货币政策在宏观审慎政策收紧时对产出和信贷的边际影响减弱了,而宏观审慎政策在货币宽松时期对产出和信贷的边际效应增强了,这意味着必须建立起“双支柱”政策的协调配合模式和效率互补机制。

关键词： 气象学   金融工具   气候风险  

摘要： 在当前全球气候变化加剧的背景下,金融在气象领域的应用日益受到关注。气象与金融的结合旨在通过金融工具和金融服务管理减轻气象风险对经济的影响,增强经济社会的气候适应能力。本文聚焦国内外“气象+金融”实践进展,通过分析国内外金融领域对气象数据的应用实践,总结当前国内气象与金融合作面临的主要挑战,提出进一步优化气象协同金融服务的路径和方法。

关键词： 中国金融市场   高频风险   无限隐马尔可夫状态结构   DIHM-MHAR模型   预测方差分解法  

摘要： 本文通过构建具有双独立无限隐马尔可夫机制转换结构的多元异质自回归(DIHM-MHAR)模型,对我国金融市场高频风险的相关性及其结构变动特征进行研究。本文进一步运用Diebold和Yilmaz提出的预测方差分解法,并结合估计的已实现波动率指标分析我国金融市场间高频风险的动态传导机制。本文选取我国股票市场、股指期货市场、国债期货市场2013年9月6日至2023年7月21日的5分钟高频数据为样本进行实证研究。研究发现:(1)估计的高频波动率指标能较好地反映我国金融市场风险事件的发生,是高频风险的良好代理;(2)股票市场和股指期货市场的高频风险显著受到其他市场的影响,而国债期货市场的高频风险不受其他市场的影响;(3)影响各金融市场高频风险的变量系数和方差存在显著的时变特征,且方差表现出明显的区制转移特征;(4)整体来看,我国金融市场的高频风险溢出程度较大;(5)股票市场和股指期货市场是金融市场高频风险的净供给方,而国债期货市场是净需求方;(6)股票市场主要对股指期货市场和国债期货市场供给高频风险,国债期货市场主要对股指期货市场供给高频风险。研究对指导金融监管和金融资产投资具有重要的现实意义。

关键词： 金融开放   风险管理工具   国际金融中心   投资者需求   互联互通   香港地区   金融业   全球资本市场  

摘要： 党的二十届三中全会再次重申,继续扩大开放、深化改革仍是基本方向。其中的关键之一是推动金融业高水平开放。在这方面,香港地区作为国际金融中心,可以发挥独特且至关重要的作用。香港地区可从三个方面为推动国家高水平金融开放做出贡献:一是持续发挥连接内地和全球资本市场及投资者的关键纽带的作用,努力在互联互通中纳入更多的风险管理工具,以满足投资者需求。

关键词： 京津冀   商业银行   空间演化   金融地理学   泊松回归  

摘要： 基于国家金融监督管理总局登记的商业银行微观统计数据,综合利用空间热点聚类、最邻近指数(NNI)、Ripley's K函数、复合年增长率(CAGR)和标准差椭圆等研究方法,对京津冀商业银行分布时空格局演化、集聚特征和热点区分布特性进行研究,并进一步研究了其影响因素。研究结果表明:京津冀商业银行空间分布不均匀,京津冀整体和三地局部尺度上均表现出显著的空间集聚特征;空间集聚程度随着观测距离的增加先上升后下降,热点区主要分布在以北京市、天津市、邢台市和廊坊市为核心的集聚区内,呈现“主次型”单一结构;工业化水平和政府行为是京津冀商业银行空间集聚的核心影响因素,城市环境、经济发展水平对京津冀商业银行空间集聚的影响程度逐年增强。

关键词： 双支柱调控   货币政策   金融稳定   金融周期  

摘要： 随着金融全球化和金融创新的深入推进,我国逐步建立并不断健全以货币政策和宏观审慎政策为支柱的双层调控框架。文章在系统梳理这一框架的理论基础和实践演进的基础上,构建金融资产状况指数(FACI)刻画我国金融周期波动特征,运用马尔可夫区制转移模型实证检验不同货币政策工具的“稳金融”效应。文章提出应在金融周期不同阶段灵活搭配货币政策与宏观审慎政策工具组合、推动人民币国际化进程、探索央行数字货币创新应用等政策建议。

关键词： 宏观经济感知   银行系统性风险   文本分析   风险承担  

摘要： 利用上市商业银行年报文本数据,本文使用文本分析方法测度了银行层面的宏观经济感知以反映管理层对宏观经济感知的乐观程度,并探究了银行管理层宏观经济感知对系统性风险的影响。本文发现,管理层宏观经济感知越高,银行未来的系统性风险越高,而且前瞻性宏观经济感知的影响更加显著。异质性分析发现,管理层宏观经济感知对系统性风险的影响在非国有、无AH股交叉上市或者所在地经济发展水平较低的银行中更显著。进一步研究发现,货币环境的宽松和宏观审慎放松有利于降低管理层宏观经济感知对系统性风险的影响。机制研究方面,本文发现银行管理层宏观经济感知会加剧银行风险承担行为,同时也会提高银行间风险传染。本文的研究对于识别影响我国银行系统性风险的新因素及其传导机制,提高防范和化解系统性风险能力,维护我国金融稳定具有重要的意义。

关键词： 国际资本流动   市场流动性   应对建议   经济波动   资产价格波动   本币汇率   宏观经济   溢出效应  

摘要： 美联储政策调整对全球非美经济体产生外溢影响的方式包括利率、汇率和资本流动渠道,央行政策协进、本币汇率变动和国际资本流动将造成包括我国在内的非美国家经济波动,将对产出与投资、资产价格波动与劳动力市场、市场流动性等方面产生影响。

关键词： 商业银行   数字化转型   风险承担水平   中介效应  

摘要： 数字化转型是银行降本增效、业务转型的机遇,但同时也会给银行体系带来不确定性与挑战,使银行承担的风险增加。本文选取2010年-2021年中国主要商业银行作为研究对象,通过双向固定效应实证模型,研究发现:第一,数字化转型有助于银行降低自身的风险承担水平。第二,中介机制分析表明,推进数字化转型会通过减少成本和提升总资产效率两个路径来影响银行的风险承担水平。第三,战略层面上的数字化转型对银行风险承担水平的影响更为显著;同时,异质性分析表明,相比较于国有银行、非上市银行以及小规模银行而言,非国有银行、上市银行以及大规模银行的风险程度水平受到数字化转型的影响更加显著。本文的研究对数字化转型背景下商业银行风险管理有较强的启发意义。