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关键词： 博彩业   金融产业发展   拉动经济   澳门地区   金融业发展   不可持续性   财政收入增长   微型经济体  

摘要： 新形势下推动澳门地区现代金融产业发展的意义澳门地区经济适度多元化发展的必然要求。澳门地区博彩业最早兴起于19世纪50年代,长期以来都是当地的经济支柱。澳门地区回归后,博彩业对澳门地区经济的贡献日益增大,成为拉动经济和政府财政收入增长的关键支柱。但作为一个小微外向型经济体,澳门地区资源和空间有限,过分倚重博彩单一行业,使其经济结构面临不可持续性和波动性挑战。

关键词： 资本监管压力   货币政策   商业银行风险承担   资本缓冲  

摘要： 资本监管对我国商业银行的影响是金融稳定研究的关键议题之一。随着监管要求的加强,银行必须维持更高的资本水平来抵御潜在的风险,这直接影响它们的风险承担能力。货币政策在这一背景下的作用显得尤为重要,通过调整利率和流动性,可以影响银行的贷款行为和风险偏好,从而对其风险承担水平产生影响。因此,综合考虑资本监管与货币政策的双重影响,对于理解和预测商业银行在不同经济环境下的行为变化具有重要意义。经过深入研究和分析,本文得出结论:第一,资本监管压力的提高有助于减弱商业银行的风险承担水平,尤其在股份制商业银行中效果明显。第二,宽松的货币政策会削弱资本监管对银行风险承担的约束效应。The influence of capital regulation on Chinese commercial banks is one of the key issues in financial stability research. With increased regulatory requirements, banks must maintain higher capital levels to withstand potential risks, which directly affects their risk taking capacity. In this context, the role of monetary policy is particularly important. It can affect the lending behavior and risk appetite of banks by adjusting the interest rate and liquidity, and then affect their risk bearing level. Therefore, the comprehensive consideration of the dual impact of capital regulation and monetary policy is of great significance for understanding and predicting the behavioral changes of commercial banks in different economic environments. After in-depth research and analysis, this paper draws the conclusion: first, the increase of capital supervision pressure is helpful to reduce the level of risk bearing of banks, especially in joint-stock commercial banks. Second, loose monetary policy will weaken the constraining effect of capital regulation on banks’ risk-taking.

关键词： “利率走廊”   货币市场基准利率   政策信誉成本   政策权重分配  

摘要： 本文对中国“隐性利率走廊”的试行效果进行了系统评估,并就如何正式构建“利率走廊”机制提出了优化预案。研究显示,第一,从调控效果的角度来看,中国“隐性利率走廊”已初步发挥出降低市场利率波动、提高货币政策调控效率的基本作用,但也存在产出端调控效率欠佳的缺陷;第二,从基准利率选择的角度来看,相较于R007与Shibor1W,DR007的市场化特性更加鲜明,且锚定DR007进行货币操作具有更高的传导效率,DR007更适合作为我国“利率走廊”制度下的政策基准利率;第三,从政策权重分配的角度来看,现阶段稳定实体经济和政策信誉均十分重要,中央银行应平等看待通胀、产出以及利率的变化,这有利于避免较大的福利损失,是对优化“利率走廊”调控的有益尝试。

关键词： 转型金融   煤电   绿色低碳转型  

摘要： 煤电绿色低碳转型发展是构建新型能源体系、加快经济社会全面绿色转型的重要内容,对我国实现碳达峰碳中和以及美丽中国建设目标意义重大。当前全球煤电发展出现分化趋势,围绕煤电转型的竞合博弈日趋激烈。我国煤电绿色低碳转型面临更复杂的形势要求,煤电既要发挥电力和热力兜底保供作用,又要面临提效、减污、降碳等多重压力。创新转型金融工具支持煤电等高碳产业转型发展在国内外成为发展共识,但仍存在转型标准尚不明确、统计核算监测基础薄弱、政策支持力度不足、转型金融与相关政策协同不够等问题。建议加快出台煤电转型金融标准体系,强化数据基础能力建设,加大转型金融支持力度,完善相关配套政策。

关键词： 数字基础设施建设   金融市场稳定   股价崩盘风险  

摘要： 在基础设施与信息环境不断完善的背景下,探讨中国数字经济发展在金融市场上的溢出效应具有重要意义。本文基于2008—2021年A股上市公司样本,以“宽带中国”战略为外生冲击,考察了数字基础设施建设对金融市场稳定的影响。研究发现,数字基础设施建设对股价崩盘风险有显著的抑制作用。进一步的研究表明,数字基础设施建设通过降低企业信息披露风险、经营风险及供应链集中度,进而抑制股价崩盘风险;这一负相关关系在对“坏消息”反应灵敏度低、经营多元化程度低、供应链紧密程度高及中西部地区的企业中更为显著。本文提供了数字基础设施建设抑制企业股价崩盘风险的经验证据,不仅从金融市场稳定的视角丰富了数字基础设施建设经济后果的相关研究,也为国家进一步推进“新基建”、建立防范金融风险的长效机制提供参考。

关键词： 中资银行   合规经营   商业银行   全球金融监管   网络攻击   欧盟   法案  

摘要： 欧盟《数字运营弹性法案》(Digital Operational Resilience Act,简称“DORA”)将在2025年1月17日起全面实施,该法案立足于提升欧盟金融机构抵御网络攻击的能力,适用于中资银行在欧机构,或将对全球金融监管产生影响,对该法案进行解读分析,有助于推动中资银行海外合规经营。

关键词： 数字普惠金融   商业银行   盈利能力   风险承担水平  

摘要： 本文基于我国城市与农村商业银行的微观财务数据与北京大学数字金融研究中心编制的普惠金融指数进行实证分析,从收益和风险的视角探究数字普惠金融的发展对区域商业银行稳健经营的影响。研究发展数字普惠金融会降低商业银行的盈利能力同时增加商业银行的风险水平,这种影响通过内生性和稳健性检验后依然成立。通过中介效应模型进行路径研究,结果表明数字普惠金融通过影响区域商业银行的经营效率影响银行盈利能力,通过恶化贷款结构增加区域商业银行的风险水平,进一步研究发现数字普惠金融对区域商业银行的影响存在异质性,数字普惠金融对东部地区区域商业银行的影响相对西部地区更加显著。因此,发展数字普惠金融会对区域商业银行的稳健经营带来一定的负面冲击。Based on the micro-financial data of urban and rural commercial banks in China and the inclusive finance index compiled by the Digital Finance Research Center of Peking University, this paper makes an empirical analysis to explore the impact of the development of digital inclusive finance on the stable operation of regional commercial banks from the perspective of income and risk. The research and development of digital inclusive finance will reduce the profitability of commercial banks and increase the risk level of commercial banks, which is still valid after the endogenous and robust tests. Through the intermediary effect model, the results show that digital inclusive finance affects the profitability of regional commercial banks by affecting their operating efficiency, and increases the risk level of regional commercial banks by worsening the loan structure. Further research shows that the impact of digital inclusive finance on regional commercial banks is heterogeneous, and the impact of digital inclusive finance on regional commercial banks in the eastern region is more significant than that in the western region. Therefore, the development of digital inclusive finance will have a negative impact on the steady operation of regional commercial banks.

关键词： 商业银行   不良资产   清收化解   对策  

摘要： 本论文探讨了商业银行不良资产的基本概述、现状、产生原因及清收化解对策。首先,介绍了商业银行不良资产的定义及其重要性。接着,分析了我国商业银行不良资产的现状,包括不良资产的规模及其对银行业的影响。然后,详细探讨了不良资产产生的多种原因,分别从市场、政府、治理和管理四个方面进行分析。最后,提出了多种清收化解不良资产的对策,包括优化清收法律环境、转变政府职能并完善银行体系、创新清收思维方式及加强资产清收管理等。本文旨在为改善我国商业银行不良资产问题提供参考和借鉴。

关键词： 波动率   金融市场   低频数据   高频数据   混频数据  

摘要： 波动率是度量标的资产投资收益不确定性的重要指标,在金融、能源和环境等领域有广泛的应用。由于真实的波动率无法直接观测,因此构建合理的波动率模型来估计真实波动率显得尤为重要。本文试图从数据驱动的角度入手,基于低频、高频和混频数据三个方面对国内外波动率模型的研究成果进行综述,以期为该主题的后续研究提供借鉴。

关键词： 对冲基金   财政政策   非经济   宏观政策取向   货币政策   一致性   形成合力   投资人  

摘要： 宏观政策取向一致性不仅要求经济政策要保持同向发力、形成合力,而且非经济政策也要和宏观政策取向保持一致,避免政策之间相互掣肘。9月以来,我国推出了一揽子增量政策,财政政策与货币政策共同发力,让一些海外投资者也感到振奋。知名对冲基金投资人大卫·泰珀(David Tepper)在接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时直言:现在是时候在中国购买“一切”了。