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关键词： 苏格兰银行危机   自由放任   银行业管制   动物精神  

摘要： 关于亚当·斯密的研究文献表明,斯密虽然基本上坚持“自然自由体系”,主张对于一般的产业都要任其完全自由发展,但对于他那个时代的金融业的主体——银行系统,他却主张予以严格管制,这就使得他的理论出现了前后逻辑上的不一致。本文认为,斯密的这一思想转变的确受到了他一生中遭遇多次银行业危机的影响,尤其是1772年艾尔银行破产危机的影响。正是这些银行业危机使得他不断深入思考货币和银行业的运行方式,及其对自然自由体系的冲击,并提出了对该行业进行管制的主张。因此,斯密并不是现代自由主义者所塑造的那种市场原教旨主义者,他根植于对人性的深刻洞察,对自己的理论和政策取向做出适当的调整。这与约翰·梅纳德·凯恩斯对金融业的看法有不少相通之处。由此可见,像斯密和凯恩斯这样的大思想家,他们从最终的人性层面开出的面向自己时代的经济学药方是何其的相似!

关键词： 金融服务   绿色转型   创新转型   我国经济社会   金融业   《意见》   全面转型   总体要求  

摘要： 近日,中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》(以下简称《意见》),对当前和今后相当长一段时间我国经济社会发展绿色转型作出了全面部署,提出了全面转型、协同转型、创新转型、安全转型的总体要求和2030年乃至2035年的主要发展目标,吹响了加快经济社会发展全面绿色转型的号角。金融业需要深入学习,认真贯彻落实这一纲领性文件,为加快经济社会发展全面绿色转型作出应有贡献。

关键词： 自律机制   外汇市场   跨境贸易   商业银行   政策措施   最后一公里   便利化   实践探索  

摘要： 近年来,监管部门发布了一系列促进跨境贸易投融资便利化的政策措施并不断探索完善管理方式,赋予银行更多审核自主权。上述便利化政策的推出以及管理方式的转变对商业银行的展业能力提出了更高的要求。外汇自律机制充分发挥辅助监管、服务成员的作用,聚焦各项政策落地建立一系列支持机制,帮助银行“会做、能做、敢做”,打通政策落地“最后一公里”。

关键词： 贷款利率   存款准备金率   金融机构   银行存款   净息差   流动性供给   货币政策   降准  

摘要： 降准尚有空间,存贷款利率下行面临约束中国人民银行货币政策司司长邹澜表示,法定存款准备金率是长期流动性供给的一项工具,目前金融机构的存款准备金率大约为7%,因此还有一定的下降空间。利率方面,今年以来1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了0.1和0.35个百分点,带动了平均贷款利率持续下行,同时也要看到受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响,存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。

关键词： 自然利率   货币政策操作   新兴经济体  

摘要： 近40年来,全球主要经济体自然利率总体趋降,发达经济体自然利率在疫情期间波动显著增大,新兴经济体在疫情前后自然利率走势出现分化。研究显示,导致自然利率下行的因素在疫情后并未发生明显逆转;长期来看发达经济体自然利率会接近疫情前水平,新兴经济体自然利率将下行并向发达经济体靠拢。展望未来,新兴经济体需要重视低利率环境下的货币政策选择,通过创新货币政策工具、强化宏观调控政策协调等举措,拓宽货币政策操作空间。

关键词： 非常规货币政策   加息   缩表   流动性收缩   金融市场   溢出影响  

摘要： 随着全球经济从新冠疫情带来的冲击中逐渐复苏,美国等发达经济体逐步退出疫情期间大量使用的非常规货币政策,导致本国的利率上升以及市场流动性收缩。这可能吸引资本回流,对他国金融市场造成冲击。理论层面,基于蒙代尔弗莱明模型通过阐述非常规货币政策溢出效应的传导机制,分析政策退出可能产生的外溢影响。实证方面,文章运用VAR模型分析新冠疫情后美国退出非常规货币政策对我国货币市场、债券市场以及外汇市场的溢出效应。结论:美联储加息会推动我国国债收益率、同业拆借利率上升,汇率贬值;缩表会导致汇率人民币汇率贬值。总体来看,美联储加息对我国金融市场的影响较显著且更为直接,缩表的影响则较小且存在一定的滞后影响。在美联储逐渐退出非常规货币政策过程中,加息对我国金融市场的外溢效应更为显著,应着重采取政策加以防范风险。

关键词： 国有企业   投融资风险管理   金融市场   风险管理意识  

摘要： 随着市场经济体制的不断完善和发展,国有企业在投融资活动中遭遇的风险日益复杂多样,这不仅关系到企业的稳定运营和经济效益,更对国有资产的安全和保值增值提出了严峻挑战。首先,文章明确了国有企业投融资风险管理的概念和理论基础,为后续的分析提供了坚实的理论支撑。其次,文章详细梳理了国有企业投融资风险管理的现状,包括投融资渠道的发展趋势以及企业内部控制体系的管理情况。最后,文章进一步揭示了国有企业在投融资风险管理中存在的问题,如风险管理制度缺失、企业融资技术能力不足等。针对这些问题,文章提出了若干应对策略,有助于国有企业提升风险管理水平,为推动国家经济持续健康发展提供有益探索和参考。

关键词： 金融监督管理   巴塞尔协议Ⅲ   《巴塞尔协议Ⅲ》   风险管理水平   巴塞尔委员会   操作风险管理   资本计量   资本监管  

摘要： 巴塞尔委员会于2017年12月发布的《巴塞尔协议Ⅲ:后危机改革最终方案》(以下简称“巴塞尔协议Ⅲ”)使全球银行业操作风险监管趋势逐步由过分追求复杂的计量模型,回归到提升实质性风险管理上来。在此背景下,国家金融监督管理总局于2023年11月1日发布了《商业银行资本管理办法》(以下简称“资本新规”)。资本新规紧跟《巴塞尔协议Ⅲ》,在操作风险管理资本计量上进行了颠覆性改革,同时实现了具有中国特色的差异化监管,对我国商业银行操作风险的资本监管及管理实践产生了深远的影响。本文顺应以资本计量与实践双轮驱动提升操作风险管理水平的监管改革趋势,对资本新规给商业银行操作风险管理实践带来的影响进行思考和探讨,为银行稳步提升操作风险管理水平,实现国际化稳健运营,进而推动金融强国建设提供了依据和建议。

关键词： 普通金融   农村商业银行   数字化转型  

摘要： 在当今数字经济时代,数字化转型已成为社会发展的主流趋势。随着大数据、云计算、人工智能和5G等技术的广泛应用,各行各业都在积极拥抱数字化,以寻求更高效、更便捷的服务模式。农村商业银行作为服务农村经济的重要金融机构,也面临着数字化转型的迫切需求,而农村经济的崛起和农户金融需求的不断增长,要求农商银行在数字化时代找到适应自身发展的新路径。同时,国家政策的支持和监管机构的推动,也为农商银行的数字化转型提供了良好的外部环境。

关键词： 注册制改革   股票定价效率   股票流动性   上市公司经营绩效   金融市场质量  

摘要： 论文从IPO定价效率、二级市场交易定价效率、交易流动性三个方面,研究了注册制改革对金融市场质量的影响。研究发现:第一,相比核准制股票,以注册制方式上市的股票在IPO阶段和二级市场交易阶段的定价效率更高,但二级市场股票流动性偏低。第二,异质性检验发现,注册制改革对新股发行定价效率和交易定价效率的提升效应分别在炒新效应严重、信息不对称程度高的股票中表现更强,而对股票流动性的降低效应在股价风险低的股票中表现较弱。此外,进一步研究了注册制改革对上市公司经营绩效的影响,发现注册制公司上市后在研发投入和经营能力方面有更快的增长,且这种促进作用在融资约束程度高的公司中表现更明显。论文为注册制改革的影响提供了更为全面的实证证据,对持续推进注册制改革有一定的政策启示。