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关键词： 全球金融周期   美国货币政策   跨境资本流动   资产价格   杠杆率   分层共振   分层传导  

摘要： 次贷危机以来,美国货币政策冲击导致全球跨境资本流动、资产价格和杠杆率迅速产生强烈共振,牵引全球金融周期在扩张与紧缩之间交替更迭,引发学术界和货币当局广泛关注。本文选取来自全球33个样本经济体包含跨境资本流动规模、资产价格和杠杆率的3个组别9类金融序列数据,运用分层动态因子模型对全球金融周期进行测度和解构,并构建贝叶斯向量自回归模型实证检验美国货币政策冲击对全球金融周期更迭的分层传导机制。研究结果表明,全球金融周期在跨境资本流动、资产价格和杠杆率波动之间存在分层共振,其中杠杆率共振与全球金融周期的协同性最强;美国货币政策冲击尤其是联邦基金利率政策是直接牵引全球金融周期更迭的主要力量,并会通过影响全球杠杆率共振间接对全球金融周期产生牵引作用;杠杆率组别金融周期在全球金融周期分层扩散和传导中最为突出,既能够对其他两个量价组别金融周期产生同层扩散,也会对全球金融周期产生跨层传导。本文研究结论对于完善中国宏观金融调控、防范外部输入性金融风险具有启示意义。

关键词： 金融市场   全球经济活动   金融机构   风险溢出效应   风险传递   连锁反应   单一市场   非对称  

摘要： 加强和防范金融市场非对称风险溢出效应,有助于维护金融市场的健康与稳定,确保市场运行的公平、透明和有效性,为投资者和金融机构提供更加安全可靠的环境。金融市场是全球经济活动的核心,其稳定运行对于国家乃至全球的经济繁荣至关重要。然而,近年来金融市场的波动性不断加大,风险传递和影响呈现出非对称的特征。这种非对称风险溢出效应不仅影响了单一市场的稳定,还可能引发连锁反应,对整个金融体系构成威胁。

关键词： 审计质量   流动性创造   “U”形   中介效应  

摘要： 立足于商业银行审计质量特征与经营实践,系统梳理了商业银行审计质量影响流动性创造的内在机理,运用差分GMM估计方法对2008—2022年中国商业银行非平衡面板数据进行实证检验。检验结果显示,商业银行审计质量与流动性创造呈“U”形关系,该结论在考虑潜在内生性及一系列稳健性检验后依然成立,且从流动性创造子维度来看,审计质量对银行流动性创造的非线性作用体现在银行资产端和负债端。中介效应分析发现,金融创新和管理效率是审计质量影响银行流动性创造的重要渠道。经济后果研究说明,审计质量导致的流动性创造的变动值与经营业绩、银行风险变动均呈先减后增的“U”形关系。异质性检验表明,审计质量对非上市、规模小、资本充足率低、流动性比例高、外部环境较好及东部地区银行流动性创造的非线性影响更为明显。研究结论为充分发挥注册会计师审计治理的监督作用并以此推动银行高质量发展提供政策启示。

关键词： 商业银行   市净率   盈利能力  

摘要： 我国商业银行存在长期市净率水平偏低的显著特征。文章通过比较国内外上市商业银行与一般上市公司市净率现状,基于股利折现模型分析框架,从银行业宏观监管政策、商业银行经营逻辑和业务类型、投资者偏好等国内外共性因素和我国宏观经济发展阶段、货币政策变化、国内银行经营特点和投资者偏好等我国商业银行特有因素两方面分析我国商业银行低市净率现象的成因。商业银行应积极转变发展方式、提高创新能力、加强成本和风险管理、提高信息披露质效以提升市净率。

关键词： 财政政策   金融风险   新兴市场   债务违约   金融市场   失业率   通胀   货币政策  

摘要： 在地缘政治冲突升级、金融条件趋紧、全球贸易投资疲软等因素拖累下,2024年全球经济可能表现出六大典型特征和四大主要风险在地缘政治冲突升级、金融条件趋紧、全球贸易投资疲软等因素拖累下,2024年全球经济可能表现出六大典型特征和四大主要风险。具体而言,全球经济可能呈现增长低迷、通胀震荡、失业率小幅反弹、财政政策偏紧、货币政策偏松、金融市场走势不确定等典型特征。与此同时,全球经济衰退、部分国家通胀反弹、金融风险事件频发和新兴市场债务违约等风险不容忽视。

关键词： 货币政策规则   央行政策取向   符号约束  

摘要： 近年来,我国央行通过多种方式加强与公众沟通,旨在提升政策传导效率,进而提高政策有效性。那么,如何从学理层面理解把握央行政策取向?本文通过构建时变参数结构向量自回归模型(TVP-SVAR)并基于符号约束识别策略,从政策反应系数、政策波动率、政策松紧度、政策目标等方面揭示不同政策规则(价格型和数量型)的政策参数所蕴含的央行政策取向,结果表明:我国央行在宏观调控时短期偏向数量型规则,长期倚重价格型规则,且对“促增长”的偏好优于“稳通胀”;数量型规则的波动率大于价格型规则,且二者的波动率具有明显的时变特征,总体呈现先升后降的“倒U型”结构;货币政策在2008年国际金融危机时期较为宽松,经济新常态提出以后趋于稳健,新冠疫情时期适度宽松;经济新常态提出以前,数量型规则的通胀目标和产出缺口目标与实际目标值较为一致,经济新常态提出以来,价格型规则的通胀目标和产出缺口目标与实际目标值耦合较好。脉冲响应分析进一步验证了上述结论。本文的结论有助于不同经济主体通过考察政策参数的动态演化趋势透析央行政策取向,进而提升货币政策有效性。

关键词： 吉林省   中小商业银行   数字化转型  

摘要： 随着数字经济的发展,商业银行的数字化转型已经成为一种必然趋势。近年来,国内各商业银行的数字化转型发展情况显示:大型商业银行和经济发达地区的中小商业银行的数字化转型进程较快,而吉林省中小商业银行的数字化转型发展相对缓慢。吉林省中小商业银行在数字化转型过程中面临着顶层设计不合理、资源投入不足、数据管理制度不完善等困境。分析吉林省中小商业银行数字化转型的背景、现状及面临的困境,并提出相应的对策,对加快吉林省中小商业银行数字化转型具有一定的现实意义。

关键词： 货币政策   财政政策   战略性新兴产业   企业创新  

摘要： 随着国际竞争愈发激烈,百年未有之大变局的到来,发展好战略性新兴产业对于我国能否在新一轮的科技革命和产业升级中掌握主导权具有重要意义,而产业的发展离不开企业创新。本文以新能源汽车行业为代表的战略性新兴产业为例,通过对货币政策和财政政策对企业创新的作用和制约机理进行分析,并通过实证研究得出了如何协调货币政策和财政政策以此更好地促进战略性新兴产业企业创新的结论,对于我国战略性新兴产业的发展具有现实意义。

关键词： 保险集团   财务报告   保险行业   新金融工具准则   金融市场   国民经济   可靠性   准确性  

摘要： 随着我国经济的持续发展和金融市场的日益完善,保险行业在国民经济中的地位越来越重要。作为保险行业的重要组成部分,保险集团财务报告的准确性和可靠性对于行业的发展至关重要。新金融工具准则的实施对保险集团财务报告产生了深远的影响。

关键词： 互联网金融   客户身份识别   反洗钱   商业银行   洗钱行为   经济犯罪行为   云计算   金融体系  

摘要： 一、引言洗钱是严重的经济犯罪行为,商业银行在金融体系中扮演着重要的角色,负责客户身份识别和交易监控等反洗钱工作。传统的反洗钱手段通常依靠手工规则设置和人工审核,易出现漏报和误报等问题,商业银行需不断探索新的反洗钱手段,提高工作效率和准确性。随着互联网金融和云计算的飞速发展,商业银行可更好地识别客户的非法资金转移行为,采取相应限制措施。