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关键词： 内生预期   外生预期   宏观动态   货币政策  

摘要： 预期是宏观经济学中的重要概念,在宏观经济分析中起着极为重要的作用。本文(1)着重对四种内生预期形式的发展演变及其在货币政策制定中的作用进行了梳理和评述;(2)提出可将不完全信息理性预期作为适应性学习存在收敛时的“潜在预期”,以为进一步研究中国经济主体的预期演变规律找到新方向;(3)结合新时代的新形势,对西方预期理论的中国适用性问题作了探讨。本文希冀为决策机构恰当管理和正确引导预期以推动经济高质量平稳发展提供理论支撑。

关键词： 股权结构   金融创新   经营绩效   商业银行   调节效应  

摘要： 商业银行作为我国金融体系的主体,在优化资源配置、赋能实体经济、推动经济高质量发展中的作用日益凸显。以我国上市商业银行2006-2021年面板数据为研究样本,从股权集中度和股权制衡度两方面入手,探究金融创新在股权结构与经营绩效之间发挥的作用。研究发现:(1)股权集中度与经营绩效间的倒“U”型关系在国有商业银行和股份制商业银行中显著存在,在城市商业银行和农村商业银行中未能显著体现;(2)股权制衡度与经营绩效间的正向关系显著存在于股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行中,在国有商业银行中未能显著体现;(3)金融创新在股权结构与经营绩效间发挥显著调节作用,其能够显著弱化股权高度集中对经营绩效提升的抑制作用,并显著促进股权制衡对经营绩效的正向作用。基于此,提出从优化股权结构方面改善经营绩效,主动应对市场变化以促进金融创新,强化外部监管并优化银行监管等政策建议。

关键词： 货币政策   央行担保品   企业投资   投资环境   投资韧性  

摘要： 本文选取2007-2022年沪深A股上市公司为研究对象,从企业投资水平、投资效率与投资结构三个维度出发,采用多期双重差分法检验了央行担保品政策对企业投资韧性的影响效应与作用机制。结果表明,央行担保品政策对企业投资具有显著优化作用。机制分析表明,央行担保品政策通过流动性约束机制优化了企业投资水平、投资效率与投资结构,通过公司治理水平机制提升了企业投资效率,通过缩减虚实投资的相对收益机制引导企业投资实体经济。异质性分析表明,央行担保品政策有利于缓解企业环境不确定性,且对国有企业投资的边际贡献更为突出。进一步分析表明,央行担保品政策能够从恢复程度与恢复速度两个层面提升企业投资韧性。

关键词： 国有大型商业银行   做优做强   高质量发展  

摘要： 金融是国民经济的血脉,是国家核心竞争力的重要组成部分。建行河北省分行以习近平总书记关于金融工作的重要论述和中央金融工作会议重要讲话精神为指引,坚持金融工作的政治性、人民性,坚守金融服务实体经济的天职,立足区域资源赋,坚持守正创新,努力做优做强,高质量发展取得了积极成效。

关键词： 应对建议   商业银行   养老金融   顶层设计   金融发展现状   结合优势   金融机构发展   适应市场需求  

摘要： 中央金融工作会议强调要做好养老金融等“五篇大文章”,对金融机构发展养老金融提出了更高的要求。做好养老金融工作既是响应中央金融工作会议关于做好“五篇大文章”的政策要求,也是银行适应市场需求拓展业务机遇的重要方向。商业银行要加快布局,完善养老金融顶层设计,打造养老金融生态服务圈,结合优势打造养老金融品牌,积极把握养老金融业务的发展机遇。

关键词： 货币政策   市场利率   公开市场   利率传导   TVP-SV-SVAR模型  

摘要： 货币市场利率在公开市场操作利率传导中发挥承上启下的重要作用。本文基于2006-2023年的周度数据构建时变随机波动率结构向量自回归(TVP-SV-SVAR)模型,对五种货币市场利率在公开市场操作利率向国债收益率传导中的作用进行了对比分析。结果发现,货币市场利率对公开市场操作利率变动的反应具有明显时变特征,反应速度较快,反应幅度在2015年之后显著增加,但不同货币市场利率之间的分化程度加大。货币市场利率对国债收益率的传导效率不足,对国债收益率的影响在不同时期有较大差别,当面临外部事件冲击和经济结构性调整时影响程度会明显增加。五种货币市场利率中,7天银行间存款类机构债券质押式回购利率对公开市场操作利率的反应速度和幅度都最大,并对短期国债收益率有较大影响;7天银行间同业拆借利率对中长期国债收益率有较大影响。建议着力优化不同期限利率调控方式,警惕货币市场流动性分层,增强不同货币市场利率之间的相关性,同时完善债券市场建设,提高货币市场利率向债券市场利率的传导效率。

关键词： 货币政策传导机制   稳健的货币政策   人民币汇率   综合融资成本   灵活适度   结构调节   配套措施   总量调节  

摘要： 稳健的货币政策需在加强总量调节和结构调节、促进社会综合融资成本稳中有降、畅通货币政策传导机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定、做好金融五篇大文章、优化相关配套措施等方面发力。

关键词： 金融机构   银行间市场   绿色金融   金融服务   碳中和   金融市场   基金行业   实践案例  

摘要： 党的二十大报告提出,“积极稳妥推进碳达峰碳中和”。为了更好地支持金融机构在银行间绿色金融市场与ESG领域的发展,交易中心绿色金融研究小组持续跟踪金融机构绿色金融发展情况,汇集国内外相关金融机构信息,分享实践经验,旨在为绿色金融发展热点、难点及前沿议题提供研究和实践经验。本文作为银行间市场机构ESG实践案例系列之二,以华安基金公司为例,介绍基金行业如何开展ESG责任投资,并以此提升绿色金融服务能级,推动银行间市场绿色金融发展。

关键词： 乡村振兴   商业银行   金融服务  

摘要： “农为邦本,本固邦宁”,“三农”工作是全面建设社会主义现代化国家的重要组成部分。党的十八大以来,我们全面打赢脱贫攻坚战,启动乡村振兴战略,推动“三农”工作取得历史性成就,农业农村发生历史性变革。但从现实情况看,农业农村的发展不平衡、体制不健全、产业不发达,导致金融服务“三农”仍以传统规模驱动为主;人力资源成本约束、数字技术不完备等也制约金融在“三农”领域展业和风险控制。本文尝试从乡村振兴战略的系统性视角出发,引入三个案例,总结商业银行服务乡村振兴的实践和经验,进一步剖析现有发展模式、风控模式面临的困难,并提出提升金融服务质效的建议,为商业银行高质量服务乡村振兴战略提供参考。

关键词： 商业银行   碳金融   碳市场  

摘要： 商业银行开展碳金融业务,既是助力“双碳”目标实现的责任担当,也是抓住展业机遇的内在需求。随着碳金融工具的创新与丰富,商业银行碳金融业务的环境效益逐步凸显,而广阔市场需求及发展潜力意味着碳金融业务仍有巨大提升空间。商业银行碳金融业务的发展需要参考国外实践和做法,加大碳金融产品创新的推动力度,加强碳金融专业人才队伍建设,健全内部风险管控机制,为“双碳”目标的实现提供助力。